预期成空：俄罗斯央行“暴力”加息按“暂停键”，保持21%不变

出事了！北京时间12月20日下午18时30分， 俄罗斯央行宣布保持利率不变，将基准利率保持在21%！

这样也让之前市场对俄罗斯央行将加息200个基点的预期“成空”。

2024年12月20日， 俄罗斯银行董事会决定将关键利率保持在21.00%不变。

俄罗斯央行表示，货币条件的收紧幅度超过了10月份关键利率决策的预期，这是货币政策以外因素自主作用的结果。鉴于贷款人利率大幅上升，信贷活动降温，虽然目前物价上涨，国内需求旺盛，但已经实现的货币条件已经收紧，为恢复通货紧缩过程和将通货膨胀率降低到目标水平创造了必要的前提。

根据进一步的贷款和通货膨胀趋势，俄罗斯央行表示，在即将到来的会议上，将评估是否有必要提高关键利率。

据俄罗斯央行预测，考虑到货币政策立场，2026年年通胀率将下降至4.0%，之后将保持在目标水平。

俄罗斯央行表示，在10月至11月期间，当前季节性调整后，物价平均年增长率为11.1%，而上一季度为11.3%。尽管波动性成分对价格变化有显著贡献，但隐性通胀压力有所上升。10月至11月，核心通胀率上升至平均10.9%，而上一季度为7.6%(季节性调整后的年化率)。这些都与最近几个季度国内需求强劲有关。十二月份的周数据显示，高通胀压力持续存在，这也是卢布贬值所致。截至十二月十六日，年通胀率上升至9.5%。

由于财政刺激的积累效应，前几个月高信贷活动和卢布贬值对价格的传递效应的惯性，目前的价格增长将在一段时间内保持高水平。

然而，俄罗斯央行估计，未来几个月，通胀压力将开始下降，因为货币条件紧张，信贷活动降温。

劳动力市场依然紧张，失业率再次下降到历史新低，工资增长继续超过劳动效率。与此同时，一些行业对劳动力的需求减少，各行业的员工也在重新分配。这可能意味着劳动力短缺略有减少。

俄罗斯央行表示，从中期来看，虽然部分通货紧缩风险有所上升，但通货膨胀风险的平衡仍明显偏向上升趋势。通货紧缩风险涉及贷款增长和国内需求在紧缩货币条件下的更快放缓。

俄罗斯央行将于2024年12月28日发布关键利率讨论摘要，下一次关键利率大会将于2025年2月14日举行。

年内俄罗斯央行

多次宣布加息

俄罗斯央行此前多次加息，以抑制通货膨胀。 俄罗斯央行决定将利率保持在21%，加息预期为空，俄罗斯央行“暴力”加息按“暂停键”。

俄罗斯央行今年10月25日宣布加息200个基点，将基准利率从19%提高到21%。； 九月十三日，俄罗斯央行宣布加息100个基点，将基准利率从18%提高到19%；七月二十六日，俄罗斯央行大幅加息200个基点，将基准利率从16%提高到18%。

尽管俄罗斯央行多次加息以遏制通货膨胀，但俄罗斯消费者价格指数指数（CPI）仍在继续上涨。今年11月，俄罗斯消费者价格指数同比上涨8.9%，高于10月份的8.5%。这种增长主要是由于基本食品价格的飙升，尤其是牛奶和乳制品。

当地时间12月19日，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在“年度盘点”大型新闻发布会上谈到了俄罗斯的通货膨胀。据媒体报道，普京当天向公众“道歉”了通货膨胀。

本周，世界上有许多央行

“聚集”议息

十二月至今，全球多家央行议息，尤其是本周，超过20家央行议息。

十二月十九日，美联储宣布将25个基准利率降至4.25%至4.50%； 英国央行宣布保持利率不变，将基准利率保持在4.75%；日本央行宣布将政策利率保持在0.25%不变；菲律宾央行宣布将25个关键政策利率降至5.75%；墨西哥央已指数利率下调25个基点至10.00%。；瑞典银行宣布将25个基点降至2.5%的基准利率。

十二月十七日，智利银行宣布将基准利率从5.25%降至5%；中央银行宣布将基准利率从2.75%降至2.5%；匈牙利央行宣布将保持6.50%的基准利率不变。

十二月十六日，巴基斯坦央行宣布降息200个基点至13%。

12月20日，蒙古央行、牙买加央行、哥伦比亚央行都将发布利率决定。