特斯拉的销售额不到11万辆，但市值却大幅上涨3400亿元

07-04 11:07

股票价格难以“释放”疲态特斯拉下半年的“双线”压力

交货量连续两个季度下降，销售压力大，股价却大幅上涨？

美东时间7月2日，特斯拉公布了2025年第二季度汽车生产和交付数据。虽然产量有所回升，但交付量仍然不强。更“不可理解”的是，特斯拉的市值一夜暴涨超过3400亿元。

第二季度，特斯拉汽车产量达到41.02万辆，虽然较上季度增长13.13%，但交付量仅为38.41万辆，同比下降13.5%。Model主要车型 3和Model Y的交付量也比去年同期下降12%。

更具影响力的数据是：2025年上半年，特斯拉在全球范围内交付了72.08万辆汽车，比去年同期的83.1万辆少了11万辆。根据欧洲汽车制造商协会上周公布的数据，特斯拉在欧盟的汽车销量在今年1月至5月也下降了45%。

回首一季度，特斯拉已经表现出疲态——交付量仅为33.67万台，环比下降32%，创下2022年第四季度至今的最低纪录。

但是，在销售下滑的背景下，特斯拉选择逆势上涨。7月1日，Model 3Model版的长续航版和焕新版 Y长续航版正式升级，续航，加速性能双双提升。其中，Model 续航时间从713km提高到753km，零百加速由4.4秒跃升至3.8秒，售价上涨1万至28.55万；Model Y的续航提高到750km，但是价格保持不变。

更“不可理解”的是，美国股市为这一数据“买单”。截至美东时间周三收盘，特斯拉股价暴涨近5%，市值暴涨481亿美元，约合人民币3450亿元。有分析师表示，虽然整体数据同比仍承压，但交付结果高于市场之前最悲观的预期，让投资者松了一口气。

在此之前，摩根大通在一份看跌报告中警告说，特斯拉第二季度的交付量可能会持续减弱。据我们调查，第一季度特斯拉汽车需求疲软的趋势似乎持续到第二季度。目前，特斯拉第二季度的交付量估计只有36万台，低于之前预期的39.5万台(下降幅度约为9%)，远低于市场共识预期的39.2万台。这就是说，特斯拉第二季度的交货量将同比下降19%。

一些投资者担心，马斯克日益激进的政治态度可能会给特斯拉的未来带来更多的不确定性。特斯拉面临着“双线”的压力。