国内融资热度连续两年上升，但创企平均每次融资的钱都少了600多万。
回顾今年上半年创业企业股权融资，IT 橘子发现了好消息和坏消息。
好消息是国内融资热度持续两年上升，2025年上半年再创高峰，特别是早期投资持续活跃。
而且坏消息是，创业公司的平均资金更少。
当然，现实的商业世界远比这个复杂，我们建立的数据模型是在复杂的世界里看到一些简单直接的规律，让趋势变得清晰。
根据IT橘子数据，近5个半年来，国内一级市场股权投资交易量持续增长，从2023年H1的2960笔增长到2024年下半年的3493笔。到2025年上半年，融资交易量达到3743笔，同比增长16%，环比增长7%。
这是一个难得的好迹象，虽然近年来经济形势处于下行周期，但我们无法上下改变宏观层面的东西。然而，在风险投资的小市场中，数据直观地反映了风险投资市场的持续增长，已经跨越低谷，并连续两年增长。
当然，我们也明白，这种增长只是一种阶段性的表现。
假如把时间线拉得更久，以10年为周期，现在仍处于相对低峰期；仅仅5年就是周期，现在也不是风险投资交易的最高点，但今年有望成为2021-2025年的次高点。
就融资金额而言，数据呈上升趋势：2023H1至2024H1，国内一级市场股权交易总额持续下降，2024年下半年反弹达到峰值，达到4584.13亿元；随后2025年上半年再次下降，总融资成交额估计为3284.3亿元，较2024年同期下降1%，较2023年下降18%。
为什么一级市场的投资交易量和交易事件呈现出相反的趋势？
实际上，交易量这个数据指标受到了大事件的影响，一些极高的交易，影响了结果。
在IT橘子数据库中，我们取出了每笔交易>10亿元的独立统计数据。
从上图可以发现，这类事件虽然数量不多，但平均每半年40年。 从上到下，每年都不会超过 100 从头开始。然而，他们对应的融资总额差高达近1500亿元，额度比例足以影响大局。即使在2024年下半年，这类事件的总金额也超过了50%。
与上图的市场融资总额相比，我们发现每笔超过10笔。 超过1亿元的融资交易总额与市场整体融资趋势曲线几乎一致。足以看出高融资交易对市场的影响。
如果我们在观察之前去掉了超高的融资事件:另一条金融曲线代表了更广泛的“一般融资交易”，整体稳定，走向“N“字型，在小范围内上下波动，近几个半年起伏不超过400亿元。
每次清除超过10次 交易1亿元后，2025年上半年风险投资市场融资总额比去年同期增长了5%左右。2025年上半年，投融资事件数量增长17%。—— 数量的增加远远大于额度的增加，这直接导致平均值的减少。
我们正在计算“一般融资交易”每个平均融资金额时，发现自2023年下半年以来，该额度呈现出明显的持续下降趋势。
到2025上半年平均每笔融资金额同比下降662万元，这是6040.34万元；与两年前相比，这一数字下降了1638.72万元。
或者说，投资者给钱更加谨慎，更加谨慎。
就投资方而言，目前的风险投资形势确实不能称之为“乐观”，但也不必过于悲观，回归平常心。
另外，虽然上半年的整体交易比去年同期多，但是细分到不同的投资阶段，结果也有所不同。
举例来说，A轮和之前的初期投资事件明显增加，增长20%；生长期(B轮)、C轮)投资事件增长9%；而战略投资事件不增反降，下降13%；在D轮之后，成熟期的事件也有一定的增长，但是量级很小，只有不到100起。
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