上期所出台白银期货新规：交易限额与手续费双调整

12月22日晚间，上海期货交易所发布公告，针对白银期货相关合约推出多项风险防控举措，涉及交易限额收紧与平今仓手续费调整。业内分析认为，这些措施旨在抑制市场过热情绪，引导投资者理性参与交易，提醒市场主体需加强风险管控。

交易所出台降温措施

具体规定显示，自12月24日（即12月23日夜盘时段）起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者及客户在白银期货AG2602合约的日内开仓最大数量为10000手，实际控制关系账户组的日内开仓限额按单个客户标准执行。

同期发布的另一则公告显示，白银期货AG2602合约日内平今仓手续费将调整为成交金额的万分之二点五，AG2604合约日内平今仓手续费调整为成交金额的万分之零点五，调整同样自12月24日交易起生效（含12月23日夜盘）。

国信期货首席分析师顾冯达表示，此次对AG2602合约实施开仓限制，是交易所针对白银期货价格快速上涨、交易活跃度攀升采取的风险防控手段，核心目标是抑制过度投机。调整平今仓手续费则主要针对近月合约的短期投机行为，预计措施落地后市场投机情绪将有所收敛，投资者需及时调整交易策略。

白银期货价格再创新高

风控措施出台的背景是近期白银期货及有色金属板块的持续上涨。12月22日，贵金属市场延续强势表现，沪银主力合约收盘大涨6.06%，报16210元/千克，刷新历史纪录；广期所铂金、钯金主力合约同步涨停，铂金报568.45元/克，钯金报508.45元/克，均创下上市以来新高。

市场上涨的驱动因素主要包括两方面：一是美联储政策转向预期与地缘政治不确定性形成支撑，中东局势潜在升级及欧洲地缘变化持续推升避险需求；二是日本央行加息影响有限，此次加息符合市场预期，属于针对国内通胀的周期性调整，未引发全球流动性收紧担忧。

顾冯达指出，贵金属短期或维持偏强走势，但需警惕连续上涨后的波动风险。当前市场呈现“铂金打开空间、钯金释放弹性”的轮动特征，资金炒作情绪浓厚，但行情更多由资金推动而非供需基本面改善，若情绪转向可能引发快速回调。

此外，A股有色金属板块近期表现活跃。广发证券研报认为，2026年美联储降息将改善需求，基本金属库存周期有望进入上升阶段；贵金属方面，降息周期延续将支撑金价，板块估值修复可期。