90后哈工大英才掌舵，斯坦德机器人冲刺港股IPO

新年伊始，机器人领域热度不减。

作者 | 渡尘

来源 | 投资家

新年伊始，机器人领域热度不减。

2025年末，二级市场热闹非凡，机器人企业扎堆赴港IPO；消费市场同样活跃，宇树科技首家线下店开业，四足、人形机器人从实验室走进商场，吸引了产业链与资本市场的目光。这股热潮延续到了2026年初。

不久前，雷军的“拆车直播”引发广泛关注，小米YU7讨论度飙升。外界惊叹于小米汽车工厂每76秒下线一台新车、年产超41万辆的高效时，却忽略了工厂里精准运作的机器人。支撑这套高效体系的，是一家由90后哈工大英才带领的机器人公司，它也在同期按下加速键。

近日，斯坦德机器人更新招股书，再次冲击港交所，目标是港股“工业具身智能第一股”。这是继2025年6月首次递表失效后的第二次尝试。令人意外的是，这家拥有华为、富士康、蔚来等大客户的公司，负责人王永锟仅33岁。

谁能想到，这位即将IPO的创业者，15岁时因家贫险些辍学，靠慈善学校资助完成本硕；创业9年，他曾被债主上门、在路边绝望，还遭遇过CEO跑路、公司仅够3个月现金流的困境。从哈工大竞技机器人队成员，到带领团队冲刺IPO的CEO，他用9年让“中国机器人”梦想落地。

一

说起王永锟，工业机器人圈的人都会觉得“很传奇”。

他的人生并非一帆风顺。1991年出生于黑龙江边陲小城，家境贫寒，初中毕业差点失学，15岁时靠慈善教育项目走出家乡读完高中，首次意识到个人命运能被时代和制度改变。高考后，2009年哈工大机器人队亚太大赛夺冠的消息点燃了他的梦想，他坚定报考哈工大自动化专业。

入学后，王永锟学习刻苦，频繁参加竞赛提升工程能力，大四时加入向往的竞技机器人队，在ROBOCON赛事中获中国赛区唯一特等奖。毕业后，他手握英特尔、大疆等大厂offer，却选择创业，在哈工大支持下成立团队，坚持自主研发，拒绝国外技术二次封装，掌握核心技术。

创业初期条件简陋，12平方米办公室、5人团队、靠创业贷起步。2018年，公司扩张到近百人时，遭遇现金流危机，CEO因抑郁症离职，留下仅够发3个月工资的烂摊子。26岁的技术人才王永锟临危受命，接任CEO。

凭借对技术的自信，王永锟决定担起重任。接下来3个月，他每天奔波于见投资人，跑了140多家机构，在资金耗尽前拿到融资。幸运的是，他们的技术吸引了华为，成为种子客户。

在此过程中，他从技术负责人成长为公司掌舵者。之后，他全力攻关工业级SLAM技术，让机器人在工厂复杂环境中实现毫米级定位，这成为斯坦德进入3C、汽车、半导体等高门槛行业的关键。

2018年，公司抓住华为5G供应链需求；2021年，借新能源车爆发切入蔚来、小米汽车工厂；2023年获小米领投的1.5亿元融资后，与小米超级工厂深度绑定，随SU7爆单“出圈”。

如今，斯坦德冲刺港股IPO，王永锟已从寒门学子成长为懂工程、产业与资本的90后CEO。

二

赛道越热，竞争越激烈。

若简单认为斯坦德IPO是因为“缺钱”，就低估了其处境与野心。2025-2026年，斯坦德冲刺港股更像是主动顺应产业节奏，而非被动应对。

近年，工业机器人尤其是移动机器人赛道，已从“可用”进入“规模化、持续交付”阶段，客户要求整厂或跨基地复制，对企业研发、交付、服务和资金实力提出更高要求。

斯坦德的业务结构决定了它需进入高资本密度阶段。招股书显示，2022-2024年营收约0.96亿、1.62亿、2.51亿元，增长良好，但高研发投入和交付成本使其持续亏损，三年累计亏损超2亿元。

当技术门槛被追平，行业进入拼规模、交付和客户资源的阶段，上市募资不仅为研发，更是储备“弹药”以在消耗战中生存。这是卡位赛，一步慢可能步步慢。

尽管营收增长，但盈利赶不上投入速度。2025年前三季度，公司现金及等价物仅剩7776万元，对需持续研发和拓展市场的企业来说并不充裕。工业机器人的算法、软件、硬件与系统集成高度耦合，产品迭代和场景扩展都需大量投入。

问题在于，客户升级为小米汽车、头部车企和3C巨头后，一级市场融资难以支撑扩张。融资周期不确定，估值博弈消耗精力，IPO能提供稳定资金和制度背书。

更关键的是竞争环境变化。2025年前后，机器人赛道升温，老对手极智嘉抢先登陆港交所，海康机器人创业板IPO进入关键期。行业另外两家已占得资本先机，市场对“真实场景落地”公司耐心下降，对“持续交付和规模效应”要求提高。

对斯坦德而言，非上市状态会导致融资成本上升，在大客户招标、国际拓展和人才吸引上逐渐失势。港股市场特点契合其阶段需求。

深层来看，斯坦德IPO选择有时间窗口特征。制造业自动化升级、国产替代与智能工厂建设在政策和资本上形成共振，机器人从概念赛道转向基础设施产业。此时上市，能在下一轮行业洗牌中占据有利位置。

也就是说，斯坦德IPO不是为证明成功，而是为参与下一阶段更残酷的竞争。

三

站在IPO门口，叙事逻辑也变了。

工业级移动机器人看似是科技产品，实则依赖项目制交付，方案设计、系统集成到现场部署周期长、定制化高，收入确认滞后，成本前置。即便订单增长，现金流压力仍是常态，这也是营收扩张时亏损难收的根本原因。资本市场能容忍阶段性亏损，但需看到规模效应路径。

更现实的冲击是客户结构带来的周期敏感性。斯坦德服务汽车、3C、半导体等头部制造业，客户门槛高、黏性强，但订单集中、甲方议价能力强，下游行业周期波动或资本开支收紧会直接影响收入。

机器人赛道升温后，更多玩家进入AMR领域，价格战和方案竞争加剧。若客户将机器人视为通用设备而非系统能力，毛利率下滑不可避免，而斯坦德当前需高毛利覆盖研发和交付成本，这种结构在资本市场看来存在脆弱性。

组织与治理挑战也不容忽视。公司从创业阶段迈向公众公司，需面对更高的信息披露、内控要求和利益平衡，而斯坦德正快速扩张，组织复杂度提升带来管理压力。治理能力跟不上规模，问题可能在增长节点爆发。

从更大视角看，资本市场对机器人公司的耐心从“讲故事”转向“看业绩”，估值逻辑从“未来想象”回归“现金流可见性”，这对仍在投入期的斯坦德来说并不轻松。

IPO不会自动解决问题，反而会将问题暴露在聚光灯下。这是所有工业机器人公司走向公开市场时必须面对的：掌声过后，增长能否靠自身逻辑持续。