美股跌破CTA生死线，大摩急呼：机构散户大逃倒计时

美国股市面临着关键考验。根据摩根士丹利的最新研究报告，标准普尔500指数已经连续跌破多条技术支撑线。如果失地不能快速收复，系统战略投资者可能会掀起超过400亿美元的销售浪潮。

截至最新收盘，标普500指数报5861点，单日下跌1.6%，连续下跌6045点短期CTA触发位和5887点中期触发位。

根据摩托车量化团队的计算，这可能会导致未来一周的产品交易顾问（CTA）等待宏观战略基金出售超过400亿美元的股票。尽管月末养老金配置需求或部分对冲，但市场情绪仍处于高压状态。

大摩特别指出，目前交易商拥有的多头期权Gamma头寸已经降至个位水平(按每1%的波动计算)，这意味着其看涨期权的开放性大幅缩小，缓冲市场变化的能力明显下降。但报告补充称，如果销售持续，零日期权头寸可能会触发交易商的对冲操作，Gamma的开放可能会在短时间内反弹，从而形成下降和减速的效果。

在多负面叠加的背景下，这项技术跌破了:美国经济指标疲软，通胀粘性超出预期叠加关税政策的影响，导致市场信心迅速消散。

值得注意的是，摩根士丹利发出预警后，市场销售呈现加速迹象。分析师警告说，如果没有强劲的反弹和逆转趋势，机构投资者可能会跟随散户加入销售阵营，从而形成更多的螺旋下跌。

目前，标准普尔500指数50日和100日均线已经同步突破，下一个关键观测点指向年内低点区域。市场流动性变化与程序化交易行为的相互作用可能成为美股短期上下走势的核心变量。(国际财务闻汇)