科创板年度最大IPO鸣锣，早期外部投资者斩获5283倍超高回报

来源丨深蓝财经

撰文丨杨波

带着“中国版英伟达”的光环登陆资本市场的新股摩尔线程，终于迎来了它在A股市场的首个交易日。尽管市场对其表现早有期待，但今日的实际走势依然让不少人感到意外！

12月5日，摩尔线程正式登陆A股科创板。开盘便迎来468.78%的暴涨，让参与打新并中签的投资者收获颇丰。

截至上午收盘，摩尔线程股价大涨416.79%，报收590.59元/股，总市值达到2775.94亿元。

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资本造富奇迹，盘中涨幅一度突破500%

早盘9:15分集合竞价开始时，就有投资者以1028.52元/股的价格申报了103手，涉及金额达1059万元，让今日的开盘显得格外引人注目。

在随后的一段时间里，投资者普遍认可的价格在600元/股整数关口附近。然而从9:24分起，短短一分钟内，多笔1至2万手的大额买单连续申报，将摩尔线程的集合竞价开盘价直接从600元/股推高至650元/股（较发行价上涨535.72元/股）。

开盘后到9:31分的短短一分钟内，摩尔线程股价迅速冲高至688元/股，成交量也随之快速放大。摩尔线程的总市值，一度超过3200亿元！

之后，股价开始呈现冲高回落并震荡的走势。

摩尔线程的发行价为114.28元/股，若以开盘价650元/股计算，中一签（500股）的账面盈利超过26.78万元，成为今年以来最赚钱的新股。

若以早盘最高的685元/股（涨幅达500%）计算，中签投资者中一签的最高浮盈超过28.53万元，这一金额相当于一辆BBA豪车的价格。

值得一提的是，这笔收益的获得，更多依靠的是“运气”！

摩尔线程本次网上发行的有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股。回拨机制启动后，网上最终发行数量为1680万股，网上发行最终中签率仅为0.036%。这意味着，每一万名参与“打新”的股民中，仅有不到3到4人能够中签。

令人意外的是，在本次发行中，有网上投资者弃购了29302股。如果按照今日开盘价650元/股计算，这些投资者相当于放弃了1569.66万元的利润（29300*535.72）！

确实，有人凭借运气赚钱！

也有人凭借“实力”错失了赚取大钱的机会。

从股吧的讨论来看，也有部分散户投资者在当日进行了买入操作。至于这笔投资最终是陷入亏损还是获得收益，目前还难以判断。有人觉得可能难以解套，也有人认为股价还能继续上涨。

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5年造就3200亿财富神话，最高投资回报达5283倍

摩尔线程究竟是什么样的企业？

公开资料显示，摩尔线程成立于2020年6月，核心业务是全功能GPU芯片的研发、设计与销售，产品覆盖数据中心级、桌面级GPU以及相关软件系统。公司自主研发的MUSA架构整合了AI计算加速、图形渲染等四大引擎，其推出的MTT S4000智算加速卡及夸娥智算集群，已能够支持千亿参数级大模型的训练。

公司创始人张建中，1966年出生于江苏南京，曾在冶金自动化研究设计院国家计算机实验室部门担任高级研究员，之后在惠普、戴尔两家外企工作了十多年，2006年加入英伟达，担任全球副总裁、大中华区总经理，2020年离职创立了摩尔线程。

从成立到IPO之前，摩尔线程先后获得了红杉中国、深创投、国盛资本、腾讯创业投资、和而泰等超过80家机构8轮累计94.98亿元资金的融资，为摩尔线程在创业阶段突破技术瓶颈、实现量产提供了坚实的资金支持。

而本次IPO的推进速度，用一个字来形容就是——快。摩尔线程从受理到过会仅用了88天，创下了科创板的最快纪录。

值得注意的是，看到股价大涨，有财经博主在早上贴出了一张截图，称“3年前我朋友到处帮人转让摩尔线程的老股，却没人愿意接手”。同时，3年前公司的估值仅为114亿，还被人吐槽“价格不低”...

哎...有些机会，一旦错过就不会再来。

从“造富神话”的角度来看，短短5年时间，摩尔线程的市值从0增长到3200亿元，展现出AI和芯片领域强大的增长潜力。这也为前期投资的股东带来了丰厚的回报。

此外，截至12月5日，摩尔线程创始人张建中实际持股比例为10.80%，身价接近300亿元。

在这场财富盛宴中，有一个特殊的参与者——沛县乾曜。沛县乾曜的股东之一周启，与老牌显卡厂商七彩虹有着较深的渊源，而七彩虹早在2000年就与英伟达展开了合作。沛县乾曜的成立时间只比摩尔线程晚一个月。作为摩尔线程最早的外部投资人，沛县乾曜当时出资190万元。截至12月5日，沛县乾曜持有1699.87万股，按照午间收盘的590.59元/股计算，其所持股份的估值为100.39亿元，相较于初始投资翻了5283倍。

尽管市值庞大，但从财报数据来看，摩尔线程目前尚未实现盈利，不过近几年的营收实现了大幅增长。

财报显示，2022年，摩尔线程的营业收入为0.46亿元；2023年、2024年分别为1.24亿元、4.38亿元，同比增长169.01%、253.65%；2025年前三季度，公司实现的营业收入为7.85亿元，同比增长181.99%。

摩尔线程披露，公司预计最早可在2027年实现合并报表盈利。

值得关注的是，摩尔线程本次募集的资金将主要用于三大芯片研发项目以及补充流动资金，具体包括新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片的研发，以进一步完善从芯片到软件的全栈产品线。

最后，错过摩尔线程投资机会的投资者也不必过于懊恼，另一家国产GPU龙头企业沐曦股份今日也正式开启申购。沐曦股份是国内高性能通用GPU（图形处理器）领域的领军企业之一，发行价仅比摩尔线程低了不到10元，上市首日想必又将上演新一轮的“A股造富神话”。

沐曦股份的涨幅能超过摩尔线程吗？