社交电商：资本狂欢后的集体退场

12-11 07:18

近期，曾位列独角兽阵营的鲸灵集团因公开举报陷入舆论风波，这一事件恰似社交电商行业衰落的缩影。曾经风光无限的社交电商赛道，如今除拼多多外再无巨头，云集、兴盛优选等玩家或面临退市危机，或退守一隅，一场资本主导的狂欢最终走向集体幻灭。

鲸灵集团总部位于杭州，是一家技术驱动的私域社交电商平台，以“S2B2C模式”帮助个体创业者在微信等私域场景开展业务。官方数据显示，截至2024年，其服务私域创业者超600万，年交易额突破500亿元，女性创业者占比超85%，多来自三四线城市及县域。然而到2025年，鲸灵增长势头不再，困境凸显。

（来源：鲸灵集团官网）

社交电商兴起于移动互联网时代，早期依托微博、微信等社交平台发展。2015年拼多多成立，借助微信生态和低价策略快速崛起，但并未明确以“社交电商”自居。真正让该概念普及的是同年成立的云集，其创始人肖尚略曾有微商背景。2016年微商行业受政策收紧影响，大量从业者转型，云集、环球捕手、贝店等平台通过“S2b2c模式”整合供应链，吸引微商成为店主，并采用多级分销模式扩张。

（来源：云集官网）

这些平台的分销模式常游走在合规边缘，云集曾因三级分销被罚958万元，花生日记因涉嫌传销被罚没7456万元。尽管如此，2018-2019年社交电商仍获资本热捧，融资超420亿元，拼多多、云集等相继上市，阿里、京东也推出淘小铺、东小店等平台。

高速增长背后危机四伏。除合规风险外，假货泛滥、售后服务差等问题导致用户流失。2021年贝店崩盘，云集面临退市警告，淘小铺、东小店下线。社区团购类社交电商如兴盛优选曾在2020年疫情期间快速扩张，融资超350亿元，但随后遭遇巨头围剿，滴滴、美团、拼多多等入局引发“烧钱大战”，最终兴盛优选退守湖南，十荟团等平台关停。