背负资金占用压力，中国车灯龙头星宇股份冲刺港股上市

来源：凤凰网财经《公司研究院》

2026年1月26日，常州星宇车灯股份有限公司正式向港交所提交招股书，计划在香港主板挂牌上市。

作为中国规模最大、全球领先的汽车照明产品供应商，星宇股份专注于智能视觉系统解决方案的提供。其产品体系涵盖前照灯（包括HD/DLP智能投影灯等）、后照灯（如3D尾灯、OLED灯）及其他车灯与控制器，其中前照灯在2024年营收占比达54.5%，后照灯占比33.5%。

市场份额数据显示，2024年星宇股份在中国汽车照明市场的占有率为11.0%，稳居国内第一；全球市场份额达4.2%，位列第七。公司核心技术覆盖产品设计开发与量产制造全流程，目前已建立12家工厂和15个研发中心，客户群体涵盖全球前十大汽车制造商中的九家。

星宇股份成立于1993年，历经三十余年发展，从地方小型车灯企业成长为行业龙头。2011年登陆A股市场，2023年营收突破百亿元。

公司现任董事长周晓萍，凭借200亿元身家登上《2025胡润女企业家榜》第36位，是常州当前的女首富。

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财务数据显示，2025年1-9月星宇股份实现营业总收入107.10亿元，较去年同期的92.25亿元增长16.09%。

不过招股书披露的毛利率数据显示，公司毛利率从2023年的20.5%微降至19.3%。尽管降幅不大，但这一变化背后可能反映出原材料价格波动及市场竞争加剧带来的盈利压力。

流动资产方面，星宇股份货币资金达24.12亿元，交易性金融资产（含可随时变现的理财产品等）15.96亿元，两者合计超40亿元，流动性较为充足。

但公司也面临显著的资金占用“包袱”：应收账款38.17亿元、存货26.53亿元，两者合计占总资产的35.5%，占用大量运营资金。虽然应收账款周转天数（105天）和存货周转天数（82.7天）较此前有所改善，但资产占比绝对值仍处于较高水平。

业务布局上，星宇股份在车灯主业之外，将机器人领域作为第二增长曲线。这一战略体现了管理层的前瞻性，但机器人行业投入大、回报周期长，其后续发展仍待市场检验。

参考报道：

量化数据客：星宇股份：16%营收增长背后，智能车灯+机器人能否打开第二曲线？

港股资本圈：常州星宇车灯香港上市递表