Meta挖角致OpenAI薪酬开支大增，转型后员工持股或达三分之一

OpenAI 2024年股票薪酬占收入119%，人才竞争推高成本，员工或持重组公司三分之一股份。

1. OpenAI股票薪酬开支2024年飙升至收入的119%。
2. AI人才竞争或将持续推高成本。
3. OpenAI曾探讨员工占重组公司三分之一股份。

7月7日消息，受Meta对其AI研究人员挖角影响，OpenAI宣布提高部分员工薪酬。

这意味着原本已达数十亿美元的股票奖励将大幅增加，可能在OpenAI重组后进一步稀释投资者持股。

OpenAI告知投资者，去年其股票薪酬开支暴增超五倍，达44亿美元，在总收入中占比达119%。

OpenAI预计今年这一比例降至45%，随着未来几年收入大幅增长，到2030年，股票薪酬在营收中占比将降至10%以下。

图注：OpenAI基于股票奖励的薪酬在营收中占比

不过，这些预测是在Meta挖走至少九名OpenAI研究人员之前做出的。OpenAI首席研究官马克·陈表示，面对更激烈的人才竞争，公司可能会更激进地提升股票奖励。

OpenAI此前未公开股票薪酬开支，这一数据凸显了AI实验室为吸引和留住人才付出的高昂代价，在科技公司中尤为明显。

此外，这也预示着OpenAI重组后，员工可能拥有更高比例股权。目前，OpenAI由非营利组织监管的营利部门正转型为可发行股票的公益公司。现有员工持有的“利润单位”，只能分享最终利润，而非限制性股票或期权，重组后将转化为普通股。

OpenAI高层曾讨论方案，员工将持有重组公司约三分之一股份，微软也持有三分之一，其余股权由其他投资者和管理OpenAI的非营利组织共同拥有。目前谈判仍在进行，该方案是否实施尚不确定。

非上市公司通常临近IPO才公开股权激励成本，难以将OpenAI与其他同类公司直接比较。不过，多家知名科技公司证券文件显示了上市前一两年的股权激励开支情况。

如谷歌2003年IPO前，股票薪酬开支占收入16%；Facebook 2011年IPO前，股票薪酬占营收6%；Snowflake 2020年IPO前，股票薪酬开支占收入比例高达30%。

OpenAI股权激励成本接近其推理计算支出。今年，OpenAI预计投入约60亿美元支持推理计算，略高于股票薪酬预算，还计划支出15亿美元用于人工成本（如薪资）。

因股票薪酬通常不影响现金流，投资者更关注新股发行对现有股东持股的稀释效应。

网约车公司Uber未上市前曾遇严重股权稀释问题，时任CEO特拉维斯·卡兰尼克在风投压力下调整股权奖励制度。上市公司通常通过股票回购抵消稀释效应。

OpenAI管理层和大股东认识到，丰厚的股权激励是吸引和留住顶尖人才的必要手段。自2021年以来，公司已允许在职和离职员工出售约30亿美元的股票奖励。银行家表示，鉴于OpenAI快速增长和估值飙升，投资者更愿意容忍股权稀释影响。

瑞银美洲资本市场联合负责人格雷格·费奇表示：“股权激励相对于收入的比例不可能永远保持增长。”

尽管慷慨的股权激励可能稀释OpenAI现有投资者如Thrive Capital、软银和微软的持股，但他们还面临埃隆·马斯克带来的稀释风险。马斯克作为OpenAI非营利组织早期捐赠者，已起诉阻止OpenAI转型计划。该诉讼可能和解，使马斯克获得OpenAI股份，进一步压缩投资者股权价值。

部分投资者预计，OpenAI最近宣布收购前苹果首席设计官乔纳森·艾维的初创公司IO和编程助手Windsurf，也可能导致股东持股被进一步稀释。

本文来自“腾讯科技”，作者：金鹿，36氪经授权发布。

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