押注AI，美图能否夺回昔日辉煌？

美图秀秀，在不少年轻人手机里处境尴尬，甚至成了“时代的眼泪”。毕竟，如今智能手机自带影像功能强大，新兴影像应用不断涌现，美图秀秀曾经的光环早已褪去。

沉寂许久的美图，近期备受关注。

最新消息显示，据联交所文件，美图创始人蔡文胜日前在港交所卖出350万股美图公司股份，每股平均价9.5675港元，套现约3348.63万港元，持股占比降至9.95%。

实际上，近几年美图似乎重新获得了资本的喜爱。过去一年，其股价涨了近五倍，今年以来股价暴涨超255%，市值重回400多亿。而且其近日公布的财报数据也颇为亮眼。

美图将这一成绩很大程度上归功于AI技术。美图公司创始人吴欣鸿透露，近三年随着生成式AI的发展，美图所有产品AI的渗透率已达90%。

在AI热潮下，赢得资本青睐或许顺理成章，但要夺回曾经失去的用户，并非易事。当越来越多新应用和新玩法吸引着年轻人的目光，美图能否走出“角落”，重新回到C位呢？

押注AI，紧跟“新玩家”步伐

日前，美图公司公布了2025上半年财报，总收入18亿元，同比增长12.3％，经调整后归属于母公司权益持有人净利润4.67亿元，同比增长71.3％。这意味着，美图这半年的利润已超过2023年全年。

其总收入与净利润的增长主要得益于AI应用取得突破，全球付费订阅用户数量增加，以订阅为主的影像与设计产品业务收入快速增长。

确实，美图押注AI已久。从2022年开始，美图将战略重心转向生成式AI，逐步构建起覆盖AI图像、AI视频、AI设计的全场景产品矩阵。当年，美图在Wink上线视频画质修复技术，先后推出画质修复、视频分辨率修复、人像增强等一系列画质修复细分功能，2023年又推出更多AI功能，并开始涉足B端，为美业提供AI测肤解决方案等。

今年，美图更是动作不断。先是在5月，公告了阿里2.5亿美元（约合人民币18亿元）的战略投资，双方会在电商平台、AI技术、云计算等领域展开合作。在电商方面，美图与阿里主要推进两方面合作，双方计划联合推出“AI试衣”功能，结合美图AI试衣能力以及阿里商家的服装资源，提升线上购物体验。另一方面，美图设计室会输出部分能力进淘天商家后台，如“AI商品图”等。

随后，7月美图推出一款专注影像生产力场景的AI视觉设计智能体，可实现“一句话修图、搞设计、做视频”。据美图数据，RoboNeo月活用户已破百万。

不过，值得注意的是，RoboNeo上线后，在国内社交媒体上的讨论度不高。其热度的提升得益于一场AI手办图的流行。

这场流行始于八月中旬，源于谷歌最新发布的Gemini 2.5 Flash Image模型（代号“Nano Banana/纳米香蕉”）。该模型是P图神器，有诸多图像生成功能。最出圈的玩法是将世间万物变为手办，用户上传自家宠物、明星、二次元偶像的图片，直接下令生成适用手办制作的图像，Nano Banana就会给出建模图，甚至能获取手办成品的细节图乃至视频。当时，全球各大社交媒体上都能看到各式各样的手办图像。

自该功能上线以来，已完成超2亿次图像编辑，带动超1000万新用户尝试Gemini应用。

热潮之下，美图推出的RoboNeo也“蹭”到了热度。但锌刻度在社交平台搜索发现，目前用户使用RoboNeo生成手办图时，常输入口令“使用Nano Banana（纳米香蕉）模型，制作……”，这意味着，尽管国内用户使用美图的RoboNeo，但追求的还是Nano Banana的模型和效果。

实际上，这或多或少反映了美图近几年在AI赛道的状况——新功能新应用不断推出，但总是紧跟“新玩家”的步伐。或者很快就被其他玩家追赶。

比如，RoboNeo在社交媒体上有个出圈功能，即根据用户图片生成emoji表情。起初，RoboNeo是许多用户的首选，还出现在多篇教程笔记里。但很快，网友发现豆包AI、腾讯云宝和夸克AI等应用也能实现该功能。

锌刻度留意到，目前大部分出圈的AI生成功能，关键在于指令。只要输入相似指令，大部分AI图片生成应用都能完成类似的生成任务。这意味着，在押注AI的道路上，出圈容易，守住优势难。或许正因如此，美图创始人吴欣鸿在接受“第一财经”采访时提到，更大的危机感来自初创团队，因为这些团队更具创新精神、更敏捷，更容易抓住机会。

C端吐槽不断，B端付费意愿不足

不可否认，美图在AI热潮中有所收获。

截至2025年6月30日，美图付费订阅用户数达约1540万，创历史新高，同比增长超42％。在所有付费用户中，约1360万付费订阅用户来自生活场景应用。

美图CFO兼公司秘书颜劲良在业绩会上表示，生成式AI能更高效地解决一些用户过去用传统影像工具无法解决的痛点，大幅提升了用户的订阅意愿。

然而，从小红书、微博等社交平台的用户反馈来看，不少用户对美图的AI功能和付费情况表示不满。有网友称“上个星期，用美图秀秀的AI绘画还是免费，现在就变成VIP专属了……但我也没必要为了几个特效买会员”“之前叫一键消除的功能，本来是免费的，换叫AI消除，现在就收费了”等。

还有网友表示“充了会员，还会限制会员功能的使用次数”，并且“充值时不提醒额度，用完了才提醒”。这种现象不仅美图秀秀有，美图推出的RoboNeo也被用户指出，“花了12元买一天的会员，写了无限做图，但没做多久，就一直在思考，出不了图，一天下来就做了十来张”。根据该网友的截图，客服回应称，这是因为“注意到您的账号在短时间内频繁、大量调用部分核心功能，这一使用行为超过了我们平台当前合理使用的范围……我们暂时对您的账号进行了限制”。

在消费者投诉平台黑猫投诉上，有9700余条投诉与美图旗下的美图秀秀、美颜相机和wink相关。大量投诉涉及“自动扣费”“恶意扣费”“乱扣费”等费用问题。有消费者在9月14日提交投诉称，“前段时间，我用了美图秀秀中的某个特效（系统并未提醒是会员特效，需要扣费），随后，在未收到任何形式的通知或确认的情况下，我的账户于2025年9月11日被无故扣除218元人民币。直到当天我在查看花呗账单准备还款时才发现这笔异常交易。 ”

另外，锌刻度还发现，不少投诉和美图的“心愿贷”有关，不少消费者称在美图秀秀旗下的心愿贷借款后遭到催收，“暴力催收，恐吓，还骚扰家人”。也有消费者想提前结清贷款，但客服告知无法提前结清。

C端吐槽、投诉不断，美图便发力B端。比如聚焦电商场景的美图设计室，专注于口播视频的开拍。颜劲良在业绩会上提到，上半年生产力产品的订阅用户为180万，同比增长69%，其中开拍订阅用户增长超330%。

不过，B端用户的付费意愿并不高。据雪球上的深度分析，虽然美图的月活用户不断增加，B端用户增长也快，但“25年上半年，单位UP值（年度人均付费金额）同比仅微增1.7%，甚至相比24年全年的‘近92元’，还出现了下滑趋势”。

而且，锌刻度发现，在黑猫投诉上，关于美图设计室的投诉也不少，多条投诉提到“年费代扣”“私自开通包年VIP”“申请退款遭拒”等问题。

所以，AI浪潮确实让美图重新回到了资本市场的中心，股价飙升和财报亮眼便是证明。然而，若想真正“夺回失去的一切”，道路并不平坦。

美图面临的挑战是，能否将资本的青睐和技术的投入，真正转化为可持续的用户价值和坚实的商业护城河，而不是仅仅追逐一个又一个短暂的热点。毕竟，AI可以重塑影像，但只有创造价值才能重塑美图。

本文来自微信公众号“锌刻度”（ID：znkedu），作者：黎炫岐，36氪经授权发布。

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