美国4月CPI涨幅超预期，三年来通胀首次完全抵消工资增长

受美国对伊朗开展军事行动影响，美国通胀指标在4月升至2023年5月之后的最高水平。最新出炉的数据显示，这是近三年时间里，美国民众的实际工资增长首次被通胀完全反超。

根据美国劳工部公布的最新数据，美国4月消费者价格指数也就是CPI，同比上涨达到3.8%，3月的同比涨幅为3.3%；与此同时4月CPI环比涨幅大幅抬升，达到0.6%。其中环比涨幅符合市场此前预期，但同比增速比道琼斯市场调查得出的共识预期高出0.1个百分点。

（美国CPI年率走势，来源：tradingeconomics）

剔除波动较大的能源和食品价格之后，核心CPI同比涨幅也升至2.8%，创下去年9月以来的新高，环比上涨0.4%。这两项核心指标同样均比市场一致预期高出0.1个百分点。

美国劳工部介绍，4月能源价格指数环比上涨3.8%，这个涨幅贡献了当月整体CPI涨幅的超过四成。其中汽油价格指数环比上涨5.4%，未经季节性调整的汽油价格在4月直接大涨11.1%；电力价格上涨2.1%，燃料油价格上涨5.8%，只有天然气价格小幅下降0.1%。

食品价格指数4月上涨0.5%，其中家庭采购的食品价格上涨0.7%，外出就餐的价格上涨0.2%。值得关注的是，美国牛肉价格4月环比上涨2.7%，凸显出美国国内牛只供应持续紧张的现状，美国平均牛肉零售价在4月已经涨到每磅7.056美元，创下历史新高。

鲜果和蔬菜价格在4月也上涨了2.3%，这是该类别16年多以来最大的单月涨幅。这类生鲜商品大多依靠燃烧柴油的冷藏卡车运输，油价上涨直接推高了流通成本。

在剔除能源食品的核心CPI当中，住房价格指数环比上涨0.6%，其中业主等价租金和市场租金指数都上涨了0.5%，涨幅达到两年多以来的最高水平。

需要说明的是，美国CPI的租金指标是基于每六个月轮换收集一次的样本数据，去年10月因为美国政府停摆没能按时收集数据，当时只能假定租金通胀为0，因此本次4月数据统计出的月度租金变动幅度，大约比正常情况高出一倍。

除此之外，4月机票价格上涨2.8%，同比涨幅高达20.7%，这同样是能源价格暴涨传导带来的结果。其他品类方面，家庭用品及服务运营指数上涨0.7%，3月该指数仅上涨0.2%；个人护理价格上涨0.7%，服装价格上涨0.6%，教育价格指数上涨0.2%。

这份报告同时显示，美国劳动者4月实际工资环比下滑0.5%，同比也下降0.3%，这是2023年4月之后首次出现实际工资同比下降的情况。

海军联邦信贷联盟的首席经济学家Heather Long解读认为：“当前通胀已经成为拖累美国经济的核心因素……三年来第一次，通胀彻底吞噬了所有的工资增长。这对中产阶级和低收入家庭来说，无疑是不小的打击。”

最新的通胀数据刚好出炉在美联储换届的关键节点。按照日程安排，现任美联储主席鲍威尔的任期将在本周五结束，美国参议院目前正在审议对凯文·沃什的主席提名。即便沃什是带着“推动降息”的预期有望入主美联储，本次出炉的通胀数据也并不支持他尽快降息的立场。

在4月底的美联储议息会议上，一共有多达4位票委对会议决议投出反对票，这是1992年以来反对票数最多的一次。除了来自白宫阵营的米兰继续呼吁降息之外，还有3位地方联储主席反对决议中隐含的“下一步动作会是降息”的表述。

不过目前市场并没有急于根据4月CPI数据判断美联储接下来的货币政策走向。在下一次6月16-17日的美联储议息会议召开之前，5月CPI报告将会在6月10日发布，市场还在等待更多数据指引。

本次4月CPI数据公布后，美国三大股指周二全线小幅低开，头部科技股普遍出现回调；美国10年期国债收益率抬升4个基点，来到4.45%，接近去年7月以来的高点；现货黄金和白银价格都下跌近1%。