华为小米均有投资，昂瑞微上市首日中一签最高盈利8万
最终，昂瑞微上市首日收盘价为216.05元/股，较发行价上涨160.11%，全天换手率达75.28%，振幅为39.55%，总市值达215亿元。
招股书信息显示，昂瑞微主要开展射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售业务，产品线涵盖面向智能移动终端的5G/4G/3G/2G全系列射频前端芯片产品，以及面向物联网的射频SoC芯片产品，终端客户包括智能手机品牌客户、ODM客户、物联网客户等。
2022年至2024年以及2025年上半年，昂瑞微的主营业务收入分别约为9.23亿元、16.95亿元、21.01亿元和8.44亿元；其中射频前端芯片收入占比分别为80.95%、86.76%、85.21%和81.47%。
昂瑞微在招股书中提到，射频前端领域的设计与制造工艺复杂，行业门槛较高，目前市场份额主要被Broadcom、Qualcomm、Skyworks、Qorvo等国外企业长期占据，全球射频前端芯片市场集中度较高。而我国射频前端厂商的市场占有率相对较低，合计约为20%（按金额计算），特别是在以5G高集成度模组为代表的高端市场，占有率更是不足10%（按金额计算）。
华金证券的研报指出，昂瑞微是国产射频前端芯片的头部厂商，获得了小米与华为的注资支持，有望在该领域国产化持续推进的过程中受益。
根据招股书，在IPO上市前，小米和华为的关联投资机构小米基金与哈勃投资各自持有昂瑞微310.71万股股份，持股比例均为4.1623%。
需要注意的是，昂瑞微的客户集中度相对较高。2022年至2024年以及2025年上半年，昂瑞微对前五大客户的销售收入合计占当期营业收入的比例分别为70.44%、75.84%、69.52%和59.07%。
昂瑞微表示，射频通信产品下游客户的市场集中度较高，这使得公司的客户也呈现出较高的集中度。头部品牌终端客户具备采购规模大、高端需求多、质量要求高等特点，对推动公司未来的收入增长和盈利提升起着重要作用。
昂瑞微还称，受到客户整体战略规划、提货节奏、市场偏好以及市场竞争等多种因素的影响，公司与现有主要客户的合作情况可能会出现不利变化，公司在新客户拓展方面的进度和效果也可能不及预期。其中，由于终端客户结合自身终端销售预期及供应链情况调整了采购节奏，昂瑞微的第一大客户科芯通讯从2024年下半年开始，向公司的采购金额有所下降。
时代财经注意到，2024年下半年至2025年上半年，昂瑞微的主要终端客户A阶段性地减少了采购规模。同时，主要因为终端客户A减少采购，昂瑞微2025年1-9月的营业收入同比减少20.69%，且公司的营业利润、利润总额、归母净利润和扣非净利润均出现了一定程度的下滑，由于去年同期的绝对额较小，同比下降幅度较大。
招股书显示，昂瑞微此次IPO计划募集资金约20.67亿元，用于5G射频前端芯片及模组研发和产业化升级项目、射频SoC研发及产业化升级项目以及总部基地及研发中心建设项目的建设，这有助于进一步提高公司的自主创新能力，增强公司的技术储备，完善产品布局，通过技术升级提升公司产品的核心竞争力。
但根据最终版招股书，昂瑞微本次的发行价格为83.06元/股，发行数量约为2488.29万股，实际募集资金净额约为19.32亿元，未达到IPO拟募集资金的金额。对此，昂瑞微表示，如果本次发行实际募集资金净额低于计划利用的募集资金额，不足部分将由公司自筹解决。
值得一提的是，共有9位战略投资者参与了昂瑞微的初始战略配售，其中不乏重量级参与者。昂瑞微的高级管理人员与核心员工获配股数最多，合计占本次发行数量的6.22%；此外，中国保险投资基金（有限合伙）和全国社会保障基金合计获配148.9966万股，占本次发行数量的5.99%。
12月16日，关于公司业务及销售等情况，时代财经向昂瑞微的信披邮箱发送了采访提纲，截至发稿时未收到回复。
本文来自微信公众号 “时代财经APP”（ID：tf-app），作者：张照，36氪经授权发布。
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