赚钱的效果有点猛，打新人回来了。

由于近期新股上市后中标收益明显回升，投资者参与新股的主动性明显提高。

据《证券时报》记者统计，与9月中旬相比，创业板发行的新股网上认购投资者数量增加了400万，科技创新板新股也迎来了100多万新投资者。这一数据不仅反映了市场信心的显著反弹，也意味着投资者对市场的乐观预期。

值得注意的是，9月30日，新股长联科技上市首日涨幅超过17倍，收盘涨幅达到1703.98%。以中一签500股计算，收盘时单签收益达到17.99万元，是今年新股中最大的“肉签”。

分析师指出，新股赚钱效应的显著回归吸引了许多投资者参与创新。另一方面，新股赚钱效应的回归与最近新股发行的急剧下降和投资者信心的大幅增加有关。另一方面，暂停证券借贷业务减轻了卖空压力，进而推动了新股市场的火爆。

新增创业板超过400万家新增创业板。

近期，a股市场回暖推动新收益呈现出明显的回升趋势，吸引了大批投资者回归市场。

但由于最近上市的股票主要是创业板股票，体现在新投资者的数量上，创业板新投资者的数量明显增加。根据10月21日发行的新股——强达电路发布的网上认购情况，网上定价发行有效认购人数达到1131.26万，自2022年9月以来创历史新高，比今年9月中旬增加了400多万新投资者。

在主板新股方面，近期认购的新股是9月25日在线发行的强邦新材料，有效认购 户 数 与9月中旬相比，达到948.68万只股票也大幅增加。10月25日，上海市主板新股健尔康将在网上发行，届时可能会吸引更多投资者认购。

就科技创新板新股而言，10月18日在线发行的拉普拉斯公布的数据显示，此次发行吸引了456.76万投资者认购，比9月中旬增加了100多万新投资者。

大量投资者回归市场，积极参与股票认购，导致新股成功率大幅下降。根据创业板发布的强达电路公布的数据，新股网上发行成功率为0.0152%，创业板新股年内创下最低纪录。与9月中旬相比，科技创新板发行的拉普拉斯网上发行成功率为0.0396%，也大幅下降。

新账户数量的增加与市场复苏和新股盈利效应的回归有很大关系。黑崎资本首席战略官陈兴文告诉《证券时报》记者:“在监管部门的严格监管下，IPO审批门槛提高，新股发行数量大幅减少，不仅提高了上市公司的整体质量，也极大地吸引了投资者对新股的关注和信心。

价格机构没有明显增加

值得一提的是，投资者积极参与线上认购，但线下参与配售的机构并没有明显增加。根据科技创新板发布的拉普拉斯公布的数据，线下有效价格投资者数量为171户，有效价格配售对象数量为2983户。与前期相比，线下有效价格投资者数量和配售对象数量明显减少。

根据创业板10月中旬发布的新铝时代、苏州天脉等新股数据，新铝时代网下有效价格投资者数量为213户，有效价格配售对象数量为4987户；苏州天脉网下有效价格投资者数量为224户，有效价格配售对象数量为4979户。与前期相比，网下有效价格投资者数量和配售对象数量也有所下降。

随着中国证券业协会最近要求加强线下投资者自律管理，线下价格机构下降。10月18日，中国证券业协会发布决定，修订《首次公开发行证券线下投资者管理规则》。

本次修订的内容包括完善科技创新板新股市值配售相关安排，增加具有科技创新板股票市值注册账户管理要求的离线投资者及其管理配售对象；加强离线投资者行为管理，完善离线询价和配售业务禁止性规定，促进离线发行良好生态，引导离线投资者不断提高合规意识，提高价格行为标准化。

国泰君安表示，线下询价机构的减少反映了线下投资者对制度不确定性的担忧。此次修订优先考虑价格机构的内部流程，然后实施绩效薪酬递延支付或退货机制，并定期向中国证券协会报告，有利于促进线下投资者完善首发证券风险绩效考核体系。

新股稳赚不赔“神话”再现？

今年以来，新股市场改变了之前的低迷状态，尤其是最近a股市场复苏后，上市第一天新股市场经常出现10倍“大肉签”。

10月11日，以印刷版为主的新股强邦新材上市首日收盘涨幅高达1738.95%，是年内新股上市首日收盘涨幅榜第一；铜冠矿业建设同日收盘涨幅也高达731.41%。

但9月30日，主要印刷材料的新股长联科技也在上市第一天上涨了17倍以上，收盘时上涨了1703.98%。以中标500股计算，收盘时单签收益达到17.99万元，是今年新股中最大的“肉签”。

与9月初和9月中旬的新股相比，最近上市的新股涨幅明显较高。10月16日上市的新股首日收于1060.61%，10月17日上市的托普云农首日收于800.07%。

值得一提的是，今年以来，新股市场破发率大幅下降，新股盈利效果大幅提升。业内人士告诉《证券时报》记者，今年以来，新股发行市盈率下降是新股盈利效应回归的主要原因。

近年来，新股市场部分股票发行出现“高市盈率、高发行价、高募集资金”三高现象，投资者打新股的热情持续下降。2022年和2023年，一些新股上市，给投资者带来了很多新的损失。与此同时，新股的“弃购”现象也越来越明显。2022年发行的新股经纬恒润甚至有三分之一的弃购率。

从今年开始，三高现象有所缓解，大部分企业发行市盈率甚至低于批准制度的23倍，发行价格和募资金额也大幅下降。

然而，继续炒作新股是不可取的。华金证券认为，由于9月30日长联科技上市首日极其活跃的示范作用和新股筹码的特点，新股首日交易的主动性仍然极高。但值得注意的是，近期新股首日平均涨幅有所下降，新股首日表现最终可能会随着资金游戏的热情而逐渐回到相对平衡合理的区间。