黄金价格反弹，“黄金界爱马仕”狂飙，9个月市值增长13倍。

三月五日，港股黄金股上涨，“黄金界爱马仕”老铺黄金收于11.73%，股价再创历史新高，总市值超过1000亿港元。

新闻方面，当地时间周二，美国新一轮关税政策取得了成效，引发了贸易国的反制措施。在全球贸易前景不确定的情况下，投资者更担心关税政策可能会损害美国经济，推高通货膨胀，转移给消费者，然后出售美股，购买美国债券和黄金等避险资产。

国内足金价格也出现了明显的上涨，周大福、六福珠宝、周生生等多个黄金品牌的足金价格又回到了880元/克以上。

据《北京商报》报道，专业黄金投资分析师吕超指出，从宏观角度来看，全球经济形势的不确定性依然存在，黄金作为避险资产的属性再次凸显。此外，美元指数最近的疲软也为黄金价格提供了有力的支撑。美元和黄金通常表现出“翘曲”的效果。美元的疲软意味着黄金对投资者的吸引力增加。

金饰“一口价”涨价，可达20%

最近，“一口价”商品价格持续上涨。

据《北京商报》报道，记者从周大福汇馆店员处了解到，周大福的传承系列和故宫系列最近都调整了价格，涨幅在15%~20%之间。这两个系列属于周大福品牌的高端产品线，都采用了“一口价”的定价模式。以继承系列的“钱串子”手镯为例，其价格从32600元涨到了38600元，涨幅达到了18%。

以“一口价”的方式命名的老店黄金，最近也完成了所有产品的涨价，涨幅在5%~12%之间。值得注意的是，在涨价前夕，老店黄金店迎来了一波消费热潮，排队购买近6个小时。目前，在老店黄金天猫旗舰店，大部分热门产品已经售罄，预购等待时间甚至达到90天。

市场方面，3月5日，老铺金(61818).HK）开盘高开高走，下午超过600港元，涨幅超过14%，最终收于11.73%，总市值达到1010亿港元。

自2024年6月28日登陆资本市场以来，老铺黄金一直备受关注。在短短9个月内，股价连续上涨，累计上涨1381.5%(13.8倍)，以40.5港元/股的发行价开始。

Wind数据显示，今年以来，老铺黄金的涨幅约为150%，显著超过了香港恒生指数的16.7%。

国内外投资银行和券商都对老店黄金的出色表现发表了看法。需要指出的是，经过13倍以上的股票上涨，券商对未来有了明显的看法。

高盛集团在最近发布的行业分析报告中指出，老店黄金在品牌塑造和产品差异化方面取得了显著成效。随着全球黄金首饰市场竞争的加剧，通过准确定位高端市场，可以有效抵御黄金价格波动带来的风险。未来有望以其独特的优势在国际市场拓展业务地图。

国内中信证券分析师王强在2025年3月1日发布的研究报告中提到，老店黄金迎合了国内黄金首饰市场消费升级的大趋势。随着国内消费者对黄金首饰的需求从基础佩戴转变为文化底蕴和个性化定制，老店黄金通过打造高端品牌形象，为用户提供独特的产品体验，在国内市场竞争中占有有利地位，预计未来业绩仍有较大增长空间。

在未来12个月的增长预期中，花旗银行最新报告警告了估值风险，认为目前的动态市盈率是32倍。

从长远来看，黄金上升趋势不变。

当前，机构普遍对黄金持看涨态度。

摩根大通预测，到2025年第四季度，黄金价格可能接近3000美元，并重申了其对贵金属长期结构性看涨的看法。这一展望反映了对黄金需求长期持续增长的预期，主要受以下因素驱动:通货膨胀对冲需求；地缘政治不确定性；全球货币政策可能会发生变化。

摩根大通预测，随着各国央行黄金储备的增加，市场条件有利于强劲需求，金价将进一步上涨。

在最新的研究报告中，瑞银也重申了对黄金的预测，预计今年年底黄金价格将达到3000美元。但该行也指出，在一定的宏观经济环境下，黄金可能会进一步飙升至3100美元至3200美元。

Lina是高盛的分析师 Thomas和Daan Struyven在一份报告中表示，全球央行预计每月需要50吨黄金，此前预计每月需要41吨黄金。高盛表示，如果全球央行平均每月购买70吨黄金，到2025年底，黄金价格可能会上涨到每盎司3200美元。

高盛还提到，如果包括关税担忧在内的政策不确定性仍然很高，金价可能会在年底前飙升至每盎司3300美元，因为投机头寸的存在时间较长。高盛补充说，相反，如果美联储长期保持利率稳定而不降息，预计同期金价将达到每盎司3060美元左右。

高盛重申了“买黄金”的交易建议，并表示，虽然不确定性的下降可能会导致黄金价格的战术回调，但双头黄金仓位仍然是一个强有力的对冲工具。高盛表示，面对隐性贸易紧张、美联储货币政策风险和金融或经济衰退的威胁，黄金价格可能会被推到高盛预测黄金价格范围的上限。