陆正耀的“资本游戏”，库迪加盟商不愿跟随。
近日，陆正耀增加了一条执行信息，目标为2.78亿元。目前，陆正耀已关联两条执行信息，执行总额约4.63亿元，还关联了多条限制高消费的信息。
消息传出后，有库迪加盟商表示，“习惯了，也麻木了，反正现在店里的未来和陆正耀一样动荡。”
加盟商在这场由资本驱动的咖啡大战中，面临着前所未有的生存危机。
1 自我内卷
“2024年6月开业，平均每天150杯左右。当时我身边3公里没有库迪店，可以上外卖。到了11月，淡季生意还过得去。现在附近一家商场有一家新的库迪。虽然我的外卖还没有放下，但是杯子的数量还是受到了严重的影响，已经急剧下降到80杯了。”
李婷(化名)的便利店位于一家超市。“一杯50美分，3000封顶。起初，人工水电租金和一些7788的成本被排除在外，月利润约为4000英镑。”
李婷很快决定加入库迪，因为她看中了库迪便利店，投资小，回报快。刚开业一段时间，让她觉得“库迪的口碑没有网上那么差”。
但是问题很快就来了。空白点的位置优势并没有让她的好生意继续下去。一公里外的标准店开业后，李婷的便利店似乎太接地气了，账单也逐渐让她面临现实。据她所知，她所在的地区是第一家截留生意的库迪标准店，但不会是最后一家。
这样的“同品牌绞杀”并非孤立。
湖南加盟商周星君(化名)透露，他所在的地区只有一家库迪和一家瑞幸，“价格比瑞幸便宜，生意还过得去”，但一年后，周边3公里内增加了两家库迪。“第三家店是去年12月开业的。开业当天，我去看了一下，几个人稀稀拉拉。”
即便如此，据该加盟商介绍，“三家店的总杯量还不如瑞幸店”。
当库迪的扩张速度超过市场规律时，加盟商之间的“自我内卷”是不可避免的。窄门餐眼显示，截至2月中旬，库迪咖啡在全国拥有10045家门店。但库迪要坚持“2025年底5万家门店终端的目标不变”的原则，这意味着在接下来的日子里，库迪每天都会有100多家新门店不断波动。
结合库迪2月中旬宣布进入便利店的情况，全力扩张的库迪只要求速度可能会让一些已经软弱的单店模式雪上加霜。当加盟商发现自己的店被同品牌店“扼杀”时，信任崩塌的多米诺骨牌就开始了。
2 闭店是“逃生通道”
很多不愿意内卷的加盟商，把闭店当作自救的“逃生通道”。
根据凤凰网的报道，去年6月6日有加盟商。 月亮咖啡旺季，开张只是开张。 2 由于利润困难，几个月内将店铺转让，亏损接近。 10 一万元。也有加盟商坚持。 10 一个月，到今年 2 每月转手时亏损接近 40 万。
在这类加盟商中，文斌(化名)也是其中之一。
“刚开业的时候，生意真的很好。很多人低价买。两个门面隔开的个人咖啡店都倒闭了，但现在轮到我赔钱关店了。”
文斌的店铺从2024年4月到2025年1月只持续了半年多，最辉煌的成就是7月。、八月份有几次达到500杯的巅峰，但是一到淡季，他才知道巅峰之后的低谷可以低到只剩下80杯。
这种过山车的感觉让他明白，他可能无法指望赚钱，尤其是被挤走的个人咖啡店进入新的连锁咖啡品牌后，他开始认识到现实，很难指望回到原来的样子。
(库迪转让信息，如抖音、小红书等社交平台)
自己有门面的LILY(化名)也没想到，库迪便捷店还是不赚钱，省了租金。
“夫妻店位置不好，每天收入400多，还不如工作。开业的时候区域经理也说位置不错，其实一点都不好。而且做的时候说要保证5万的实际投入，设备和装修已经超过了。和最近的一家库迪店隔着一条主干道，但是直线距离不到一公里，不能做外卖，不想回到原来的样子。”
更残酷的数据来自闭店潮:根据极海品牌监测数据，库迪在过去90天开了1655家新店，但关闭了1009家新店，超过了新店的一半。
与此同时，窄门餐数据显示，库迪去年10月正式宣布门店超过1万家，但截至2月中旬的10045家门店显示，过去4个月门店数量并没有明显增加。
库迪希望以规模击败对手，但是现在库迪的一些加盟商首先被规模击败。
"并非我们选择了错误的品牌，而是品牌选择了错误的方向"
库迪的闭店浪潮不仅是商业数据的崩溃，也是信任危机的集中爆发。闭店浪潮撕裂了库迪“规模神话”的伪装，也暴露了其商业模式的致命缺陷——用加盟商的血汗钱填补了战略失误的无底洞。
“去年，我推了一家便利店，很快就停了下来。今年，我不得不成为一家便利店。我还说要开5万家店。但是我的店还没有回来，企业也不在乎生死。”
陆正耀“资本驱动”是库迪的转型路径。 典型的规模优先，通过快速切换风口抢占市场。但是核心问题也暴露出来了。
比如标准瑞幸占领咖啡跑道，试图占领便利店市场，会导致品牌认知混乱。库迪的吸引力来自低价，而不是品牌力，这是很多加盟商在实际运营中获得的认知。如果库迪试图成为咖啡行业的“万能店”，只会让品牌定位越来越模糊。“咖啡店没有回到原来的位置，他们不得不成为一家便利店，他们越来越不能理解库迪。”
与此同时，便利店需要管理1000多个SKU，而库迪之前只专注于咖啡供应链，很难保证稳定的供应。在这种情况下，库迪的新鲜食物供应能力更加值得怀疑。
更现实的问题来自于库迪的“追风转型”，让加盟商不知所措。频繁的调整策略导致很多加盟商亏损，闭店率居高不下。如果加盟商面临着“开店亏损，关店止损”的死亡循环，规模的意义是什么？
库迪总是希望每一步都踩在风口上起飞，从咖啡配茅台的荒诞跨界，到便利店卖盒饭的仓皇转型。但是，当缺乏供应链支持的“创新”成为资本游戏的遮羞布时，当战略转型成为一场场 “拍脑袋” 试验，反复横跳定位使品牌价值在混乱中消退，加盟商的信任也被消耗殆尽。—— 并非加盟商选错了品牌，而是库迪从一开始就选错了方向。在加盟商集体觉醒的时候，这个以“速度”为名的资本游戏，最终会因为失去基础而崩溃。
下班后，周星君看着店员关掉店内的灯光，前面的库迪Logo，很快就被夜色吞噬了。
本文来自微信微信官方账号“师天浩观察”（ID：作者：勤奋的浩子，36氪经授权发布，shitianhao01)。
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