卖房炒股热潮下，韩国股市暴涨背后的疯狂与隐忧

*此图由AI生成

作者| 史大郎&猫哥

来源| 是史大郎&大猫财经Pro

韩国股市近期的涨势堪称疯狂。2025年，韩国KOSPI指数涨幅高达75.7%，位居全球主要股指之首；2026年开年仅3个交易日，该指数又上涨8.7%。这一表现让曾在竞选时承诺“开启KOSPI指数5000点时代”的李在明，距离实现目标越来越近。

驱动股市上涨的核心力量来自存储芯片行业的爆发及国家资金的扶持。三星和海力士作为行业龙头，股价均创历史新高，带动科技板块整体走强。其中，三星股价一年内飙升125%，现报约14万韩元，总市值达930万亿韩元（约合4.5万亿人民币）；海力士涨幅更惊人，达280%，股价约75万韩元，总市值550万亿韩元（约2.7万亿人民币）。韩国市场将此轮行情称为“超级牛市”。

韩国股市的火热，与韩国民众的炒股热情密不可分。2025年5月，韩国股市活跃账户突破9000万，10月底进一步增至9500万，逼近1亿大关——而韩国总人口仅5000多万，意味着即将实现“人均2个账户”。这些被称为“蚂蚁军团”的散户群体，覆盖范围极广，从学生到家庭主妇，几乎全民参与炒股。值得注意的是，未成年人也可参与股市，仅三星一家公司，未成年股东就达35万，占股东总数的7%。此前曾出现12岁“小股神”权俊，以2500万韩元本金获得43%收益率，将巴菲特视为偶像，坚持长期投资理念。

然而，牛市之下并非人人盈利。尽管2025年上海街头出现不少来度假的韩国股民，但韩联社对240万股民的调研显示，55%的人处于亏损状态，平均每人亏损931万韩元（约4.5万人民币）。除本土股市外，韩国散户还积极投资A股、港股和美股，茅台、小米、腾讯、比亚迪等中国公司股票均是他们的心头好。其中，特斯拉更是成为韩国散户持仓最高的美股，持仓市值达280亿美元，占特斯拉总市值的1.9%，按整体持股计算，韩国散户群体已是特斯拉第七大股东，甚至将重仓特斯拉的ETF买到全球第六名。这种“爆买”架势连美国人都感到惊讶，某美国资产公司副总裁直言，韩国人就像在玩“鱿鱼游戏”，不了解规则就冒险投资，试图快速致富。

韩国散户的投资偏好不仅限于股票，更倾向于高风险产品，如杠杆ETF、衍生品和加密货币。市场上流传的“励志故事”——三星员工炒币从2亿韩元赚至400亿韩元、美股加杠杆从400亿韩元赚至1万亿韩元——进一步刺激了他们的投机热情。但高收益伴随高风险，从雷曼兄弟破产到硅谷银行倒闭，从尼古拉骗局到股票挂钩票据崩盘，每次市场暴雷前都有韩国散户涌入的身影。更具讽刺意味的是，韩国本土项目Luna币崩盘导致400多亿美元归零，让众多韩国投资者血本无归，甚至有人因此选择轻生，麻浦大桥成为部分炒股、炒币失败者的“自杀圣地”，连华尔街都感叹“韩国韭菜好割”。

韩国散户的疯狂投资行为，根源在于现实压力下的“逆袭渴望”。财阀垄断、就业内卷、房价高企让普通人看不到希望——有工薪族称，月入400万韩元（约1.92万人民币），想买首尔20亿韩元（约960万人民币）的公寓，需不吃不喝存40多年。此外，韩国66岁以上老年贫困率达40.4%，居OECD国家之首，“老后破产”的担忧促使民众寻求高风险投资以“搏翻身”。尽管监管层推出“强制学习”政策（如海外加杠杆需先参加培训），但散户投资热情未减。目前，韩国人持有A股和港股约250亿人民币、美股1700亿美元，1629万炒币者持有111.6万亿韩元（约5400亿人民币）加密资产。

疯狂投资还引发了连锁反应。韩元近期大幅贬值，险些创下16年新低，韩国央行行长将此归咎于“年轻人大量涌入海外股票”，引发散户不满——“工资没希望，房子买不起，买点股票怎么了？”这场由散户驱动的投资热潮，既折射出韩国社会的深层矛盾，也暗藏着随时可能爆发的金融风险。