明年黄金价格会上涨吗？黄金零售“旺人气不旺销量”

2024年，全球黄金市场经历了高开高走、剧烈震荡，年内国际黄金价格上涨近27%。国内黄金品牌零售商的黄金首饰上市价格一度超过820元/克。随着新年的临近，黄金市场进入旺季。黄金首饰的价格和销售情况发生了哪些变化？消费金企如何应对黄金价格高带来的销售冷淡？行业如何判断明年黄金价格走势？

财联社记者多次采访了解到，目前老庙黄金、周大生(002867).SZ）品牌足金首饰价格在803元/克左右，较年初上涨约180元/克，仍处于较高水平。受此影响，销售市场的金饰出货量不如往年，但专注于投资属性的黄金销量相当繁荣。

在这种情况下，下游消费金企业的经营效益承压明显，国内黄金零售品牌之间的竞争越来越激烈。很多企业出海突破“卷”，潮宏基(002345.SZ）今年下半年在马来西亚、泰国等地设立店面，公司在谈及两家店面的近况时也表示“整体销售业绩优于预期”。

随着新年的临近，许多消费者公司告诉财联记者，他们正在迎战消费旺季。然而，许多分析师告诉记者，预计黄金价格将继续上涨，上下游黄金公司的表现将继续分化。

金饰市场“旺人气不旺量” 投资产品的热度越来越高

近日，随着国际黄金价格的大幅下跌，六福珠宝、周大生等传统零售金店的黄金价格难得跌破800元/克，而水贝市场的黄金价格进一步跌破625元/克。

黄金价格下跌，元旦叠加，春节临近，黄金销售市场开始热闹起来。

财联记者在深圳水贝黄金市场发现，即使在工作日下午，水贝金座的负零售市场仍然非常火爆和拥挤。几乎每家珠宝店都有两三位客人在询价和观看资金。“今天冷清了，现在周末满了。”水贝一档的主人小熙告诉财联社的记者。

十二月二十三日星期一，深圳水贝黄金市场 财联社记者摄影

小熙告诉财联社记者，每年元旦前至春节前夕，都是水贝黄金的销售旺季。有很多需求，比如结婚婚宴，春节回家买礼物，随着春节的临近，普通人会越来越受欢迎。此外，小熙还表示，今年特别拥堵是因为很多香港客户也在北方淘金。“我会开到除夕。这个时候不赚钱，什么时候赚钱？”

然而，拥挤的客流似乎并没有给商家带来利润的增长。Visa哥是上海黄金交易会员单位的合作伙伴，也是水贝店商家的黄金供应商。他告诉财联社记者，“与去年相比，今年黄金出库量下降了20%左右。”

广东省黄金协会监事长兼首席黄金分析师朱志刚告诉财联社记者，虽然目前的黄金价格较前期有所下降，但整体价格仍处于相对较高的水平。同样的预算下，客户消费的黄金重量会减轻，对价格敏感的客户也会专注于“货比三家”和购买小重量产品。

“现在生意方式变了。水贝以前纯批发，现在做批发零售。商场里的金店价格很高，而水贝的价格是成本价。 人工成本吸引了大量零售客户。但是零售客户的消费有限，更喜欢购买小重量产品，所以整体来说是‘人气不旺’。”另一位从业者也告诉财联记者，“今年的高金价明显抑制了金饰的消费。”

与金饰商品出货量下降形成对比的是，在总量下降的情况下，以投资属性为重点的黄金销售非常畅销。

财联社记者在水贝黄金批发市场看到，场景也很火爆。目前还是各地黄金商家冲刺新年旺季的备货期，全国各地的零售金店都挤满了很多批发店。当财联社记者想在水贝市场的一个批发商那里询问时，店员要求记者展示他的工商资质。记者说没带过之后，这个人直接拒绝了。“我太忙了，不能接待他们。”

Visa哥透露，“近年来，投资金条产品的销售额每年都比一年好。”上述从业者还告诉记者，与金饰相比，由于加工成本较低，黄金总价在黄金价格下跌时减幅更为直观。

黄金投资热在银行方面更为明显。华东某地某四大银行工作人员告诉记者，截至12月24日，该银行2024年黄金总销量创历史新高，贵金属中间业务收入比公司规定的指标完成200%以上。

消费者金企全面迎战消费旺季

与水贝黄金市场的繁忙景象一致，各大金饰品牌也逐渐变得繁忙起来。多家消费基金公司告诉财联社记者，元旦、春节等其他消费旺季即将到来，公司正在“迎战旺季”。

老凤祥（600612.SH）证券部人士告诉以投资者身份致电的财联社记者，“我们现在正在开始一月份的春节订单会议。明年，我们将在我们市场不足的地区扩大销售额。此外，我们还在做VIP特别活动，开发新产品。近两年来，一些联名产品和新产品不断扩大。”

周大福（01929.HK）珠宝集团发言人告诉财联社记者，“我们结合年底节点进行线上线下营销，加强推广具有节日特色或适合婚姻的产品系列，如全新的婚姻系列、农历新年的生肖系列、圣诞主题的转运珠和卡通造型饰品等。相信在节日消费的带动下，2025财年第四季(即2025年1-3月)的销售业绩可以持续提升。”

“如何通过设计和文化给珠宝带来溢价，让客户为品牌买单，是我们的重点方向。春节旺季，推出满足用户新年祝福、保护、增加运输等情感需求的产品。”潮宏基说，公司最近已经有了“百灵蛇”、"真金·国色"、祈福类串珠等IP新产品上柜，针对春节主题的众多新产品将陆续推向市场。

同时，一些黄金品牌商的门店也开始了元旦促销活动。周生生在深圳(00116).HK）店员对财联社记者说：“金饰克减20元，一口价商品打8.8折，目前还不知道春节是否会推出新的折扣。”周大福店员也表示，目前购买金饰20克以上减40元，20克以下减25元，消费5000元减100元。

但朱志刚表示，在黄金首饰需求方面，预计元旦消费可能很难再现历年的大客流，但人气会比淡季增加，黄金价格是持续下跌还是略有上涨，这是影响人气的关键因素。此外，送礼、周年奖励员工等需求有望推动投资产品销量上升。

金价高企，消费金企“出海”寻求增长。

回顾2024年全年黄金价格走势，国际黄金价格从年初开始上涨约2000美元/盎司，并继续创下新高。自年初以来，COMEX黄金期货累计上涨近27%，仅第三季度就上涨了13%以上。

在这种情况下，上游黄金矿企业和下游消费金企业的业绩明显分化。黄金矿企业的业绩普遍大幅上升，赚了不少钱。

随着足金首饰价格的上涨，消费受到冷淡，相关企业业绩受到压力。根据中国黄金协会的数据，今年前三季度，全国黄金消费量同比下降11.18%。其中，黄金首饰400.038吨，同比下降27.53%；282.721吨黄金和金币，同比增长27.14%。

展望未来一年，许多分析师认为，国际黄金价格将比目前的2600美元/盎司上涨10%。美欧金融分析师宋云明告诉记者，北京阿里铭国际经济咨询有限公司表示，2025年国际黄金价格更有可能攀升3000美元/盎司价格；央行预计各大经济体将继续积极提升黄金储备，带动黄金消费需求。

对消费者而言，受访者认为这一黄金价格的波动是“双刃剑”。

“一方面促进了黄金人气的上升，让越来越多的人关注到黄金首饰。另一方面，即时变化的黄金价格也带来了更加不稳定的消费波动。对于黄金首饰，客户心中有一杆秤。”潮宏基告诉财联社记者。

业内人士普遍认为，下游销售难度较大，将进一步推动消费者企业“出海”寻找新的增长点。2025年，消费者企业海外扩张的步伐可能会加快。今年，六福珠宝、周大福、潮宏基等消费者企业都开拓了国外市场。

潮宏基告诉记者，出海是潮宏基的必然选择，无论是从商业发展还是品牌力提升的角度。“目前国内品牌竞争格局白热化。我们希望通过出海，扩大更多的商业可能性，找到新的增长曲线。”