在神话IP碾压收获票房的时候，谁吞下了冷门档期的恶果？
当《哪吒的魔童》以超过150亿的票房横扫全球榜单，光媒单日市值飙升65亿时，资本市场嘉年华与清明票房3.78亿的十年冰点形成了令人眼花缭乱的对比。
这个场景，就像中国电影业的“冰火浮世绘”。在头部IP的火烧油下，埋藏着中产电影集体消亡的冰霜暗潮。
清明档多部现实题材中小成本制作黯然落幕，在即将到来的五一档，聚焦现实主义的中小成本电影再次碰车。
“催泪套餐”的聚集，反映了电影资本的投机心态，一是主题跟风赌博爆款，二是爆款后迅速撤离。最能证明这一点的是哪吒2带来的板块大涨大跌。经过炒作，光媒、阿里巴巴影业、猫眼娱乐股价集体暴跌，资本仍在等待下一个“爆款”。
假如资本只愿意为爆款投机买单，谁来修复长期的崩溃叙述？
春节档和清明五一档，产业升级的双面镜
2025年，中国电影市场在需求方面表现出“头部狂欢”和“腰部冰冻”现象。
春节档以破纪录的趋势开始。《哪吒的魔童闹海》以超过150亿元的票房成绩打破了电影史上的纪录，验证了观众对高质量内容的强烈需求。
作为这部电影的主要制片人，光媒第一季的财务报告数据是亮眼的:营业收入同比飙升177.87%至29.75亿元，净利润惊人增长374.79%，达到20亿元。
但是具有讽刺意味的是，光媒体的暴利神话带来了资本逃脱。根据最新股东名单，原主要股东阿里巴巴在股价高位期间完成减持，持股比例突然下降超过4.17％，十大股东队伍完全撤出。
资本对于影视行业的功利心态并不难理解，高增长成绩单的光传媒背后隐藏着市场的结构性风险。20多亿票房大作占据了春节档、暑期档、国庆档等热门档期，其他时期甚至缺乏中等规模的电影支持。
后来的清明文件证明了这一点。在十多部新电影的档期竞争中，市场最终以3.78亿元结束，创下了近十年同期最冷的纪录。
这种寒冷的春天显示了中国电影市场持续存在的生态断层。为了规避风险，腰部电影被迫挤进二级档期，但缺乏内容创新，最终成为市场炮灰。比如现实题材电影《不说话的爱》《向阳》•虽然《阳光照耀青春》聚焦弱势群体，但由于叙事枯燥、情感深度不足，无法引起共鸣，清明三天内票房未突破1亿元。
头部阵营鄙视5亿量级目标，而中小制作则被困在1亿元的魔咒之中。曾经代表商业成功的5亿基准线，现在已经成为大多数电影无法逾越的分水岭。这种生态失衡侵蚀了时间表的灵活性。
清明档前车之鉴显示出同主题同质化竞争的隐患。五一档即将到来，这种趋势将继续。
截至目前，5月1日(4月30日至5月1日)已有13部定档电影(包括重映)，包括《饺子皇后》《雷霆特攻队》《黑暗迷踪》《猎金游戏》《人生开门红》《无边无际的世界是我的爱》《大风杀》《独特》《海底小纵队:海啸危机》《快乐超人逆世营救》《熊海子探险熊兵》《幽灵公主》《九龙城寨围城》等。
其中，多部国产电影扎根现实主义土壤，聚焦特殊社会群体。比如《饺子女王》就是一部叙述草根女性创业反击的喜剧，《人生开门红》就是一部揭示网络主播乱象的喜剧。《独一无二》是一部改编自法国经典电影的听障家庭成长故事。
在多部现实主义电影的背后，影视巨头的混战地图出现了。猫眼娱乐和阿里巴巴影业主要出品《饺子皇后》，而光媒则是《独特》的制片人。这些电影巨头在小时期聚焦现实主义主题，既体现了跟风创作的现状，也体现了行业对中成本制作的偏见。
当资本只愿意为“神话宇宙”或“主旋律续集”买单时，聚焦市场烟火、探索类型创新的中小成本生产成为产业升级的受害者。
真正的烟火气，能扛起黑马逻辑吗？
中国电影产业在2025年经历了残酷的生态重建。
行业对黄金档期和大生产的依赖，深层次的分歧指向日益形成的产业格局，供给侧的“纺锤形”结构加速向“哑铃形”转变。
随着儒家并购万达电影，阿里巴巴影业和猫眼娱乐凭借宣传能力形成头部效应，大院线和大制片公司的格局已经确定。然而，在不断加剧的行业闭环中，张艺谋、陈思诚等顶级创作者与超级IP《流浪地球3》形成了黄金组合，深受巨头们的青睐。
当金字塔顶端的玩家继续加码大片时，曾经滋润过《我不是药神》等黑马的创作土壤正在被盐碱化。这进一步挤压了擅长多元叙述的中小成本电影的生存空间。
在影视中产阶级消亡的当下，这种兼顾商业性和艺术性的电影制作成本被迫减半，但需要提高内容质量的几何水平；另一方面，即使有幸完成制作，这些作品也只能进入清明等次级战场。在没有宣传和护航的情况下，他们大多最终会成为“亿元俱乐部”之外的失意者。
现在，中国现实主义电影正站在历史分野的十字路口。如何走出“投资减少-供给不足-市场低迷”的恶性循环，是清明五一档现实主义电影最需要思考的问题。
清明时期一大批中等规模的腰部项目失败，证明了浮于表面的社会话题并不等于票房保障，行业正陷入深层次的范式困境。
回顾现实主义创作潮的复苏轨迹，其本质是时代情感与商业逻辑的共鸣。成功的现实题材作品通常具有双重特征。一方面要准确捕捉社会情绪，另一方面要进行类型化创新。
参考2021年清明黑马《我的姐姐》，将独生子女政策等话题转化为强矛盾叙述，而不是简单的话题积累。中腰部电影需要摆脱“公式化创作”。现实主义的当代性不在于段子化叙述的喜剧或充满逻辑漏洞的悬疑色彩，而在于准确把脉的社会情感和叙事语法的创新。
无论如何，中小成本制作始终是电影产业链的基础。这个电影市场的“中间层”不仅是电影行业培养人才和实验片的训练场，也是行业在流媒体围剿和短视频的影响下，探索不同人群的观影需求，培养客户线下观影习惯的中坚力量。
说白了，在投资者质疑影视股的长期盈利能力和业务稳定性的背景下，注重以现实题材为代表的中小成本制作，有利于提高制片公司的主营业务韧性。
从文化战略的角度来看，当国产电影以多元化突破产业边界，构建东方文化叙事体系时，可以实现艺术表达和商业价值的双向赋能，推动电影产业向上突破。
大国在屏幕上的崛起，需要内容供应的多样化。
中国电影市场2025年的结构性分化，其本质是产业升级的痛苦和市场螺旋复苏的缩影。
当《长安三万里》将盛唐诗的灵魂融化成一个跨越千年的诗意宇宙，当《哪吒》系列将传统神话转化为Z世代的潮流文化时，这种文化势能的裂变意味着电影行业正在从单一内容输出演变为三维生态建设。这些作品不仅揭示了电影行业的崛起，也证明了东方叙事的传播潜力。
中国电影市场正从单向输入转向双向制衡，在好莱坞陷入“续集依赖”和“黑美人鱼”强塞“美国价值观”的背景下，全球影视文化秩序将迎来百年来前所未有的变化。
中国电影市场的价值在关税战中更为突出。近日，国家电影局表示，美国政府滥交关税将削弱中国观众对美国电影的好感，尤其是美国电影的好感度，并将适当减少美国电影的进口量。这一消息迅速引发连锁反应，美国许多电影公司的股价持续下跌。这反映了中国电影市场在全球影视行业的重要地位。
在庞大的中国市场中，中国电影产业不仅要以工业水平对齐甚至超越好莱坞，还要构建多元化的内容制作逻辑，以文化多元化的叙述深化价值，构建多圈共鸣的行业新生态。
简单来说，就是大成本制作继续探索市场的“天花板”，而中腰部作品则追求鲜花盛开。这种内容生产逻辑不仅可以保证行业基本稳定，还可以为多元文化表达保留实验空间，从而形成一个既有全球竞争力又有文化创新活力的良好生态。
而且要达到这个目标，电影公司要走出投机与跟风的困境，扎根于行业的长远发展。
具体来说，在内容端，鼓励中小成本电影创新，建立艺术与商业均衡的帮扶机制；在时间表端，改进发行策略，防止内卷；在产业端，加快IP产业链发展，促进商业与文化的深度融合。
总之，在国内超级大片乘风破浪的同时，电影行业要让中腰作品重新产生情感共鸣，让冷门档期成为电影市场的黑马策源，探索内容IP的长尾价值。
只有这样，中国电影才能从“爆款和档期依赖增长”转变为“内容驱动繁荣”，真正实现从电影大国到电影强国的飞跃。
本文来自微信微信官方账号 “港股研究社”（ID：ganggushe），作者：Manjusaka，36氪经授权发布。
本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。
免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com