日本不能保持“便利店第一”的宝座。

八月份，一则收购消息在零售业爆发，日本便利店7-Eleven的母公司Seven&i宣布，确定已经收到加拿大便利店巨头Alimentation。 Couche-Tard Inc.(以下简称ACT)对所有已发行股份的收购公司保密、无约束力的初步提案。有一段时间，7-Eleven将被卖掉的消息沸腾了。

最近又传来消息。为抵制收购，母公司Seven&i正在考虑通过管理层收购（MBO）私有化公司。

77个世界便利店巨头-Eleven，众所周知，说到ACT，很多人可能不知道这是加拿大便利店的龙头企业。后者想收购前者，这似乎是另一种“蛇吞象”的收购，但7-Eleven处于危险之中。

这家便利店名副其实的“王者” 面临变化，伊藤雅俊已经去世，铃木敏文很早就被邀请下台，对于它来说，频频想要收购 7-Eleven的ACT就像一个野蛮人，试图乘虚而入，掠夺代表繁荣经济和荣耀的日本引以为豪的商业成果。如果7-Eleven是易手，整个便利店行业也将迎来巨大的变化。

一场拉锯战

2023年3月10日，伊藤雅俊去世，再加上稻盛、丰田章一郎等较早的人，他们的去世让“日本企业”曾经代表的神话更加黯淡。

ACT再谈收购7-Eleven，这个机会似乎被抓住了。早在2005年，据说ACT的创始人就亲自飞往东京，向伊藤雅俊表达了收购的想法。当时，伊藤雅俊严厉拒绝了ACT。如今，ACT也在买买中建立了一个便利店王国。为了庞大的亚洲市场，他们再次将注意力转向了7。-Eleven。

如果Couche-Tard成功收购77-Eleven，合并后的公司将在全球范围内经营超过10万家门店，这将是一个前所未有的零售网络规模。对于ACT来说，这种想象是极具吸引力的，Seven&i背后的外国投资者也可能受到诱惑。

ACT提出收购要约后，Artisan Partners致信柒和伊控股，直接表示希望后者能认真考虑ACT的价格，而另一家美国加州基金公司ValueAct对7-Eleven的盈利能力和发展战略持怀疑态度，并且一直在呼吁改变。

近年来，这些外国投资机构对Seven&i的压力不断加大，也造成了管理层的动荡。2016年，美国基金Third Point主导一个免除活动，掌舵 Seven&i近2 四年来，灵魂人物铃木敏文拉下台，由井阪隆一掌管；去年，伊藤雅俊去世一个月后，ValueAct向柒和伊控股提交股东动议，要求免除公司总裁井阪隆一和其他三名董事。

因此，这次收购与其说是7-Eleven与另一个海外品牌的较量，不如说是公司内部当地创始人家族与海外大股东的拉锯战。如果海外大股东团结起来，7-Eleven很有可能逃脱被卖的命运。

然而，公司的私有化显然给了7-Eleven另一种可能性，这也揭示了创始人伊藤家族强烈的态度。根据这一计划，伊藤忠商业、伊藤家族和目前的投资者将投资3万亿日元的现金和股份，而日本大银行如三井住友金融集团、三菱日联金融集团和瑞穗金融集团将提供6万亿日元的融资。

伊藤家族作为一个7-Eleven的控股家庭，拥有10%以上的股权，有很大的话语权，但对方给出的价格越来越高，所以他们不得不采取对策，避免一些大股东被诱惑。另一方面，剥离非核心业务的计划也开始进行，这是对海外股东的一些安慰。

管理层的收购很可能会阻止ACT的强制收购，但这并不意味着7-Eleven的危机已经过去。ACT的野心是基于7-Eleven遇到瓶颈问题和增长颤抖的信号。巨人的弱点吸引了想吃肉的“狼”。

7-Eleven，下一个时代还能继续推进吗？

便利店业态的增长神话往往来源于扩张，但无论巨头有多大，7-Eleven都会面临这样的情况，当他们触及扩张的边界，到达天花板。

根据7-Eleven母公司柒和伊控股发布的2024年上半年财年(3月至8月)业绩，本期营收为60355亿日元，去年同期为55470亿日元，同比增长8.8%，营业利润为1870亿日元，同比下降22.4%。虽然这份财务报告很大程度上受到超市和百货商店业务的影响，但7-Eleven的业绩确实有些上升。

以北美地区为例，到今年8月，美国7-Eleven商店的商品销售额(以美元计算)已经连续12个月同比下降，不得已，7-Eleven宣布将关闭北美444家商店。

日本本土的下滑趋势要早一些。即使是2022年，日本主流便利店的人流量也比去年同期下降了10.4%，、2023年各自同比增长0.6%和2.9%，但仍未恢复到疫情前的水平。因此，攻击7-Eleven的论调越来越多，但仅仅依靠近几年的数据来判断7-Eleven正在走下坡路，还是有些片面的。7-Eleven之所以是唯一的，是因为它创造和引领了便利店业态的方式变革、管理理念、产品和服务标准。现在这个领先地位是否还存在，可能是一个更关键的衡量标尺。

作为进口商品，便利店起源于美国，但在日本得到了广泛的发展。7-Eleven是最大的英雄。自便利店引进以来，7-Eleven实施了密集的加盟模式开店策略，创造了共同配送的物流模式。在大数据时代到来之前，他们学会了通过收集所有商店的销售数据来探索客户的需求。

然而，要说7-Eleven走向世界的核心竞争力在于捕捉目标国家的社会形势和居民生活需求的变化，并为其提供合适的产品和服务。简单来说，就是因时制宜。除了基础产品，开发符合这一地区特色的独家产品，可以说是一家普遍同质化的便利店中脱颖而出。但我们可以看到，目前以Z世代为代表的年轻客户流失，表明这种核心竞争力正在减弱。

这并不是因为7-Eleven的产品创新失败，而是因为产品研发的方式让他们不愿意低头看性价比，这实际上与当前经济形势下的消费趋势背道而驰。即使是年轻人也不再只是追求创造力，而是越来越重视性价比。

在日本，零售“折扣王”唐吉邈德的受欢迎程度和受欢迎程度就是一个典型的例子。在“日本失去20年”的宏观环境下，唐吉邈德并没有衰落，而是继续攀升，展现出比7-Eleven更强的生命力。2024财年(2023年7月至2024年6月)，“唐吉邈德”营收突破2万亿日元，同比增长8.2%至2.0951万亿日元(约992.7亿元人民币)；经营利润高达1402亿日元，比去年同期增长33.2%。

对产品价值的向往是7-Eleven保持核心竞争力，受到高度赞扬的核心。这种追求似乎阻碍了7-Eleven迎合年轻消费者，扩大国外市场，使其落后于竞争对手。

在我们国家，罗森已超过7。-Eleven，它已经成为中国外资便利店店铺数量最多的品牌。2020年，罗森甚至摆脱了20多年的亏损，首次实现了盈利。罗森在中国的增长率超过了7-Eleven，很大程度上来自于在下沉市场的快速发展，在定价上对客户友好。网上名人的大部分单品价格都在10元以下。

竞争的压力 ，今年第一季度，7-Eleven还迫使7-Eleven积极探索下一代“便利店” 最后建立了第一家“SIP商店”。但是从消费者的反馈来看，它只是一个大型便利店，商品种类繁多。

难逃被“刮分”的命运。

作为7-Eleven的控股家庭，伊藤家族拥有10%以上的股份，这给了他们在收购案件中绝对的话语权。如今，管理层收购策略的提出直观地表达了伊藤家族不愿意出售的强硬态度。

事实上，不仅伊藤家族担心。如果被外资收购，原本印在7-Eleven身上的日本特色很可能会被淡化，7-Eleven也不是日本引以为豪的民族品牌，而日本更担心7-Eleven一旦被海外巨头收购，可能会直接撕开一个洞，吸引越来越多的海外资本效仿，觊觎那些为日本创造了辉煌和荣耀的企业。

那并非不可能，因为许多曾被视为行业标杆，争相向日本企业学习的人，都走过了顶峰，进入了下滑通道。

先是制造业，现在轮到零售业了。比如40岁的优衣库，今年在中国这个重要市场的疲劳开始出现，营业利润大幅下降，同店销量萎缩。这种表现越来越像日本的优衣库——随着市场布局的逐渐饱和，实现持续高增长的难度越来越大。

无印良品也在40多年的时间里创造了许多商业神话，更早地呈现出增长的下降趋势。自2018年以来，无印良品在中国市场的好日子逐渐结束，在欧美市场更是水土不服。

在日本的繁荣经济下，诞生了许多“世界第一”，这些“世界第一”几乎固执于传统的商业模式，越来越难以跟上时代的变化。那些制造巨头已经为7-Eleven做了前车可鉴。这个时候，对于外国投资者来说，可能是个好时机。此外，日元继续下跌，他们无法忍受。

一些观察者提到了几家日本公司的潜在收购价值，例如零食制造商卡乐比（Calbee）、花王，消费品集团（Kao）、史克威尔·艾尼克斯电子游戏开发商（Square Enix）、体育品牌亚瑟士（Asics）还有制酒商札幌（Sapporo）。

和7-Eleven一样，这些公司也可能成为海外大竞争对手眼中珍贵的收购目标。

当然，这对日本企业来说并不完全是一个缺点。既然日本企业不能抛弃过去的荣耀，积极改革，加入外部力量，就有可能强行打开新的局面。然而，日本人可能会更加悲观，无法保持国家品牌，这意味着失去，没有新的品牌，这意味着没有未来。日本还剩下什么？

一九七四年五月十五日，日本第一家真正意义上的便利店——“7-Eleven丰洲店”正式开业，到目前为止，这个便利店品牌已经走过了50年。而且要成为一家屹立不倒的百年企业，7-Eleven的下一个50年该怎么办，尤其重要。

本文来自微信微信官方账号“道总有理”（ID：daotmt），作者：道总，36氪经授权发布。

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