商业银行在IPO边缘徘徊

上个月，经过16年的上市，广州银行被视为银行圈的一大热点新闻。

广州银行撤销IPO申请不是独立事件，而是民营银行难以上市的缩影，反映了整个民营银行人在资本市场的艰难处境。 。

图表：广州银行停止上市

自2022年1月兰州银行成功上市以来，a股市场已经三年多没有新的银行股上市了。在此期间，不仅没有新银行成功上市，很多民营银行也撤销了上市申请，就像一群本来信心满满准备冲刺终点的玩家，突然中途放弃了比赛。

情有可原的折戟IPO

2009年，广州银行完成资产重组，兴高采烈地建立了三年上市的宏伟蓝图，仿佛上市之门已经向广州银行挥手。

但是，现实是残酷的。

广州银行的上市过程就像坐过山车一样，充满了情况。首先，由于财务信息过期，深圳证券交易所暂停上市；之后，由于聘用的会计师事务所国际责任问题，被证监会处罚，导致广州银行需要更换申请会计师，IPO申请再次暂停。一系列的变化让广州银行的上市充满了坎坷，就像在荆棘的道路上前行一样，每一步都极其艰难。

图片：深交所停止决定红头文件

今年1月17日，深交所正式发布公告，决定终止对广州银行首次公开发行股票并在主板上市的审核，原因是广州银行和保荐人撤回了发行上市申请。16年上市长跑以失败告终，广州银行的上市梦彻底打破了 。

当然，广州银行的IPO也是情有可原的。首先，它自身的表现也是一个重要原因。从2021年到2024年，广州银行的营业收入和净利润数据就像坐过山车一样，让人担心。

图表：广州银行三年持续盈利状况

2020-2023年，广州银行净利润分别为41.01亿元、33.39亿元和30.17亿元，连续三年下降。在此期间，贷款风险事件的频繁发生，影响了广州银行的净利润。自2021年以来，国内多家大型房地产集团爆发流动性危机，影响了广州银行部分房地产贷款客户的还款，踩雷了部分知名房地产零售企业。

除了业绩下滑，广州银行的资产质量也有问题。对于上市来说，不良贷款率的上升是一个很大的障碍。在资本市场，投资者最看重的是银行的资产质量和盈利能力。

其上市梦碎的一个重要原因是广州银行的内部控制问题。

图片：广州银行违规处罚公示

据不完全统计，2021-2023年底，广州银行及分行受到26项行政处罚，总罚款金额高达4901.12万元。这些行政处罚涉及各种违规行为，包括贷前调查不到位、信贷管理不到位、挪用贷款、贷款数据不真实、未备案关联交易、非法提供融资等。 。

最终是股权问题，也是广州银行上市道路上的一大绊脚石。

广州国有企业广州金融控股，曾经是广州银行的“超大股东”，曾经拥有广州银行92%以上的股份。但对于中小企业IPO来说，股份过于集中是最大的不利条件。

图片：IPO终止后，广州银行股份被拍卖。

近几年来，广州银行为了稀释大股东持有的股权，使股权结构更加合理，却花了不少心思。

广州银行通过增资扩股，不断优化股权结构。然而，股权问题尚未完全解决。此前，由于股权确认问题，中国证监会反馈要求广州银行说明股东未确认的事实是否构成股份不明确，是否符合首发办法。

中小行“冲关”之路

同样在广东省，也是经过16年的上市“梦碎”，东莞银行又是一个故事。东莞银行于2008年首次提交上市材料，16年后未能成功上市。2024年，东莞银行两次暂停IPO:3月底，东莞银行因“申请文件中的财务信息已过有效期”而暂停IPO流程；7月，东莞银行提交了最新版本的IPO招股书，但再次暂停。

图片：东莞银行招股书

从广州银行到东莞银行，在金融市场的动态演变中，出现了明显的趋势——民营银行的上市速度正在放缓，这不仅反映了资本市场对银行业的谨慎态度，也揭示了民营银行在探索和监管的双重压力下面临的挑战。

据了解，近年来，国内金融市场逐渐开放。在监管政策的鼓励下，许多民营银行纷纷踏上IPO之旅，希望通过资本市场融资，增强资本实力，增强品牌影响力。然而，随着时间的推移，市场环境的变化和控制要求的提高，这些银行的上市计划不得不踩下“刹车”。

图表：部分银行资产和负债状况

对此，业内分析师指出，民营银行上市节奏的放缓，首先与整体市场环境密切相关。随着全球经济不确定性的增加和国内金融市场的起伏，投资者越来越担心银行业的盈利能力和风险抵抗力，尤其是民营银行。这种市场情绪的变化直接影响了民营银行的上市进度和融资效果。

然而，民营银行上市节奏放缓并不意味着其发展前景黯淡。相反，这种趋势可能会促使民营银行更加关注自身业务的改进和内部控制管理的完善。民营银行有望通过加强风险防控、改善业务结构、提高服务质量等方式在未来市场中占据更有利的地位。可见，收紧上市政策对于高风险金融行业来说并不都是坏事。

图片：部分银行排队a股上市。

同时，监管机构通过优化监管政策，引导民营银行健康发展，提供管控支持。监管机构旨在帮助民营银行处理发展中的问题，促进其向高质量发展转型。

截至发稿时，中国证监会网站公开发行指导信息显示，目前仍有16家银行面对a股，包括杭州联合农村商业银行、成都农村商业银行、江南农村商业银行、江苏如皋农村商业银行、芜湖扬子农村商业银行、宁波通商银行、天津银行、徽商银行、甘肃银行、温州银行、新疆汇合银行、乌鲁木齐银行、宁夏银行、汉口银行、菏泽农村商业银行、北京农村商业银行。

然而，上述16家银行已经很久没有披露辅导工作进展报告了。

银行上市后的影响是什么？

对于银行来说，上市最大的好处就是可以拓宽融资渠道，获得大量的资金支持，补充核心一级资本，增强抵御风险的能力。但从a股和h股市场来看，民营银行普遍不具备大规模上市的条件。

因此，业内人士普遍认为，民营银行的上市过程可能会在大多数大型银行和中型银行已经完成上市的情况下有所延迟。在此背景下，银行在获得资本金时应考虑多样化的融资方式，以免过分依赖单一的上市融资方式。比如也可以考虑发行二级资本债券、专项债券、实施债转股、增加原股东资金等。，从而为a股或h股上市创造有利条件。

图片：宜宾商业银行成功上市

当然，上市可以提高银行的市场知名度和品牌影响力。银行作为上市公司，受到更多投资者、用户和市场参与者的关注，有利于吸引更多的高端客户，拓展业务范围。同时，良好的品牌形象也为银行提供了更多的市场竞争机会，尤其是高端用户和大型企业业务。

今年1月13日，宜宾银行在香港证券交易所成功上市，成为mainlandChina第32家H股银行和第59家上市银行，让安静了很久的银行公司看到了上市的希望。

图表：59家上市银行的情况

在59家上市银行中，主要包括6家国有银行、10家股份制银行(只有广发银行和恒丰银行)、30家城市商业银行和13家农村商业银行，这59家上市银行可以进一步分为15家A。 H股银行，27家纯A股银行，17家纯H股银行。

然而，在宜宾银行之前，兰州银行仅在2022年1月就成功登陆资本市场，近三年甚至一无所获。事实上，银行的上市周期相对较长，难度较大。

数据分析显示，自2016年以来，已有26家银行成功上市，申报稿已提交478.8天(约16个月)，兰州银行排队时间最长，从申请到上市需要2034天(约5.5年)。由于排队周期长，部分银行已经选择半途而废IPO申请。

图片：兰州银行成为甘肃首家上市银行

按照当前的发展方向，预计未来对银行IPO的审查将更加严格，因此预计上市银行的数量将难以实现显著增长。

回首往事，银行赶赴IPO也多次掀起高潮。自1991年平安银行在深交所上市以来，金融市场银行板块不断扩大。2007年、2016年、2019年出现三轮上市浪潮，包括建设银行、交通银行、兴业银行、中信银行在内的7家银行于2007年首次上市；2016年，中断多年的银行a股IPO再次开放，上海银行、江苏银行、杭州银行等8家银行成功上市；2019年，邮储银行、浙商银行、苏州银行、重庆农村商业银行等8家银行成功“突破”。

结语

从长远来看，IPO仍然是私人银行的出路。IPO作为外资补充工具，是商业银行补充核心一级资本的重要途径。通过上市公开发行股票，私人银行可以构建长期的资本补充机制，拓宽资本补充渠道，有利于进一步增强资本实力。

宜宾银行上市的成功可能意味着内地银行上市的大门已经重新打开。事实上，在去年1月的亚洲金融论坛上，中国人民银行行长潘功胜提出了“支持更多优质企业在香港上市和发行债券”的明确信号。

本文来自微信公众号“楼卓昊Fintech”，作者：楼卓昊，36氪经授权发布。

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