鸣鸣忙于冲击港股，年交易奇数超过16亿

4月28日，根据港交所文件，湖南鸣鸣商业连锁有限公司(以下简称“鸣鸣忙”)已正式向港交所提交上市申请。

招股书显示，鸣鸣在2024年非常忙碌。(GMV)全年交易奇数超过16亿元，达到555亿元，不断推进“量贩方式”。截至2024年12月31日，全国28个省份和所有线级城市共有14394家门店，其中约58%位于县镇。其旗下的“零食很忙”、“赵一鸣小吃”已成为消费者首选的国家廉价小吃品牌。据弗若斯特沙利文报道，根据2024年的GMV计算，鸣鸣是中国最大的休闲食品工业连锁零售商，在中国排名第四的食品工业连锁零售商。

根据招股书，2022年、2023年和2024年鸣鸣非常忙碌的收入分别为42.86亿元、102.95亿元和393.44亿元。同期，净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元。

鸣鸣非常忙碌的收入体系并不是“品牌所有者赚取特许经营费”的传统逻辑。数据显示，2024年其99.5%的收入来自于向加盟商和直营店销售产品，特许经营费和服务收入占比不到0.5%。2022年，加盟商数量从994家增加到2023年的3377家，并进一步增加到2024年的7241家。

在总部提供品牌赋能、选址支持、规范运营体系的基础上，加盟商可以专注于提高门店运营效率。通过整体的赋能体系，鸣鸣忙于促进公司与加盟商的长期合作和稳定发展。

值得注意的是，2022-2024年鸣鸣非常忙碌的毛利率保持在7.5%-7.6%之间，净利率从1.7%提高到2.1%，经调整后净利润率保持在2.3%之间，3年平稳的业绩验证了企业“薄利多销”销售模式的可持续性。

公开资料显示，“零食很忙”成立于2017年，“赵一鸣零食”始于2019年。两者于2023年11月合并，整合为“鸣鸣忙”，规模和网络优势更大。

鸣鸣引领的“量贩模式”通过供应链重构、产品研发创新、店铺购物体验创造快乐舒适，实现了快速发展。鸣鸣非常忙，大部分产品都是厂家直接供应的。约50%的公司是《2024胡润中国食品行业百强榜》的合作制造商。

鸣鸣忙忙碌碌地围绕用户需求优化和定制产品，构建了从初选、试吃、试卖到推广的标准化选择决策机制。截至2024年底，库SKU数量为3380个，其中约25%是定制产品。在商品包装规格方面，超过40%的产品采用散装称重的方式，提高了品类的灵活性和新的好感度。门店SKU数量一般不低于1800个，是同规模超市的两倍。结合每月100种新产品，形成了“高频新产品-数据反馈-快速调整”的闭环，增强了客户粘性。

鸣鸣非常繁忙的商店大多位于人流量大、易见易达的街道上，提供快乐舒适的消费体验。鸣鸣忙于通过店内多感官设计和互动活动营造“购物感”，叠加高质量、高价格的商品，提高了客户的停留和转化效率。2024年，鸣鸣全年交易奇数超过16亿，会员总数达到1.2亿，会员购买人数达到1.03亿，年回购率达到75%。

企业依托36个仓库、300公里仓储辐射圈和24小时物流系统，通过直接连接厂商压缩中间环节，将库存周转天数压缩至11.6天。由此节约的成本直接转化为消费者和加盟商的价格让步。

在数字化建设方面，鸣鸣一直忙于持续投资，拥有中国休闲食品工业专卖店最大的数字化团队，打造了数字化能力，涵盖选购、仓储物流、加盟商、门店管理等全过程。鸣鸣率先部署数字订购系统，推出全数字仓储管理系统和运输管理系统，自主研发门店零售“智能中台”，引领智能远程巡查门店布局，进一步提高运营效率和标准化水平。

根据弗若斯特沙利文的数据，2024年中国休闲食品工业零售业的市场规模已经达到3.7万亿元，预计到2029年将达到4.9万亿元。为了进一步提高市场渗透率，满足多元化消费需求，鸣鸣计划将IPO募资主要投资于门店拓展和优化、供应链优化和数字化建设。。

有分析人士指出，鸣鸣忙于为用户提供高质量的产品和快乐舒适的消费体验，促进创业就业，激发区域经济活力。在“拉动内需、提振消费”政策的背景下，其“薄利多销”的长期主义路径展现了民生零售商的特点，为零售业的高质量发展注入了新的动能。

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