零售店再次受到冲击 | 牛熊榜
出品 | 妙投APP
作者 | 王路泰
头图 | 视觉中国
核心看点：
比价神器上线是我国推进四同价格治理政策的有效体现；
药品生产企业受影响不大，零售药店可能会受到影响。
自今年下半年以来，与零售药店相关的股票已成为下跌的重灾区。
作为行业内的典型企业，普通人的股价在短短三个月内下跌了一半，其股价走势甚至成为投资者嘲讽的目标:投资者的账户和普通人一样悲惨。
除了普通人，益丰药房、大参林等知名连锁药店的股价也大幅下跌。归根结底，我国药品价格管理从下半年开始进一步推进，对零售药店的运营产生了显著影响。
什么背景下出现了价格治理政策，未来将对零售药店产生怎样的影响？以下我们一起来谈谈吧。
比价神器上线是我国推进的四种价格治理政策的效果。
到目前为止，当人们去药店买药时，店员总是推荐价格最高的同类药物。即使是同一种药物，不同药店的价格也大不相同。顾客不知不觉就成了“药店杀手”。
为了解决这个问题，最近很多省份悄悄推出了一款药品比价神器。以江苏省为例。比价神器上线后，群众可以通过手机查看本省药店在售的药品价格信息，实现“三价”。此外，还可以通过网上比价提供药品位置查询功能，输入药店名称查询药店地址，防止顾客空跑，方便线下购药。
事实上，除了江苏，湖北和陕西也有类似的价格比较系统。价格比较系统的推出，体现了中国推进的四项价格治理政策的效果。
药品集采实施后，中标厂商在不同省份的价格存在不公平现象，是价格治理政策出台的背景。一些企业利用各省间信息不对称的情况，在一些省份实行多元化、不公平的高价格。例如，A厂商在A省中标，但在B省没有中标，其价格将高出数倍。所以从去年下半年开始，国家就提出要对挂网药物进行价格治理，以促进省际间的公平，治理歧视性高价。
2024年1月初，国家医保局发布《关于促进同一通用品牌药品省际间价格公平、诚信、透明均衡的通知》，以促进省际间价格不公平、高歧视、高价格的消除。《通知》称，国家医保局将指导医疗采购机构聚焦“四种药品(名称、制剂、规格、制造商)”，对当前全国挂网药品价格进行全面梳理和调查。
按照计划，到2024年3月底，“四同药”省际间的不公平高价和高歧视价格基本消除，促进医药企业价格行为更加公平诚信，促进省际间价格更加透明平衡。
在这样的背景下，各地上线的药品比价神器出现了。目前，当地医保局已推出定点零售药店药品比价系统。客户可以通过该系统查询药店价格、医院价格、药店价格区间和医院价格区间，实现在线即时比价。
价格比较系统的推出完成了客户的眼见为实，同时也避免了客户浪费金钱。那么价格比较系统的推出会对行业产生什么影响呢？
药品生产企业受影响不大，零售药店可能会受到冲击。
我们认为药品价格管理会对药品生产企业和药店产生影响，但生产企业的影响很小，零售药店的影响最为明显。
药品价格比较的过程不仅仅是低价，也不是全国最低价。具体来说，从目前的交易价格出发，采用统计方法，利用中位数和数量找出公平的交易价格。
此后，在保证数据真实、完整、可靠、信息互联互通的基础上，国家医保局将对药品挂网价格的分布特征进行统计分析，将各种药品活跃交易、集中分布、具有代表性的价格作为监测结果，统一推送到各地，协助各地系统调查潜在的不公平高价和歧视性高价。
本质上，这些价格都是参与企业自主制定的，有真实交易的价格。因此，销售端的价格调整不会对生产企业的销售产生太大影响。但对于零售药店来说，情况完全不同，零售价格的调整实际上会影响药店的收入。
在价格比较系统上线之前，不同零售药店的药品价格制定策略是不同的。然而，价格比较后的价格比较会一目了然地展现在消费者面前。在附近地区，定价低的药店会有更明显的竞争优势，这将促进药品向低价区间靠拢。
此外，在同一家药店，同一个通用名称的药物有不同的制剂，如片状、胶囊、分散片、缓释片、肠溶片等。，而且它们之间的价格差距也很大。之前在药店买药的时候，大部分店员都是推荐价格最高的，这样可以获得更多的利润。随着消费者对市场价格的掌握越来越多，他们可以选择更适合自己的药物。这也会促进药品价格的整体下跌。
最后，在不同的药店之间，价格比较政策也会影响药品的销售。假设甲乙两家药店之前都卖A。、B两个产品，A药店的A产品价格较低，作为其他产品引流；同样，B药店的B产品价格较低，用作其他药物的引流产品。价格管理将推动A、B2种产品都趋同于低价，并带动不同药店之间的药品价格向低位靠拢。
综上所述，低成本产品、低成本制剂、低成本药店的价格比较思路将实质性推动零售药品价格下跌，最终影响药店的盈利能力。毕竟零售药店是毛利率低的生意，销售价格的小幅调整会对药店的净利润产生显著影响。
此外，国家医保局近日发布《关于开展“网店、查药价、比数据、抓治理”专项行动的函》，将网上药品销售平台的药品价格引入到药品价格信息监测中作为锚点，对其他渠道的药品价格进行检查。
未来零售药店价格与在线电商价格趋同是大势所趋，零售药店的药品价格将进一步向电商平台靠拢。
并且随着美团、JD.COM等渠道开通医疗保险支付功能，零售药店将受到电商平台的更大影响。
今年以来，受药品价格比较政策的影响，零售药店股价持续下跌。益丰药店、普通人等知名连锁药店的股价成为高发区。根本原因是行业盈利能力明显受到打击，损害了这类股票的发展逻辑。
目前a股处于超卖反弹阶段。对于商业逻辑受损的零售药店行业，反弹幅度和持续时间不会太强，投资者最好避免。
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