亚玛芬找到了第二只“始祖鸟”

中产阶级最喜欢的“富贵鸟”，又赚了钱。

亚玛芬体育于北京时间2月25日（Amer Sports，纽约证券交易所代码：AS）自上市以来，公布了第二份财务报告。

与2023年相比，亚玛芬的收入增长了18%至51.83亿美元(约357.6亿人民币)，而区域增长仍然是 以中国为主导，全年同比增长53.7%。

同时，这个多品牌集团在上市一年多后也完成了， 扭亏增盈 ，经调整，营业利润同比增长33%至5.77亿美元(包括2024年政府补贴2400万美元，2023年补贴400万美元)。

值得一提的是，今年不仅始祖鸟的单品牌收入创历史新高，而且达到20亿美元，同类产品也呈现出增长趋势，意味着“河润九里”。萨洛蒙被认为是一个有望成为“下一只始祖鸟”的品牌。2024年仅运动鞋销售额就超过10亿美元。亚玛芬预计未来该品牌的鞋服产品将实现两位数的年增长率。

品牌群亚玛芬

始祖鸟高增长神话持续增长。

近年来，始祖鸟跨圈爆红，成为一群中高产群体“心向田野”的顶流代表。

凡是顶流，都有同样的“高处不胜寒”的烦恼，既要保持在高处，又要做大人气，从中国到世界，这是一个很大的挑战。

财务报告告诉我们，始祖鸟在2024年保持了“顶流”的表现。从2020年到2024年的5年间，始祖鸟的利润翻了一番，达到了20亿美元，始祖鸟一直是总公司的利润支柱。

始祖鸟是如何实现其高增长神话的？作者总结了三点。

第一，始祖鸟余热依然充足。 打开过去一年的报道，你会发现很多产品都在“比较”始祖鸟，这说明始祖鸟在中国的高端形象已经深入人心。2024年，始祖鸟高端线Veilance贡献了5%的收入。

Veilanceeilance始祖鸟高档线

第二，始祖鸟产品线丰富，满足了更广泛的消费者需求 。以往始祖鸟的定位是户外运动品牌，其夹克单品一枝独秀。现在始祖鸟的鞋子和女人的商品也卖得很好。

亚玛芬体育CEO郑捷在财务报告电话会议上表示，第四季度女性产品的表现也很好，在所有地区都有两位数的增长，超过了男性和品牌的整体增长。温和的色调，女性化和中性的色彩都很受女性顾客的欢迎。滑雪和雪产品在女性中特别强大，因为他们看到这些产品在美国和欧洲显著提高了女性的品牌知名度和亲和力。

未来鞋品将成为始祖鸟自有零售和渠道批发商的盈利增长渠道。2025年，始祖鸟将推出更多鞋类产品。

第三，始祖鸟全球试水成功。 在国内，始祖鸟是自己的渠道，在海外市场却没有太多的主导地位，价格控制力度相差甚远。

但是始祖鸟并没有放弃。从2020年开始，不同类型的概念店相继成立。2024年，新增了33家始祖鸟净店。其中，核心位置包括中国6家门店、日本1家新旗舰店、美国盐湖城1家门店。2025年，始祖鸟计划保持类似的开业率，并设立25-30家新店。

这些新店不仅成功塑造了始祖鸟的专业高端形象，也促进了品牌与消费者社区的互动。在财务报告的展望中，相关负责人表示，“虽然始祖鸟的全球市场渗透率仍处于较低水平，但未来还有巨大的长期增长空间”。

单一品类收入超过10亿元，萨洛蒙有望成为下一只“鸟”

始祖鸟的快速增长推动了亚玛芬的业绩创下新高。从过去五年的财务报告来看，亚玛芬被安踏收购后，一直保持着双位数的增长趋势。

从地区来看，大中华区和亚太地区的增长最为明显，而美洲、欧洲、中东和非洲地区的增长相对较低，但也呈现出积极的增长趋势。

就商品而言，亚玛芬三大板块均有增长：

户外功能服装-始祖鸟，户外品牌Peak Performance（壁克峰）：在固定汇率标准下，2024年室外功能服装同比增长36%至21.94亿美元，同比增长38%；全渠道收入同比增长28%；

山外服装及装备-萨洛蒙、奥地利滑雪装备品牌Atomic、Armadad美国滑雪品牌、美 ENVE国家自行车品牌：在报告和固定汇率标准下，2024年全年山地户外服装设备同比增长10%，达到18.36亿美元；

球类和球拍装备-威尔胜，球类装备品牌Louisvillelle Slugger和DeMarini、 EvoShieldield护具品牌、ATEC球类训练设备品牌：在报告和固定汇率标准下，2024年全年球类和球拍装备同比增长4%，达到11.53亿美元。

但是，就增长率而言，亚玛芬正在放缓。亚玛芬的收入预计将在2025年增长13-15%(假设在目前的汇率水平下，不利的外汇波动会对250个基点产生负面影响)。好消息是，其他品牌的增长为亚玛芬的未来提供了新的燃料。

就拿萨洛蒙来说，2022年这个品牌是Stock的海外转卖平台。 X增长最快的品牌，从户外圈跨界，赢得了时尚界人士的欢迎，天后蕾哈娜在2023年超级碗中场秀中依然穿着一双萨洛蒙出场，在2022年超过10亿美元，在2023年超过13亿美元，紧跟始祖鸟14.44亿美元的盈利奉献，所以被认为是有望成为公司的“下一只祖先鸟”。

今年，萨洛蒙仅仅是鞋子商品就超过了10亿美元的价格。

郑捷表示，他们认为萨洛蒙具有真实而独特的市场地位，既适合山区，也适合日常使用。独特的风格和技术特点正在引起客户的共鸣，因为消费者比以往任何时候都更容易接受新的运动鞋品牌。从长远来看，预计萨洛蒙产品每年会增长两位数。

为了实现这一目标，萨洛蒙将继续扩大分销渠道。从地区来看，萨洛蒙在欧洲市场非常受欢迎。有两个趋势值得期待:第一，欧洲 大陆对萨洛蒙性能运动鞋的需求正在恢复。第二，萨洛蒙运动鞋在零售领域的表现正在转化为更强的订单吸引力。萨洛蒙在欧洲中心城市伦敦和米兰仍然开设了两家新店。

DTC是亚洲萨洛蒙增长的关键渠道。现在中华区有196家萨洛蒙。到2025年，包括经销合作店在内的大中华区将有约100家新店。

在美国市场上，郑捷也谈到了与头部经销商的密切合作，这将有助于萨洛蒙实现增长目标。

结语

球类品牌威尔胜的表现也值得期待。从前瞻性的角度来看，威尔胜很早就与郑钦文签约了。2024年，随着郑钦文成为中国网坛的新姐姐，“小品牌”威尔胜也走红了。2024年，天猫双十一率先购买4小时交易名单，在网球名单中排名第二，另外两家授权店也排名前十。

总的来说，2024年威尔胜鞋服业务销量翻了一番，占球类和球拍装备业务收入的10%。与此同时，威尔胜凭借Blade系列和费德勒联名球拍的发布，再次获得了美国职业球拍市场的第一份。2024年，威尔胜大中华区共有43家门店，2025年，威尔胜网球360门店将增加约50家。

通过这份财务报告，我们发现，在安踏进入“重启”的五年里，亚玛芬已经从一个户外集团转变为一个全球化的跨国集团。

值得注意的是，亚玛芬的全球化并非简单地复制“中国经验”。通过DTC直接运营，在中国市场控制定价权；在欧美市场，利用当地渠道深化渗透。这是一个“全球品牌” “本地运营”的打法，促使亚玛芬在全球业务上取得突破。显然，亚玛芬的野心不仅仅是孵化一只“富贵鸟”，而是构建一个能够自我造血的多品牌生态系统，从而打造更多的全球运动品牌。

注意：本文使用的图片来自亚玛芬公开资料。

本文来自微信微信官方账号 “体育大生意”（ID：sportsmoney），作者：马莲红，36氪经授权发布。

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