选举前夕，高盛突然对“多做黄金”交易进行了大幅调整

2024-11-05

选举日前夕，高盛转为黄金期权。

在美国大选的前一周，国际黄金价格在当天创下历史新高，尽管最近两天由于美元上涨而出现回调，但仍处于历史高位。

在此背景下，高盛的产品交易部门周一发布报告称，为了应对周二的大选，银行已经将黄金的现金头寸转换为对冲风险的期权。

高盛表示：

"这样我们就有实力买进大选低点...因为我们担心现在的位置。"

"毫不夸张地说，我们接触过的每个人都在做黄金。"

高盛表示，目前市场布局主要通过以下方式进行：

用短期杠杆结构购买黄金期权。为了在大选中公布“有争议的结果”时获得额外的收益，我们愿意支付溢价(例如，2个月到期3000美元的黄金期权现在比2753美元的现货黄金价格高出12%)。

2020个月使用3-6个月�lta的看涨期权价格差异。我们仍然看好黄金市场的中期趋势，认为这种期权结构更有优势(即同期满天买入权价较低的看涨期权，同时卖出权价较高的看涨期权)。

另外，高盛还提到，上周五是他们在过去一个月中第一次看到明显的仓位消除，这表明市场对黄金的看法存在矛盾。

银行认为，目前大选结果对黄金的影响可以用任何概率来解释，但唯一毫无疑问的是，如果大选结果有争议，黄金价格不会上涨。

对于不同候选人当选的影响，高盛认为：

理论上哈里斯看跌，但是一旦“坏消息已被定价”，低点就有可能被买进来支撑中期走势。

市场普遍认为特朗普的经济政策是看涨的，但是这一观点是否基于集中的市场布局还有待观察。

总的来说，高盛表示，黄金市场的走势不能简单概括为“正面我赢，背面你输。（heads I win, tails you lose）“这是一个简单的逻辑，尤其是在黄金成为今年最好的资产之一之后。因此，高盛更倾向于通过期权拥有黄金头寸，以确保在市场布局发生变化时具有足够的灵活性。