新旧置换为汽车市场注入强心剂，谁最受益？

市场期待的汽车以旧换新政策终于正式亮相。新旧置换制度的补贴资金实力和受影响的汽车规模都超出了市场预测，将对今年未来三个季度的汽车销量产生强大的推动作用。

近日，商务部、财务部等7个部门联合发布了《汽车以旧换新补贴实施细则》。截至今年12月31日，2018年4月30日前报废国家三级及以下燃油标准的燃油乘用车和注册新能源乘用车的消费者将分别给予0.7万元和1万元的资金补贴，购买2.0升及以下排量燃油乘用车或新能源乘用车。

01 新旧置换政策的影响规模有多大？

根据本次报废补贴标准，商务部估计有825万辆车辆。其中燃油车760万辆，新能源车65万辆。

在汽车以旧换新政策出台之前，中国的汽车报废是通过废钢回收的方式，自行车回收价格在0.1万元-0.2万元之间。由于汽车残留值太低，消费者不愿意报废，大多数人会选择在二手市场交易。

现在，在以旧换新补贴的支持下，高车龄汽车的报废收入最高可达12,000左右(补贴 拆解费用)，强度大幅增加，叠加地方政府和汽车公司官方汽车补贴，已高于许多二手车交易额。

就拿2011款大众宝来说，二手车的价格已经低于0.85万元，这对有汽车换购需求的消费者非常有吸引力。

随著报废补贴的增加，旧车报废数量的增加，将促进新车市场的销售。2023年，我国整体乘用车零售额达到2169.9万辆，2023年汽车销售额达到38%，符合本次报废补贴标准。

02 新型能源汽车受益更大

新旧置换的补贴力度大于之前制度的优惠力度。华尔街知识和智力研究认为，预计新能源汽车补贴和购置税优惠带来的销售增长将会引起相似的增长。

在燃油车方面，之前三次燃油车购置税减免政策给出了5%的优惠。按当期新车均价14万元计算，自行车补贴金额为0.62万元，低于燃油乘用车新旧置换补贴金额0.7万元。

然而，此前购置税减免的目标是所有客户。新旧置换政策的目标是报废后的车主。与以前相比，实际数量仍在减少，驱动效果将减少。

就新能源汽车而言，2022年最后一轮新能源汽车补贴已降至0.48万至1.26万元，平均补贴为0.87万元，低于新能源乘用车新旧置换补贴1万元。

此前三次购置税减免带来的促销效果达到10%-15%。

由于新能源汽车叠加了两项补贴，客户支付的可能性更高。例如，今年的汽车补贴已给新能源汽车1万元，燃油车0.28万元，报废后购买新能源汽车的最高补贴金额将达到2万元，远高于燃油车0.98万元。

有趣的是，新能源汽车的报废要求是2018年4月30日前注册的新能源乘用车。在这个时间点，事实上，中国大多数新能源汽车公司的销量都处于相当初级的阶段。

特斯拉、小鹏、理想、哪吒等新能源汽车公司此时仍处于国内车型销量不足1000辆的水平。2018年之前，比亚迪的新能源汽车产品大多是15万元以下的中低档产品，动力电池的使用寿命大多是5-7年，现在已经到了购买和报废的阶段。

2023年，国内5-15万元的乘用车市场是消费者聚集的重要市场，销售额达到1059万辆，占比高达48.8%。假如老车主真的换了旧车，这个市场仍然是大多数消费者的首选。

5-15万的汽车市场是比亚迪的主战场，整体比例最高，所以销量弹性最大，预计今年接下来的三个季度销量会大幅增长。

综上所述，汽车以旧换新制度的补贴已经超过了之前的购置税减免和新能源汽车补贴水平，有望激发汽车市场的活跃度，释放消费潜力，形成更换热潮，进而全面推动今年汽车销售水平。

本文来自微信微信官方账号“见智研究Pro”（ID:gh作者：吴悠，编辑：申思琦，36氪经授权发布，_34389d0696ba)。

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