引导投资理念的转变，a股重磅发布

“000888”来了！

7月29日，上交所综合收益指数正式由收盘市场发布转为实时走势发布，指数代码和指数简称同步调整为“000888”和“上交所收益”。

实时走势显示，当日，上交所收益以3198.29点开盘，全天徘徊在开盘点附近，截至收盘，该指数上涨0.04%，收于3200.91点。

上证收益是上证综指全收益版，包括分红回报。“上证收益转为实时趋势发布，代表了市场投资理念的转变。”一位业内人士告诉《证券时报》记者，不仅引导投资者更加关注回馈投资者较多的“好公司”，也增加了投资者多维度观察市场的便利性。

上证指数衍化指数

自7月15日上交所宣布上证收益实时走势以来，上证收益与上证指数的关系一直备受投资者关注。

《证券时报》记者了解到，上交所收益不是新指数，起源于2020年的上交所收益是上交所指数的衍生指数，两者的样本和权重是一致的。但前者在后者的基础上，进一步考虑了分红和再投资收益，是全面表征市场整体收益的重要补充。

复旦大学国际金融学院执行院长钱军表示，与上证指数相比，上证收益将成分股分红纳入指数收益，是全面表征市场整体收益的重要补充，可以全面反映指数样本价格和现金分红表现，为观察市场提供更多维度的工具。

上证指数全称是上证指数，体现了上交所上市公司的整体股价表现。1991年7月15日发布，是a股市场第一个股指，也是投资a股最重要的参考指标。官方称之为“上证指数”，又称“上证指数”和“上证指数”。 ，指数代码为000001；上交所收益于2020年10月发布，对沪市上市公司股价和股息的整体表现进行综合反映。

根据样本现金分红的不同处理方式，股指一般分为价格指数和全收益指数。价格指数不包括样本现金分红，只反映指数样本的价格表现，而全收益指数包括样本现金分红和投资收益，综合反映指数样本价格和现金分红表现。

可以看出，上证指数的收益是上证指数的全收益指数。具体来说，上证指数作为价格指数，体现了上证指数以当前成交价格计算的整体市值变化。当样本分红分红时，上证指数在除息日自然会下跌，而上证指数的收益则考虑了分红的再投资收益，指数自然会随着样本股的分红分红而下跌。

截至2024年6月底，自基日(2020年7月21日)以来，上证收益已高于上证指数277点，累计收益高于物价指数8.2%，年化收益高于物价指数2.2%。

复旦大学经济学院教授张宗新表示:“考虑到上市公司的分红收益，上交所的收益可以更全面、更准确地反映投资者投资沪市股票的实际收益。

在世界范围内，指数编制机构通常会发布相应的全收益指数，如标准普尔500全收益指数，以便投资者从更多维度观察市场。

为什么此时转变为实时趋势？

此时将上证收益转为实时走势发布，其底层逻辑就是引导市场投资理念的重塑。

“让投资者更加关注高分红企业，回馈投资者多的企业，也就是我们所说的‘好公司’，摒弃之前‘炒小炒差’的炒作思维。”上述业内人士指出，上交所收益转为实时趋势，希望更多投资者关注这类公司，最终形成理性投资、股票投资、长期投资的氛围。

近年来，随着国内资本市场的逐步成熟，上海市场涌现出一批基本面优秀、未来现金流持续改善、符合经济结构转型发展、长期稳定分红的上市公司，这是投资者进行理性投资、股票投资和长期投资的最佳目标。

股票分红是股票收益的重要组成部分，被称为反映上市公司经营稳定性的重要指标之一。十多年来，上市公司累计分红11.2万亿元，占a股市场的近80%。其中，2023年上市公司现金分红总额超过1.7万亿元，比2011年度分红总额增长2倍，年化平均增长10.5%。

随着沪市股息总额和股息比例的不断上升，现金股息已经成为a股市场收益投资者的重要途径。以股息率为例。2012年以前，上证综指股息率中位数在1%左右。2013年以来，中位数上升至2.2%左右。截至今年6月底，上证综指股息率已达2.8%，明显高于整个市场的2.2%。