央行明日开展11000亿元买断式逆回购操作

中国人民银行1月7日发布消息称，为维持银行体系流动性的充裕状态，2026年1月8日，央行将采用固定数量、利率招标、多重价位中标这一方式，进行11000亿元的买断式逆回购操作，该操作的期限设定为3个月（90天）。

根据Wind数据显示，1月8日当天有11000亿元3个月期的买断式逆回购到期。所以，央行在1月8日开展11000亿元买断式逆回购操作，就意味着当月3个月期买断式逆回购实现了等量续做，这也是该政策工具连续第三个月进行等量续做。

东方金诚首席宏观分析师王青指出：“3个月期买断式逆回购没有加量续做，或许和金融机构资金需求的期限结构存在关联，并不表示央行降低了流动性投放的力度。”

中信证券首席经济学家明明认为，2025年12月资金整体处于宽松状态，目前资金跨年的压力已经过去，而且距离春节流动性、季节性压力时段还有一段时间，所以央行短期内加大流动性净投放的紧迫性并不高。

展望未来，明明表示，在适度宽松的货币政策取向持续的环境下，考虑到2026年一季度信贷“开门红”可能带来的影响，对于1月到期的6000亿元6个月期买断式逆回购，预计央行可能会采取净投放操作，以此补充商业银行的中长期流动性。

王青还表示，为了应对潜在的流动性收紧情况，央行很可能会继续通过买断式逆回购操作，向银行体系注入中期流动性，引导资金面保持较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行、引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也释放出数量型政策工具持续发力的信号，表明货币政策会延续支持性的立场。

当前，央行中短期流动性的投放方式已经基本固定，具体为每月5日前后开展3个月期买断式逆回购、15日前后开展6个月期买断式逆回购、25日前后开展中期借贷便利（MLF）操作。

针对1月即将到期的2000亿元MLF，招联首席研究员董希淼表示，央行或许会在1月25日左右开展1月MLF操作，预计会是等量续做或者加量续做，继续向市场投放中期流动性。