浙江小县城，7个月跑出一家上市公司。

「产业群计划」这是一个由36Kr发起的深度内容话题。去年，我们先后走访了深圳、常州、合肥、成都等城市。2025年，我们将继续走进中国一线产业群，记录产业变化，深入连接创新项目、链主公司、机构和地方政府，通过实地走访、公司对话、行业观察研究等形式，共同探索产业未来。

文|张冰冰

编辑 | 阿至

沪杭线高铁从上海虹桥站给出，23分钟后会停在第一站——嘉善。这是浙江嘉兴的一个县。由于高铁交通、特殊的地理位置和发展政策，通勤时间短于一线城市，成为浙江与上海对接的“第一站”。

嘉善南高铁站不显眼，与中国大多数县没有什么不同。刚开始可能还没有适应这样的城市景观落差。毕竟20分钟前，大家还在上海虹桥的COACH门店问导购本季的新车型。

但从嘉善南站出发，开车不到5分钟，“上海人才创业园”背后的几个大字和玻璃大厦就占据了绝大多数的视野，带出了另一个城市面貌:门面堪比酒店现代化工厂、水乡别墅式配套小区、建筑面积3万平方米的图书馆博物馆...嘉善的发展路径和对接效果正在逐步进行。

嘉善博物馆

与上海对接的“快”，是嘉善的先天优势。嘉善积极承担发达地区经济发展的溢出，“补位”上海公司的发展需要，现在，约90%的嘉善引进项目都与上海有关，“总部在上海，制造服务在嘉善”逐渐形成、产业合作体系“创意在上海，孵化在嘉善”。

从发展成果来看，嘉善在2024赛迪百强县名单中排名第53位，在全国1800多个县区经济体中名列前茅。然而，浙江千亿县有33个成果，2024年嘉善GDP为958.3亿元，其中数字并不亮眼。

然而，早在12年前，嘉善就成为中国唯一的县级科学发展试点；三年前，它已经成为中国唯一的县级高质量发展试点。显然，这不是简单的数字衡量，也不仅仅是依靠经济发达地区的溢出效应。

嘉善产业转型的“快”，提供了另一个观察层面。从依靠木制家具、五金机械、纺织服装行业等“老三样”行业，到数字经济、生命健康、新能源新材料三大战略性新兴产业。，嘉善实现了传统产业向新兴产业的快速转型。

其中，2020年，嘉善在生物医药行业引进云顶新耀项目，创造了3月份签约、5月份投资、10月份上市、12月份开工的“嘉率”。云顶新耀落地后也成长为市值超过100亿港元的生物制药公司。

这是一个值得称赞的例子，但我们希望探索高光时刻的前后，从而看到嘉善行业发展的更多方面:嘉善背靠自己的位置禀赋做对了什么？嘉善还做了什么才能跳出先天资源优势？

7个月跑出一家上市公司

康桥资本于2017年成立了云顶新耀孵化投资，最初以“License in"(许可引进)是一种商业模式，致力于创新药物和疫苗研发、临床开发、制造和商业化。

云顶新耀是一张具有代表性的名片，在公司厂房林立的嘉善经济技术开发区。当我第一次进入云顶新耀公园时，帆船形状的办公室和实验楼更像是一线城市的“大工厂”，而不是我印象中的“工厂”。实验室藏在里面，与办公室隔着一层玻璃。由布局严谨的管道设备连接而成的多条管道生产线和动物房。公园总面积约86亩，相当于8个标准足球场大小。

云顶新耀办公区

但是五年前，这里还是一片空白。随着工厂从无到有，云顶新耀也经历了一段坎坷的发展历程。与嘉善经济技术开发区携手同行是最重要的注脚之一，一切都将回到2020年。

当时，云顶新耀拥有8条具有良好市场前景的临床替代药物组合产品管道，涵盖肿瘤、免疫学、心肾疾病和传染病。为了进一步发展，核心产品的研发和商业化、备选药品的临床试验和备案登记都取决于资金、政策和工厂。一切的关键是找到合适的承载地并成功上市。

那时候，嘉善也在寻找合适的新兴产业项目。“传统产业已经发展了20到30年，这是一个瓶颈问题。他们中的一些人已经进行了几轮转型升级，然后通过老行业进行改进实际上非常困难。嘉善经济技术开发区管理委员会副主任李炜骏表示，嘉善走访了上海、苏州等工业区，发现新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药等高附加值产业基本无法避免。嘉善根据自己的资源基础，将新兴产业的方向定为：数字经济、生命健康、新能源新材料。

其中，生命健康领域细分板块众多，R&D投资巨大，嘉善需要找到发展的发力点。传统小分子药在国外发展多年，涉及专利垄断，难以创新突破；医疗器械嘉善已经涉足，但利润和转换周期仍需改善；创新药物是世界上一条盛开的赛道，海外并没有达到绝对的领先地位。在中国起步初期，靶点治疗比化疗、放疗等其他方法更有优势。

引进创新药项目已成为最佳选择，李炜骏直言不讳地说:“传统小分子药的竞争非常激烈，大部分专利都集中在国外巨头手中。但是国内外的大分子药基础都差不多，我们有机会，所以一直想找到这样的目标，但说实话，这样的项目并不容易找到。”

康桥资本作为亚洲最大的医疗卫生产业基金，一方面是急需产业转型的地区，另一方面是手持商品寻找落地制造的潜在项目，成为中间的桥梁。康桥资本作为亚洲最大的医疗卫生产业基金，主要从事孵化运营和M&A投资，一手孵化了云顶新耀，也与全国各地区政府建立了普遍联系。

云顶新耀在康桥资本的推动下，在嘉善落地项目上放上了谈判桌。

云顶新耀最初的计划总投资规模为100亿元，但2020年，嘉善的GDP为655.77亿元，总财政收入为117亿元，这显然不是一件容易的事情。“像云顶新耀这样的大型生物医药企业，传统的做法可能很难谈论落地的政策，所以让我们改变主意。”李炜骏说。

“基金 股份 “项目”的创新模式成为一个突破：与基金投资机构合作，借助产业基金对行业的敏锐“嗅觉”，在R&D阶段处理高科技企业的资金需求，最终完成项目吸引，煽动区域产业转型升级。这一模式，在当今国有资产投资和产业投资的时代，释放出了更大的优势。

嘉善和康桥资本通过股权投资成为云顶新耀的大股东。从传统的投资项目到更紧密的合作伙伴，新的合作效率也在考虑中。

那时参与项目建设的人，对一个环节记忆深刻。工厂建设一般涉及水、电、环保、消防等各部门的审核许可，云顶新耀工厂的主要业务领域之一是mRNA平台，其设计与建设更需要满足中国GMP法规、WHOPQ标准的要求，同时也要满足高标准的无菌和排列划线要求。工艺的复杂性增加了施工难度和时间成本。嘉善经济开发区成立了云顶新耀专班，听取企业诉求，与企业共同推进项目建设。从2020年底开工到2022年正式投入运营，一期工厂试生产只用了两年时间。

优秀的区位仍然是加分项。高科技产业，如生物医药，非常依赖专业人才，除对接上海第一站外，嘉善还位于浙苏沪三省市相向融合发展的核心区域，通过相关人才政策，可以吸引周边人才来嘉善。据悉，云顶新耀部分员工来自嘉善，上海、苏州、杭州甚至无锡也有不少专业人才。嘉善已经成为帮助企业保留江浙沪人才的好位置。

2020年3月，云顶新耀项目签约落地嘉善，项目计划总投资100亿元，一期投资4.05亿美元，完全达到产后预计年销售额超过100亿元。10月，云顶新耀在香港上市。

回过头来看，这也是一个抓住时代机遇的故事。很多人表示，在今天的市场环境下，很难复制资金规模和推进速度。时机选择上的果断与坚决，让云顶新耀抓住了发展的窗口，也让嘉善在生物医药行业落下了重要的一子。

掌握不确定性的确定性

创新药物的特点决定了这是一个在不确定性中找到确定性的行业，而创新药物的吸引力更是放大了这一特性。

License in的研发方法，充满了不确定性的挑战。每个阶段引进创新药的成本都不一样。引进越早，前期付出越少，但后期风险会更大。这是对一个公司专业技能的极大考验，包括BD能力和风险控制能力，以及选择靶点、跑道和治疗领域的能力。

与此同时，初创创新药企业在R&D阶段需要花费大量的时间和金钱，很多企业可能会陷入临床阶段，这使得初期项目吸引后的落地发展充满了未知。李炜骏回忆说:“我们当时选择了云顶新耀这个项目，其中一个原因是它已经在海外进行了临床实践。有几种重药，资本支持强。与创业公司不同，我们可以更快地进入产业化。"可以说，公司的专业实力，政府的政策支持，共同为创新药物的发展提供了一定的保障。

但是，2022年，最大的不确定性出现了，生物医药行业进入“严冬”，港股整体波动。

在这种环境下，生物制药公司正在扩大管道和提取现金流。康桥资本举刀。为了保住基本盘，云顶新耀将一手引进的重肿瘤药物Trodelvy的独家权益退还给卖家。这是云顶新耀一年不畏艰难买入的管道，已经成为其市值的核心承受力。

这个消息无疑是一颗重磅炸弹，云顶新耀股价下跌。

对于嘉善来说，重点引进项目的股价波动很大，应该是一个“害怕”的时刻，但李炜骏在回忆的时候描述得很平淡:“云顶新耀属于断臂求生，卖掉Trodelvy提取部分资金，保留另外两种药物的管道流程。”

根据项目吸引和投资的经验，即使项目完善，也存在一定的风险，但李炜骏表示，嘉善仍然有一定的信心:“公司在我们当地，我们有更多的交流。最重要的是，本公司以重要合作伙伴的角色，深入参与云顶新耀的运营成长，心中有数就不会慌张。”

事实证明，云顶新耀的策略已经奏效。两种重药——“世界上第一种氟环素抗菌药”依嘉®、耐赋康康是世界上第一个IgA肾炎对因治疗药物。®——2023年全部获批上市。最新的云顶新耀财务报告显示，耐赋康®2024年5月在中国大陆商业化上市，2024年12月被纳入医疗保险，2024年销售收入达到3.53亿元，同比增长1581%。依嘉®2024年，医院覆盖面扩大到300个核心机构，销售收入3.53亿元。二者总销售收入超过7亿元，直接带动云顶新耀2024年收入同比增长461%，实现商业利润。

云顶新耀有机会扭转局面，并进一步升级“引进” 自主研究“一体两翼”的发展理念，自主研究能力取得突破。

位于嘉善的自建工厂云顶新耀拥有多种mRNA产品GMP生产能力，自2021年以来，云顶新耀的MRNA平台已成功通过临床验证，致力于自主开发肿瘤治疗疫苗。

2025年3月，云顶新耀宣布，在北京大学肿瘤医院开发的首款新型mRNA个性化肿瘤治疗疫苗EVM16患者给药，意味着疫苗从实验室研究向临床治疗迈出了坚实的一步，说明云顶新耀拥有自主知识产权的肿瘤新抗原AI算法系统和mRNA技术平台已经成功进入人体实验阶段。

同月，云顶新耀启动伊曲莫德（VELSIPITY®）生产建设项目位于嘉善工厂。伊曲莫德主要用于治疗中重度活跃性溃疡性结肠炎（UC）病人，嘉善工厂将利用现有P1车间一楼2200平方米的空间进行GMP改造和装修，并引入世界领先的片状生产线。预计伊曲莫德正式投产后年产能可达5000万片。

云顶新耀嘉善工厂

在龙头企业的带动下，嘉善的生物医药产业也站稳了脚跟。截至2023年10月底，嘉善已成功引进康爱生物、神畅医疗等60家医药企业，总投资超过100亿元，38家医药生产公司合格，1家科技创新板上市公司合格，企业数量同比增长66.7%。

这是一个充满考验的时刻，更能看出嘉善能够取得发展的原因：敢于创新，脚踏实地。

一个细节是云顶新耀项目一期投资4.05亿美元。计量单位变化的背后，是跨境M&A项目的一系列ODI审计(海外投资备案)。对于从未操作过ODI的嘉善来说，更难的是“一片空白”。李炜骏直言:“我知道困难就解决了。更难的是，我不知道困难在哪里。”然而，嘉善坚定地迈出了面对空白的一步。

也许这也在回答这个问题：为什么嘉善在很多县区都成了那个发展样本。

“耐心资本”县域经济

在嘉善，不同类型的企业园区，就像不同发展阶段的缩影:梦天木门、TATA木门等其他企业园区规模较大，是当地发展的经济支柱；浙江长盛滚动轴承、格林策巴赫机械等企业园区是工业厂房的印象，承载着制造业发展的印记；云顶新耀、兰钧新能源等企业园区已经向现代化建设，简约大气。

兰钧新能源

结合多种产业类型，呈现出嘉善产业发展的转型理念。

产业升级相当于为经济发展换发动机，是一个覆盖面广、不为人知的变革。不得不承认，合肥投资投资的故事放大后，经济发展和投资投资被压缩到一个预期高、时间紧的节奏。在恐惧和探索的刺激下，产业发展的思路和行动容易变形。

保持专注力本身就是一个很大的挑战。"企业发展有市场规律，有合适的目标我们也会介绍，但是行业发展还是要靠行业本身的动力。李炜骏说，产业发展与理想和现实并行:“虽然传统产业的创新力不如新产业，但收入稳定，是经济的压舱石。无论是生物医药还是集成电路，新产业都需要培养时间，短时间内难以创造可观的收益。两者需要科学的搭配。”

除了科学的发展思路，一切都要交给时间。

以生物医药产业规模较大的苏州为例。2007年，被称为“生物湾”的苏州生物医药产业园在苏州一片稻田和荒地的独墅湖边开业。时任苏州工业区党工委副书记的杨建中在接受记者采访时回忆说:“当时工委书记整天问我，这些公司什么时候爆发？”他回答说，10年了。

经过10多年的发展，终于成为江苏医药创新的第一梯队。园区内20多家企业相继上市，生物医药行业竞争力稳居全国第一方阵。相比之下，嘉善生物医药行业和云顶新耀还处于起步阶段。双方一致认为，离生物医药行业的“爆发”还有很长的路要走。

医药行业是独一无二的。比如企业需要取得药品生产许可证C证书，才能与取得药品生产许可证B证书的企业合作，这无形中提高了合作门槛，产业融合需要更多的时间。但嘉善一直坚持积极探索，在引进生物医药企业时，仍会推荐企业与云顶新耀取得联系。与立竿见影的建设效果相比，更重要的是始终保持正确的做法。

科学的发展理念，优秀的制度机制，理性的创新方式，各种因素造就了嘉善的发展原型。从这个角度来看，江浙县很多县域发展的“块状经济”催生了各具特色的市场:海宁的皮革，义乌的小商品，丹阳的眼镜...所有这些都实现了行业的天花板，甚至走向了细分行业的世界。

另一方面，专业市场的繁荣促进了“块状经济”的进一步发展，使“江浙县”成为独特的发展代名词，共同构建了长三角一体化的发展基础。

随着长三角一体化的发展机遇，嘉善的产业发展始终在路上。与云顶新耀同年落地兰钧新能源项目，三期建设如火如荼，产后年产值将超过500亿元，将加快嘉善新能源产业向千亿产业群迈进。

在不确定性弥漫的当下，未来的道路可能不会像过去那样清晰，但科学发展的背景和创新务实的精神将铺就坚实的踏脚石，一路走向发展的方向。

36氪未来产业

「36氪未来产业」密切关注城市发展、产业转型和创新创业项目的实施。请联系wangfengzhi@36kr.或者扫描代码联系作者。

此外，36Kr今年正式推出《36Kr企业投资指南内部参考》。36Kr依托经济带产业集团和区域重点推进规划和投资领域的丰富积累，为政府机构提供高效、准确的产业项目内部参考，提供深入、详细、及时、专属的全面数据服务；帮助项目方匹配产业资金，链接关键人脉，快速融入新的产业生态。

本文来自微信微信官方账号“36氪未来产业”，作者：张冰冰、阿至、36氪经授权发布。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com