000627拟主动退市，超11万投资者出路待解

继玉龙股份、中航产融之后，A股又有一家上市公司打算主动退市。

近日，*ST天茂发布公告，公司拟以股东会决议的方式，主动撤回A股股票在深交所的上市交易。不过，目前这种以股东会决议方式主动退市的情况，还需要经过股东表决通过。

在计划主动退市之前，*ST天茂就因为无法在法定期限内披露2024年年报和2025年一季报，被实施了退市风险预警。

从业绩方面来看，近年来该公司净利润一直处于亏损状态，资产负债率超过85%。根据*ST天茂2024年度业绩预告，公司去年归母净利润预计亏损5亿 - 7.5亿元。

*ST天茂拟主动退市

在因财报“难产”拉响退市风险预警一个月后，*ST天茂做出了主动退市的决定。

根据*ST天茂近日公告，公司第十届董事会第四次会议审议通过了《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》，打算以股东会决议方式主动撤回天茂集团A股股票在深交所的上市交易。

不过，以股东会决议方式主动退市，需要出席股东会的三分之二以上股东表决通过，并且还需要除持股5%以上股东及董监高以外的三分之二以上中小股东通过。

公告显示，截至8月8日，该公司控股股东新理益集团、实控人刘益谦及一致行动人王薇合计持有*ST天茂66.78%股份，刚好达到三分之二的门槛；而另外持股33.23%的其他股东，将对议案能否表决通过起到关键作用。

*ST天茂表示，由于公司拟进行业务结构调整，面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响。如果《关于以股东会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案》未能获得股东会审议通过，可能会损害中小股东利益，并提示股东在股东会表决时要慎重决策。

根据*ST天茂此前披露，截至2025年7月18日，*ST天茂的股东人数约为11.19万人。对于此次主动退市存在异议的股东，*ST天茂称由荆门市维拓宏程管理合伙企业(有限合伙)向其提供现金选择权，行权价格为1.60元/股。

*ST天茂曾于8月6日公告，公司因控股股东筹划重大事项申请股票停牌，当日收盘价为1.45元/股。8月11日复牌后，股价开盘涨停，截至收盘报1.52元/股，上涨4.83%，总市值约75亿元。

年报、季报“难产”

公开资料显示，*ST天茂的前身是湖北中天股份有限公司（原名：湖北荆门化工医药（集团）股份有限公司），成立于1993年，1996年在深交所上市，2006年更名为天茂实业集团股份有限公司。作为投资控股型公司，*ST天茂主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事保险业务。

今年4月底，*ST天茂公告称，因为定期报告涉及的部分信息需要进一步补充提供，公司无法在预定时间披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，也可能无法在法定期限内披露上述定期报告。

不久后，因无法在法定期限内披露上述定期报告，该公司股票于5月6日停牌。与此同时，因涉嫌未按期披露定期报告，证监会于5月6日对*ST天茂立案调查。

但停牌两个月后，由于*ST天茂仍无法披露上述定期报告，公司股票被实施了退市风险警示。如果在被实施退市风险警示之日起的两个月内，仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的2024年年度报告，公司股票将面临强制退市。

在此期间，投资者频繁在互动平台催促其尽快披露定期报告，还质疑“公司是否存在恶意退市”。对此，*ST天茂始终回复称公司正常经营，定期报告涉及的部分信息仍在进一步核实、补充完善中。

从业绩情况来看，近年来，*ST天茂业绩持续下滑，资产负债率超过80%。数据显示，2021年 - 2023年，公司实现营业收入分别约为495.83亿元、496.16亿元、496.99亿元；归母净利润分别为4.71亿元、2.74亿元、 - 6.52亿元。

另外，根据*ST天茂2024年度业绩预告，公司去年归母净利润预计亏损5亿 - 7.5亿元。*ST天茂称，业绩亏损的原因是控股子公司国华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响，增加计提准备金。尽管国华人寿通过持续优化产品结构，提升新业务价值，降低负债成本等措施，尽可能减少上述不利影响，但仍无法全部抵消增提准备金带来的影响，从而造成亏损。

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