港资开发商是集体回归，还是另有打算？

07-09 06:33

随着全国楼市进入下半场，市场进一步调整，多家港资地产巨头在内地市场的表现出现分化，有人退出，也有人进入。

去年10月，香港置地宣布逐步退出大陆房地产业务，但近期多家港资却动作频频，开始密集布局。

长期低调的天安拿下黄浦地块股权；瑞安先后在广州、上海和佛山拿地，并转向轻资产战略；嘉里建设不断加大投资力度，坚守豪宅市场。这不禁让人疑惑，港资房企是集体回归了吗？它们此时回来又是为何？

01 看似回归，实则不断调整

梳理近期交易，港资房企有两大明显调整。一是开启新的合作拿地模式，以瑞安房地产为例，6月在多地出手。

6月10日，瑞安联合智都集团等三家公司，为广州新青水泥厂项目改造签约，计划明年打造文旅商业综合街区。6月23日，联合天安中国，以29亿元拿下上海新天地东区地块50%股权，瑞安占15%，天安占35%，永业继续持有50%。该地块出让面积5.1万平方米，将建高层和超高层住宅，让人期待“翠湖天地七期”。

（永业地块效果示意图，仅供参考）

6月25日，瑞安为广东佛山岭南天地项目公司引入险资，实行“轻资产策略”，获6.83亿元管理收入，降低风险并提升资金使用效率。

二是缩短销售周期，加大单个项目投资力度。以往港资开发商低杠杆、慢开发，与内地高周转开发节奏不同。如今，港资也加快项目入市。嘉里建设将黄浦金陵东路项目首开时间从今年下半年提前到3月初，超前半年多，还将开第二期加推大平层和复式，加快回款。该项目土地款约221.12亿元，预计总投资超400亿元，是其在内地投资规模最大的综合用途项目。

港资房企拿地策略调整与业绩状况相关。瑞安现金流承压，聚焦上海市场，寻找合作伙伴拓展业务；天安需补充土地储备，与瑞安联手转向市区豪宅开发；嘉里建设因内地可销售资源减少，期望凭金陵东路项目翻身。

02 其他港资房企现状

从财报看，港资房企近年业绩压力大，利润下滑，甚至出现亏损。

新世界发展去年出现20年来首次亏损，因高杠杆扩张积累巨额负债，陷入流动性困境，6月底获近882亿港元融资协议。与之不同，新鸿基地产和太古地产积极布局内地。

新鸿基在内地土地面积有波动但稳中求进，5年已落成物业面积增长30%。其战略深耕与拓展并行，聚焦长三角和大湾区高能级城市，主打高端商业和公寓产品。5月在苏州推出ICC环贸汇，杭州IFC商业大平层也将入市。

太古地产超前完成10年1000亿港元投资计划，目标到2032年内地总面积翻倍。集团看重上海、北京和大湾区市场，上海聚焦浦东新区。去年10月推出大陆首个住宅项目太古源，今年开盘成绩不俗，预计三批次下月入市。目前还有洋泾地块和前滩21号地块，将加强与浦东新区合作。

03 港资坚守商业布局

港资在热点城市商业地产表现出色，多个项目仍在推进。今年近15个项目已或即将入市，有两大变化。

一是落地更多非一线城市，更加下沉。如郑州、重庆等城市。瑞安联合打造的武汉光谷创新天地商业公园9月开业；新鸿基有苏州环贸广场ICC、杭州IFC；太古地产有西安和三亚太古里。香港置地和K11集团商业项目众多，香港置地的南京JLC金陵中環4月试营业，还有多个项目待开业。K11集团轻资产项目多地开花，目标五年内全国落地30个文化商业项目。