近场鏖战与AI远征：阿里美团的双线博弈
当补贴的喧嚣落幕，最终留在战场上的，一定是那些借助技术重新定义成本、体验与生态边界的企业。
一家公司发布“亏损”财报后，直接竞争对手股价反而上涨——这戏剧性场景在2025年秋冬资本市场多次上演。阿里巴巴公布利润大幅下滑的季度报告后，美团股价强势回升；美团交出上市以来最大亏损成绩单时，阿里股价在下一交易日得到支撑。
这种“你亏我涨”的镜像反应，直白地揭示了核心事实：在投资者看来，阿里与美团已深度绑定在同一场博弈中，它们的业务在“即时零售”这个万亿级市场激烈重叠，彼此的得失如同零和博弈的跷跷板。
眼前的“外卖大战”只是冰山表面最热闹的部分。水面之下，一场关乎未来十年命运的“AI远征”早已悄然开启。一边是试图用电商基因整合近场履约的阿里巴巴，另一边是依托本地生活根基向外拓展的美团，它们不仅争夺用户“30分钟”内的消费选择，更在角逐定义下一个时代商业基础设施的话语权。这场双线战争，将决定中国消费互联网的最终格局。
01 近场激战：补贴的不可持续与格局重塑的代价
2025年的外卖与即时零售竞争，惨烈程度堪称中国互联网商业史之最。美团2025年第三季度经调整后净亏损160亿元，去年同期盈利128亿元，核心本地商业业务直接亏损141亿元。阿里巴巴的情况同样艰难，归属于普通股股东的净利润同比暴跌52%，经营利润同比下降85%。若将阿里、美团、京东因这场竞争“少赚”的利润和新增亏损合并计算，短短半年行业蒸发的利润接近800亿元。
这场竞争的本质，早已超越“送餐”本身，而是对“即时零售”市场主导权的争夺。随着传统电商增长放缓，即时零售以每年20%以上的高速增长，成为巨头眼中稀缺的增量市场。阿里看到的是用高频即时消费激活淘宝8亿月活用户、缓解流量焦虑的战略机会；美团则必须守住由百万骑手构建的履约护城河，防止电商巨头凭借品牌和流量优势进行“降维打击”。
补贴作为竞争中简单直接却见效快的手段，其不可持续性已成为行业共识。高盛测算，仅2025年第二季度，三巨头为外卖竞争投入的费用就达250亿元。美团CEO王兴在财报电话会上坦言，价格战未为行业创造价值，不可持续。阿里管理层也表示，第一阶段规模扩张已完成，下一阶段将聚焦单位经济模型（UE）优化和高价值用户运营。
尽管代价高昂，竞争确实重塑了市场格局。摩根大通报告显示，目前美团日订单量约占市场份额的50%，阿里巴巴占42%，京东占8%。高盛预测的长期格局为5：4：1。美团守住了中高端市场基本盘（30元以上客单价订单中份额约七成），阿里通过“淘宝闪购”一级入口，实现日订单量从4000万到8000万的增长，展现了流量调度与生态协同的潜力。
02 AI远征：不同路径，同一未来
如果说近场竞争是“当下的代价”，那么对AI的投入就是“未来的投资”。阿里与美团在AI战略上选择了不同路径，这源于它们不同的基因与资源优势。
阿里巴巴的AI战略是“全栈式”与“生态化”的。阿里云和谷歌一样，定位为“全栈式AI云平台”。董事长蔡崇信强调，阿里关注的是“整个技术栈”，即AI能否被广泛、持续且低成本地使用。为此，阿里采取“饱和投入”模式，过去十二个月资本开支超1260亿元，计划未来三年AI相关投资超3800亿元。其战略核心是通过强大的基础设施（云）和开源模型（通义千问），构建从底层算力、中间层模型到上层应用的完整生态。与苹果合作将通义大模型引入iPhone，是抢占端侧入口、拓展生态边界的关键一步。阿里希望AI能成为电商、本地生活、云计算等所有业务的底层“操作系统”和增长新引擎。
相比之下，美团的AI战略更“务实”且“垂直深耕”。王兴对AI的策略是“进攻”，但美团的进攻紧紧围绕“零售+科技”的核心业务。其AI投入每年超百亿元，焦点在于优化即时需求匹配与履约效率。这体现在两个方面：一是用AI提升现有业务运营效率，比如推出AI数字员工承担客服、运营、排班等重复性工作，将商家人力成本降低80%；二是用AI驱动下一代履约技术，大力发展无人机、无人车配送，探索人力替代方案，从根本上重构本地零售的成本结构。美团的AI是服务于“本地生活超级入口”目标的工具，追求在垂直场景下的极致效果。
03 竞争走向：从资源消耗到生态对决
补贴终将退出，竞争将从“资金消耗战”转向“能力持久战”。阿里与美团的竞争格局，将沿着以下三条主线发展：
协同效率之战：阿里的关键在于“远场赋能近场”的协同能否实现。即淘宝闪购带来的流量能否有效反哺淘天电商主业，提升客户管理收入（CMR），最终让电商业务利润覆盖即时零售的投入。目前，这一协同效应尚未完全显现，资本市场仍在观察。美团则需证明其“近场”的深度运营能力，能否成功向非餐品类、品牌商品延伸，提高客单价和利润空间，抵御阿里“品牌供给”的冲击。
技术应用之战：AI将成为优化UE、建立差异化优势的核心工具。阿里可能利用大模型和云计算能力，为接入闪购的品牌商提供智能选品、动态定价到精准营销的全套SaaS解决方案。美团则利用线下数据积累，在骑手智能调度、仓库库存预测、用户个性化推荐等环节深化AI应用，构筑更高的效率壁垒。
边界融合之战：即时零售正在模糊“近场”与“远场”的界限。未来的竞争可能不再是单纯的外卖平台或电商平台之争，而是“无缝商业”体验的竞争。谁能让用户在一个生态内，顺畅完成从搜索、种草、即时下单到30分钟收货的全过程，谁就能赢得用户。阿里试图整合“电商+本地生活”成为“大消费平台”，美团希望将“本地生活”入口做得更深入广泛，两者的最终目标实则相似。
04 中国大企业的AI博弈与未来
阿里与美团的“双线战争”，是中国大型互联网企业在转型时代的缩影：在存量市场竞争，同时在未来领域重金投入。
对阿里而言，这是“以攻为守”的战役。通过大规模资本开支投入AI基础设施和云业务，同时在即时零售领域主动出击，目的是在AI时代到来前巩固并扩展核心业务，将技术优势转化为商业壁垒。风险在于双线作战导致现金流紧张，对财务和战略定力构成考验。
对美团而言，这是“以守为攻”的较量。它必须全力守住即时零售的核心市场，因为这是其商业帝国的基础。在此基础上，将AI作为“效率工具”，精细化提升现有业务的盈利潜力，并为未来无人配送时代布局。挑战在于如何在资本密集的竞争中，用更高效的运营和前沿技术对抗巨头的资源优势。
这场博弈的背后，是中国大企业共同面临的问题：在流量红利消失、模式创新困难的后互联网时代，AI是被寄予厚望的“转型机会”。无论是阿里的全栈投入、美团的垂直深耕，还是腾讯与DeepSeek的生态合作，逻辑都是一致的——未来的竞争力，建立在今天对AI的认知与投入之上。
财报季的股价波动只是这场长期战争中的短暂现象。真正的胜负，不取决于下一季度UE优化多少，而在于谁的战略能更早将AI的潜力转化为推动业务发展的持续动力。当补贴的喧嚣结束，留在战场上的，一定是那些用技术重新定义成本、体验与生态边界的企业。
本文来自微信公众号“竞合人工智能”，作者：竞合，36氪经授权发布。
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