智能化投资，猥琐发展

出品 | 妙投APP

作者 | 董必政

头图 | AI绘图

AI股票交易已不再罕见。

AI大模型的“只言片语”在这种颇具玄学色彩的a股中仍有一定的生存空间，但并不准确。

然而，投资者追求更适合市场动态、更精确的投资工具。

妙投发觉，智能投资逐渐成为这一解决方案。

第一，AI变量在股票竞争中的变量。

有一次，投顾行业乱象丛生。

2010年至2016年期间，监管机构发放了大量证券投资许可证。市场上一度有100多家持牌机构。一些机构通过直播推荐股票、新媒体营销等方式打球，甚至与无证机构合谋，诱导投资者“接手”。

监管机构认识到，传统的牌照管理机制已经不能遏制这种行为，需要通过收缩牌照来加强源头治理。

2016年，中国证监会正式确认停止发放证券投资许可证。经过一轮洗牌，截至2024年4月，全国共有78家机构拥有《证券投资咨询业务资格证书》。

投资者牌照停发，导致国内投资者行业进入股票竞争阶段。

另一方面，传统投资依赖于人工服务，人均服务客户数达到2750人，远高于美国156人。

传统模式效率低下，人性化服务问题突出，因为投资者的需求转变为个性化、长期化服务。

停发许可证倒逼机构向智能投资、买方投资转型。

但是，AI大模型的出现，似乎开启了解决问题的新思路。这个问题也不禁让人怀疑，AI大模型是否避免了金融监管？

顾客问大模型：“小米的股价高吗？还能买吗？”Deepseek、文心一言等大模型将进行分析，最后给出投资建议和策略，并提示风险。

事实上，投资者通过大型对话获得投资建议，包括推荐的股票代码、仓位配置等。这实际上影响了个人的投资行为。

这种情况无形中，给持牌基金投资、证券投资机构带来了冲击。

有关监管部门对AI大模型这一“投顾式”的回答并没有明确表态。

然而，在推理模型爆发之前，当百度的文心回答类似问题时，最终建议咨询金融机构的专业投资咨询。现在，不。

但毫无疑问，一旦大型厂商商业化，开始向C端用户收费，然后给出类似投资建议的答案，肯定需要投资牌照。否则就是无证展业。

购买牌照或与持牌投资机构合作，是大型制造商或软件制造商进入投资轨道的必要条件。

所以，与deepseek等大型“投资式”回答相比，持牌机构的智能投资助理有什么不同的服务呢？投资者为什么要买单？

减少信息差异，增加个性化。

一位智能投资项目经理告诉妙投，“目前的智能投资不仅要结合市场，还要结合搜索进行分析，所以整体的感受和专业性会与传统的DeepSeek相匹配。、ChatGpt在专业性和感受上有所不同，尤其是在实时性要求较高的领域。

比如同步问题分析时，1秒左右的差点数据完全不同，其趋势可能不同，所以对实时性的要求非常高。

此外，一些知识库可以锁定当天上市公司的电话会议记录，并以天为单位更新，这肯定会比传统搜索引擎更准确。因为搜索引擎很难保证连锁信息源可以以天为单位。

比如昨天发生了一个会议记录，没有第三方媒体或者自媒体报道。如果有同步机制，可以直接同步电话会议记录，制作当地知识库，可以更新天级。这对于智能投资会非常有效。

如果没有行业研究人员每天都在关注这些企业、这些行业，普通的投资、传统的大模型都无法实现如此高的实时性。

妙投认为，新闻的运动确实会让逐利资本蜂拥而至，这也是大A的一大特色。俗话说“不信就不信”，不同的价格买入注定会有不同的结果。

而且这种实时性，就体现了个人投资者和机构之间的信息差异。

目前很多会议记录都是作为知识付费产品销售，价格基本在300元/年。个人投资者必须花时间浏览和分析。智能投资可以提高这方面的效率，真的很有价值。

另外，人性化服务也是投资行业老生常谈的痛点。

针对这一痛点，九方智能投资人工智能中心大模型算法部负责人告诉妙投:“我们现在基于大模型制造了一台用户侧压缩机。事实上，我们会将用户的所有行为和对话内容压缩成几百字左右的自然语言，并进行可解释的描述。

换句话说，当人们和人们聊天时，你实际上有一些模糊的记忆。事实上，你不记得过去某个时间节点和人们聊天时发生了什么。但是当人们和人们聊天时，他们会有一种印象。

这种印象其实是一种感觉。然后我们试着用压缩机把这种印象做成一个显示模型。用大模型建模这种印象。

记忆是我们今年努力的重点之一。如何个性化记忆股票。如何在不同的终端上实现同样的问题，不同用户的感受。今年，我们将在我们的C端产品中实施相关技术。"

所以，智能投资会给机构带来好处吗？

吃掉长尾市场

目前，更多的券商将投资业务和产品进行包装销售，即“商品” 服务”的方式。

另一方面，由于投资方案高度“实用”、“标准化”，缺乏灵活调整和个性化定制的能力，激励制度更倾向于销量，导致投资者更倾向于推荐短期收益产品而不是服务。

另一方面，投资机构通过简单的在线问卷了解客户的风险偏好和投资需求。这些问卷设计相对简单，导致用户画像不够准确全面。

对“长尾客户”而言，传统投顾难以通过人工深度访谈等方式覆盖大量客户，难以实现个性化的深度交流。

根据数据分析，中国投资者人数达到2.2亿，同时有7.9万投资咨询，这意味着每个证券投资顾问的平均值应该为大约2750名投资者提供服务。相比之下，美国有1.5亿个人投资者和93万个投资咨询，其证券投资顾问的平均服务客户只有156人。

实际上，券商投顾愿意为听取投顾推荐的用户提供服务。

毕竟听话的客户才是销售部门的真爱，所以他们会购买推荐的产品，给投资带来抽奖。除了提供服务，投资还提供情感价值。你买的不仅仅是服务，还有与人打交道。

而且自主性强的客户，不会给券商投资带来经济价值。

所以，目前持牌机构进行智能投资，更多的是为了吃到传统投资无法覆盖的“长尾市场”，而且蛋糕很大。

智能化投资具体为工具型AI股市投资助手。例如：同花顺的问财，东方财富的妙想，九方智投的九方灵犀。

当前，许多中小投资者对智能投资感兴趣，具有支付能力。

根据2025年4月21日的数据，同花顺问财高级版和标准版累计预约人数达到36万，而2月5日预约人数达到16.26万。价格方面，问财高级版和标准版的价格分别是268元/季，518元/季。

如果按照问财268元/季~518元/季的粗略计算，智能投资将为同花顺每季至少带来0.96亿元/季~1.86亿元/季的利润，换算成每年3.84亿元/年~7.45亿元/年。

根据中国证券业协会2024年的数据，券商投资咨询业务净收入为54.43亿元，同比增长9.1%，但投资咨询业务收入增速落后于营收增速，占营收的1.2%。

在2024年财务报告的23家a股券商中，有8家券商投资顾问业务收入超过1亿元。其中，前三名分别为5.53亿元、5.07亿元和4.23亿元。

通过对比，我们发现，同花顺的智能投资营收有望赶上或超过头部券商的年度投资业务收入。

这背后的逻辑是，同花顺把AI投资做成了产品服务，通过流量扩大销量实现，具有规模效应。拥有数万或数十万资产的中小客户可以用数百元订阅智能投资服务，帮助他们做出投资决策。

小客户，大市场。

智能化投资不仅能弥补传统投资带来的效率不足，而且能使投资机构获得新的增量客户，实现创收。

写在最后

服从的客户是销售部门的真爱，所以他们会购买推荐的产品，给投资带来抽奖。此外，由于服务人数和资产门槛的限制，传统的人工投资无法为更多的客户服务。

而且自主性强的客户更适合智能投资商品。而且智能投资凭借低付费门槛、高效率的问答方式，有望赢得这个市场。

这一次，同花顺、东方财富、九方智投等具有互联网流量的公司，有望在这个市场占据先机。

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