2025影视公司三季报：主业之外积极拓展“副业”寻出路

又到了各大影视公司发布季度财报的时候。整体而言，今年三季度，影视公司业绩依旧呈现“冰火两重天”的态势。

据新博弈不完全统计，万达电影三季度营收超30亿，在众多公司中领跑；中国电影三季度净利润同比暴涨1463.17%；光线传媒报告期内净利润涨幅也高达993.71%。然而，并非所有公司都如此乐观，华谊兄弟、北京文化等公司仍处于亏损状态，其中北京文化、华智数媒（原唐德影视）在报告期内净利润降幅均超900%。

值得注意的是，尽管各公司业绩参差不齐，但从财报来看，影视公司的业务布局不再局限于影视内容主业。在谷子经济、IP运营、短剧开发、AI等多元化新业务探索方面，积极开展“副业”成为影视公司的共同选择。

IP玩法多样，拓展多元业务

光线传媒业绩表现出色，三季度营收和净利润分别增长247.54%、993.71%。不过，除年初的《哪吒2》外，其今年布局的其他影片票房并不突出，业绩增长更多得益于“副业”。

一方面，光线传媒三季报显示，2025年至今艺人经纪业务毛利同比增长超120%。其旗下艺人如章若楠主演的《难哄》年初上线后热度较高，丁禹兮主演的《山河枕》正在热播，收入增长或与此有关。

另一方面，光线向“IP创造者与运营商”转型后，IP衍生业务收入在财报中频繁被提及。光线传媒董事长王长田曾透露，授权的正版产品中部分产品门类销售额达上百亿，“哪吒”衍生品销售额有望达上千亿。

基于业绩增长和转型战略，光线传媒围绕IP运营业务的布局不断深入。除“哪吒”外，还着力发展“大鱼海棠”“张缤智和王焕君”等IP。在运营策略上，组建了两个IP运营团队并计划继续组建，运营方向从谷子、卡牌等产品延伸至线下IP快闪店、主题乐园等。

光线传媒最新动作是，其子公司光线影业将以自有资金向参股公司七维科技提供不超3500万元财务资助，共同开发AI玩具，进一步延伸IP运营链条。

万达电影背靠中国儒意，围绕强大的院线体系探索IP。今年5月，万达电影与中国儒意子公司向拥有52TOYS潮玩品牌的乐自天成注资1.44亿。目前，52TOYS已在万达影城开设175家合作专营店。

万达电影三季报强调“超级娱乐空间”的长期影响，非票收入对优化盈利结构意义重大。暑期档，通过主题营销活动，配合相关IP及52TOYS产品，衍生品总销售额达1.06亿元，同比增长94%，带动公司业绩提升。

类似的情况还有很多。上海电影主控的《浪浪山小妖怪》暑期档票房达17.11亿，影片上映后与40余家企业合作，IP衍生产品SKU超800个。

横店影视将IP衍生品业务与“玩具梦工厂”集合店和影院渠道优势结合，释放影院空间价值。此外，更多影院拓展放映内容，横店影视直播赛事，万达电影引入跨界内容举办直播活动。

加码短剧，兼顾内容与艺人

影视公司布局短剧已不新鲜，不少公司已产出爆款。如华策影视推行长短剧联动策略，短剧月产能达20部，《以爱之名》《下一任，是幸福》等短剧累计播放量均超2亿。

短剧对部分影视公司业绩影响渐显。欢瑞世纪三季度虽仍亏损，但营收增长216.9%，前三季度收入同比增长123.3%，三季报指出这主要得益于短剧业务营收大幅增长。

欢瑞世纪布局短剧和艺人经纪业务，营业成本同比增长149.94%，销售费用同比增长393.45%，这也是业绩未扭亏的原因之一。截至目前，其旗下星链视界累计上线短剧301部，艺人服务平台星链ArtLink已签约100多位新人演员。

不少影视公司同步推进短剧内容开发和艺人经纪，如华策影视、耀客传媒等。华谊兄弟内容布局向短剧倾斜，建立短剧厂牌“华谊兄弟火剧”并与多家公司合作，未来短剧占比可能增加。

横店影视子公司将短剧作为新增长点，设立短剧厂牌“大横小竖”，还利用场地优势引进海外短剧项目拍摄。

拓展技术应用，拓宽“副业”边界

部分影视公司注重技术应用，博纳影业就是代表。博纳影业增收不增利，今年前三季度累计亏损11.1亿元，主要因春节档影片《蛟龙行动》票房未达预期。不过，财报中用较大篇幅介绍了AI技术探索情况。

博纳影业构建了AI与影视融合的智能生产模式，包括短剧制作、IP电影开发等四大核心板块。影视垂直AI应用进展显著，自研的“博卡一键AI短剧”产品已面向专业创作者开放申请，多部AI短剧已播出，AI原生动画电影《三星堆：未来往事》进入后期制作阶段。

华谊兄弟旗下火剧厂牌发布“H·AI火种计划”项目片单，包含9部AI短剧和1部AI电影。

华策影视进军算力市场，今年年初成立专门团队，规划不超10亿预算。上半年算力业务收入达5650.43万元，累计签订订单超10亿元。

影视公司跨界游戏也在推进，万达电影、光线传媒公布游戏开发计划，光线传媒尝试开发3A游戏，团队约50人。华智数媒（原唐德影视）提出五大新赛道战略布局，互动影游方面，《冲锋吧，青春》已上线，《天坑追匪》在储备中。

显然，从IP衍生到短剧、AI等，影视公司发展“副业”是大势所趋。尽管很多业务处于探索阶段，但多元化布局有助于增强抗风险能力。期待各公司深入布局后，在新业务带动下取得更好业绩。

本文来自微信公众号“新博弈”，作者：林一白 ，36氪经授权发布。

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