自2009年以来，美国通胀保值债券的收益率创新高

美国通胀保值债券周四是当地时间。（TIPS）自2009年以来，竞拍回报创下新高。

这次拍卖的10年TIPS规模为200亿美元，中标收益率为2.243%，这是自2009年1月以来的最高水平，比纽约时间下午1点投标结束时的指示收益率高出约1个基点。尽管各类美债收益率持续上升，但仍未达到2023年的峰值水平，而且每月只有一次投标收益。

对于这一点，巴克莱资本全球通胀挂钩市场战略主管Michael Pond表示，TIPS回报的上升反映了“市场对长期实际期限溢价的隐性增长基本面和定价，后者源于对财务前景的焦虑”。

“尽管利率上升，(美国)经济仍然表现出色，”他补充道。另外，美联储持续减持国债也是提高回报的一个因素。

虽然中标回报率高于预期，但这次拍卖的表现比当天早些时候好。当时，美国国债市场的疲软暂时将指示性回报率推高到2.26%左右，超过了2008年以来的所有拍卖结果。

此外，此次拍卖的表现也优于上一次TIPS拍卖——去年12月19日的五年期重新开放拍卖。当时中标率比指示率高7个基点左右，创造了历史性的不良结果。

市场对周四拍卖结果的反应相对平淡，长期美国债券收益率仅上升2-4个基点。美国债券周五和10年收益率保持基本稳定。

据分析，目前推动TIPS回报的条件与2008年金融危机期间完全不同。当时通货膨胀保护需求崩溃，不利于TIPS，但增长预期也大幅下降，增长预期与TIPS回报高度相关。

Pond指出，“当时实际收益率不应该上升”，但实际收益率确实上升了，因为金融危机导致了TIPS市场的流动性问题。