曾经登上李佳琦平价口红榜TOP1彩妆闭店。

做生意不容易，不仅是业内人士对今年618的体验，也是2024年上半年行业的体验。自2000年以来，宣布关闭商店的品牌并不少见。今年618左右，很多品牌都关门了，比如护肤品牌Boscia、NYX美容品牌、Marc香水品牌 Jacobs等。

日前，聚美丽了解到，天猫旗舰店的另一个美妆品牌关门了。——VNK，2020年被老牌日化公司拉芳家化有限公司(以下简称拉芳家化)收购。截至发稿日期，VNK旗舰店拥有245万粉丝。

搜索VNK旗舰店，可以看到，虽然店铺首页的导游图还在，但是宝贝页面上显示店内所有的产品都已经下架，只剩下最后一个已经卖了2万。＋名为VNK净亮精华白月光卸妆膏的商品，售价159元，其中“100ml” “正装”库存只剩下8，但邮费是999元，应该是防拍邮费。经询问，客服表示已经撤店，所有产品都下架，不再销售。客户服务没有回复是否会发布公告。

图源淘宝

通过查询产品的最新评价，我们可以看到最后一个好评日期是6月3日，1-6月份的评价，除了2月份的三个，平均每个月只有一个。

此外，微信微信官方账号VNK化妆品账号于2023年9月停止更新，微博网站VNK化妆品账号和小红书平台VNK化妆品账号于2023年12月停止更新，抖音平台VNK官方旗舰店账号于2024年3月停止更新。

另外，Tiktok平台VNK官方旗舰店已经停止销售，店内只剩下两种商品，运费99元，为了不支持配送状态，最新评估日期是21天前。经过询问，这家抖音店在月初就停止销售。

曾火极一时的VNK到底怎么了？

VNK被拉芳家化收购，从大幅上升315.75%到亏损

公开资料显示，VNK起源于2016年，是童友泉的子品牌，主要推广物有所值的品牌路线。其主要品类包括口红、眼影、粉底、眉笔等彩妆产品。

2017年，VNK与很多哔哩哔哩up所有者合作营销。9月，与美妆专家@帅你一脸毛蛋推出联名眼影盘“梦璃星辉”，售后5分钟，销量过万；2019年，VNK被用户评为深受客户喜爱的国妆品牌。TOP1；2019年上半年，VNK102#苹果红在李佳琦2019年上半年的廉价口红名单中排名第一。第一，创下5分钟销售23,000支的记录；2020年双十一期间，VNK旗舰店销售额超千万。

图源客户说

或者基于这个品牌的增长潜力，正在寻求增量的拉芳家化在2020年11月通过拥有VNK总公司上海诚儒电子商务有限公司(以下简称上海诚儒)51%的股份完成了VNK的收购。

VNK收购后，推出了全新的“不沾杯唇釉”系列，并与抖音、快手超头主播进行直播销售，根据拉芳家化公布的2021年财务报告，品牌VNK营业收入9869.78万元，同比增长大幅上升315.75%。

但是美好的时光并没有持续多久，VNK在经历了快速增长之后开始急转直下。根据2022年半年报，VNK收入同比增长下滑46.57%从2233.50万元到2222年全年业绩报告，拉芳家化不再披露VNK的实际收入数据。财务报告显示，2022年上海诚儒营业收入3442.2万元，净亏损667.47万元；2023年上海诚儒营业收入2865.2万元，净亏损2103.82万元。

很明显，虽然拉芳家化试图通过进入彩妆来寻找第二条增长曲线，缓解品牌老化问题，但拉芳家化并没有很好地运营VNK，甚至因为进一步亏损而逐渐放弃VNK。从销量超过1000万到现在，猫和Tiktok的渠道都关闭了，可见VNK的孤独。

拉芳家化第二曲线很难成为市值不到1/5的高峰期，

自然，孤独的不仅仅是VNK，收购它的拉芳家化，作为曾经的民营日化第一股，现在的生活也不太好。

具体而言，2017年，拉芳家化在上海证券交易所成功上市，据投资者网报道，上市当月，拉芳家化股价由18.39元/股大幅上涨395.54%，市值由46.18亿飙升至126.88亿元。随后，拉芳家化逐渐由盛转衰。现在，拉芳家化的市值是23.6亿元，不到高峰期的1/5。

图源雪球

另外，根据以往的财务报告，2023年拉芳家化收入为近五年最低，回归母亲的净利润与2021年相当。此外，拉芳家化的盈利曲线似乎与2020年VNK收购后的业绩重叠，都是在2021年增长后逐年下滑的趋势。

具体到品牌端的表现，2019年、2020年拉芳、美多丝是其支柱品牌，收入分别为7.4亿元、7.21亿元，占总收入的75.61%、77.95%。

拉芳、雨洁是2021年、2022年、2023年的支柱品牌，营收分别为7.6亿元、6.8亿元、7.8亿元。 1亿元，占总收入的68.78%。、76.17%、81.62%。

但是在2019-2023年间，自有品牌曼丝娜、宾纯、圣峰等，代理品牌黛尔珀，整合品牌VNK，新国产品牌T8的具体数据都逐渐不再在财务报告中提及。根据2023年的财务报告，拉芳家化的主要品牌组成了拉芳、雨洁、美多丝等自主护理品牌和代理品牌瑞铂希，而瑞铂希的销售收入为0.8亿元，同比下降0.24%。

可以看出，拉芳家化支柱品牌在2021年的总营收比例只有不到70%，然后还在逐步提升。拉芳家化并没有达到依靠彩妆跑道形成第二曲线的目的。

此外，拉芳家化还投资了世界第一家医疗美容机构的医疗美容国际控股集团有限公司(以下简称医疗美容国际)，试图在医疗美容跑道上寻找增量。报告结束时，拉芳家化拥有该医疗美容公司14.81%的股份。但是医美国际在2022年和2023年都处于亏损状态。医美国际收入分别为3.3亿元、6.8亿元，2022年、2023年，净亏损分别为0.7亿元、0.4亿元。虽然损失减少了，但仍然是增加利润而不创收。

在第二条曲线难以实现的情况下，拉芳家化可能只能继续深化原有的主要类别护理。从商品来看，2023年拉芳家化的主营业务主要包括护理、肥皂等。护理是三大类中唯一的收入和毛利率，营收7.3亿元，同比增长1.51%，毛利率47.41%，毛利率同比增长2.43%。

然而，近年来，国内护理市场竞争激烈，许多美容公司也进入了护理跑道。比如珀莱雅集团推出了研究头皮微生态的功能性护理品牌，美国股权推出了天然植物功能性护理品牌一叶护理，巨头生物推出了头皮健康护理品牌函得仕，福瑞达推出了研究头皮微生态的科学护理品牌。而且这对老品牌营销不够，无法被消费者看到，新品牌青黄不接的拉芳家化，无疑是更多的挑战。

来源：拉芳家化财务报告，雪球

本文来自微信微信官方账号“聚美”（ID：jumeili-cn），作者：衔枝，36氪经授权发布。

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