河北省富豪杨雪岗“蛇吞象”并购，滨海能源5连板

5月23日，滨海能源(000695.SZ）再次涨停。

这是本周一(5月19日)滨海能源复牌后的第五个连续涨停。在目前反复波动的a股市场，滨海能源已经被称为“妖股”，5个交易日涨幅已经达到61.06%，距离翻倍并不遥远。

时代财经注意到，滨海能源股的上涨可能与两个消息有关:一是滨海能源的“蛇吞象”M&A，M&A目标是控股股东的公司；另一个是滨海能源前几年收购的子公司正式签订了6000亩土地的项目合同。

关于并购等问题，时代财经作为投资者致电滨海能源秘书长办公室。相关工作人员表示，“这是一个正常的重组项目，后续可能会有一些合作。”

旭阳系动作频繁

早在4月底，滨海能源就披露公告称，公司拟发行股份，购买沧州旭阳100%股份，徐阳煤化工、深圳风险投资新材料基金、中国农业银行资产，并募集配套资金。本次交易构成相关交易，估计构成重大资产重组，不构成重组上市。

根据重组计划，滨海能源计划购买的目标资产——沧州旭阳是滨海能源实际控制人杨雪岗的公司。在交易对手方旭阳集团、旭阳煤化工、深圳创投新材料基金、农行资产中，旭阳集团、旭阳煤化工都是杨雪岗控制的企业。

时代财经注意到，作为河北邢台的富豪，以焦碳和化工起家，杨雪岗家族在《2025胡润全球富豪榜》中排名第2295位，财富115亿元，排名较去年下降346位。

根据两家公司的财务状况，沧州旭阳2024年营业收入为103.11亿元，净利润为2.38亿元，截至2024年底，总资产为138.32亿元；滨海能源营业收入为4.93亿元，净利润为0.31亿元，截至2024年底，总资产为12.79亿元。

截至2025年第一季度末，沧州旭阳总资产达到145.80亿元，滨海能源总资产达到13.27亿元。两者差距较大，沧州旭阳总资产约为滨海能源的11倍。

“沧州旭阳的盈利能力明显优于滨海能源原有业务。注入后，上市公司业绩可能会直接提升，估值修复可能会得到推动。”中国企业资本联盟副主席柏文喜在接受时代财经采访时表示，“但如果协同效应不如预期，可能会给整体业绩带来麻烦。”

盘古智库高级研究员江瀚告诉时代财经，由于目标一季度末总资产超过140亿元，约为滨海能源总资产的11倍，这将显著改变滨海能源资产的负债结构，可能会提高其在市场上的议价能力和融资能力。

“这种资产注入有利于实现滨海能源多元化战略，扩大其业务范围，尤其是在化工行业。滨海能源有望通过利用目标公司的资源和技术优势，在竞争中占据更有利的地位，从长远来看有助于提高公司的竞争力和市场地位。”江瀚说。

根据市场观点，滨海能源收购沧州旭阳，实际上是“旭阳系”负责人杨雪岗的资本运作。

自2025年以来，“旭阳系”动作频繁。除了滨海能源宣布并购沧州旭阳外，2025年2月，氢能上市公司亿华通(688339).SH）公告称，计划通过发行股份向旭阳集团收购旭阳氢能100%的股权和资产。收购完成后，亿华通实际控制人将调整为杨雪岗。

固态电池的概念“蹭”

此外，滨海能源近日也宣布，公司子公司翔福新能源与商都县土地储备中心签订《源网荷储一体化项目土地租赁合同》，土地面积约6000亩，租赁期20年，到期后自动续租5年，土地租赁费合计6000万元。

据时代财经报道，该源网络荷载储备一体化项目是滨海能源年产20万吨负极材料一体化项目的配套设施。据公告，滨海能源为年产负极材料一体化项目5万吨前端及配套项目的承包商更换。上述工作人员向时代财经透露，预计今年将完成前端及配套项目。

它还让滨海能源“蹭上”当前市场上流行的固态电池话题。

2024年9月，滨海能源在业绩简报会上表示，目前固态电池匹配的负极材料主要有两个方向，一个是石墨 硅材料是主要材料，另一种是锂金属负极。硅含量会随着能量密度需求的增加而逐渐增加。随着固态电池技术的发展，锂电池的应用场景可以进一步拓宽，从而进一步增加负极材料的需求。

当时滨海能源还在互动平台上表示，公司一直关注和关注固态电池产业链的发展，布局了硅基负极材料的研发，适用于固态电池，包括硅碳和硅氧，主要采用CVD气相沉积技术和预锂化硅氧混合石墨技术。

滨海能源在2024年年报中提到，将重点突破多孔碳原料的自主研发，不断优化气相沉积工艺，尽快实现硅碳负极产品的批量出货。

5月23日，滨海能源在互动平台上回复投资者提问时表示，公司正在推进各系统(含硫酸盐)固态电池硅碳负极材料研发工作，目前正在推进中试试验，及时开展客户送样工作。

既要注入优质资产，又要推进重点项目，二级市场开始炒作滨海能源。

从5月19日至5月23日的5个交易日来看，同花顺iFind显示，滨海能源区间总增长61.06%，振幅51.06%，换手率20.80%。

“公司股价连续五个涨停显示出市场对资产注入的积极态度，认为这将对滨海能源产生积极影响。然而，这种短期股票上涨可能部分反映了市场的过度乐观预期。”江瀚表示，“市场情绪也是一个不容忽视的因素。一旦市场对资产重组的预期未能实现，股价可能会迅速回调。”

本文来自微信微信官方账号 “时代财经APP”（ID：tf-app），作者：何明俊，36氪经授权发布。

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