金子疯了，一年37次刷新历史记录，是什么信号？

金子，涨疯了。

从去年下半年开始，黄金价格已经上涨了一年。

今年累计上涨已达32%，自1980年以来，涨幅最大。历史记录，这一年创造了37次。最近5天连续刷新3次。

更不寻常的是，当很多人开始恐高的时候，中国的中央母亲却在买买中坚定不移地购买黄金。自2022年11月以来，中央银行已经连续18个月加持黄金。去年，它直接压倒了人群，赢得了225吨，成为世界上最英雄的黄金猎人。

不正常，真的不正常。

黄金疯狂上涨的市场还能持续多久？

在央妈不断加持的背后，又透露出什么信号？

第三代布雷顿森林系统以黄金和其他大宗商品为基础，真的要来了吗？

大部分人，一辈子都没见过这样的行情。

就连华尔街巨鳄摩根大通，也被扇耳光。根据去年7月的预测，2024年第四季度的黄金价格将达到2175美元/盎司。

结果呢？

十月十八日，COMEX黄金期货市场历史上首次突破2700美元价格，年内第34次创造历史新高。

COMEX黄金期货于10月21日冲至2755.4美元/盎司，第35次创造历史新高。

十月二十二日，价格达到2763.3美元/盎司，第36次创造历史新高。

十月二十三日，价格达到2772.6美元/盎司，第37次再创历史新高！

现在，在摩根大通预测的高点之上，黄金再次上涨了20%以上！曾经令人恐惧的2000美元高点已经成为一个新的底部。抬头一看，3000美元只需要一只脚。

在中国，黄金零售价格也在上涨，从年初不到500元/克，已经飙升到今天的635元/克周边，上涨了30%左右。

足金饰品也紧跟其后，十月十九日，多家品牌金店突破每克关口800元。

截至十月二十三日，周大福、周六福、周生生足金饰品均为806元/克，老凤祥813元/克，老庙804元/克。

今年1月，金店的金饰只有620元/克，涨幅也超过30%！那些嘲笑别人700元/克买高的人已经拍到了大腿。

为什么黄金一年疯狂上涨？

出人意料的是，打爆空头的力量，主力竟来自-全球各国央行。

根据世界黄金协会的数据，2023年全球央行的净购买量(购买量减少销售额)约为1037吨。自1950年以来，与自己的数据相比，这是第二高水平，仅次于2022年(约1082吨)。

其中增长最为明显的，就是中国央行。，净购买量达到225吨。

若延长时间，就会发现我们央妈从2022年11月开始疯狂购买黄金，持续增加18个月！直到今年5月，这波购金浪潮才按下暂停键。

2023年第二大黄金客户，波兰。和中国央行一样，这是波兰国家银行迄今为止记录的最高年度购买金额，超过了之前制定的购买金额。 100 吨购金目标。

还有一点值得注意的是，排在第三位。新加坡，又是去年发达市场唯一的黄金客户，其黄金储备增加77吨，将黄金总储备提升至77吨。 230 吨。

此外自 1998/1999 到目前为止，利比亚还没有购买黄金，时隔25年，甚至再次出手购买。

究竟发生了什么事，让全球央行、金融市场，都开始拼命“囤积”黄金？

答案是——避险。

经济指标、美联储货币政策、通货膨胀预期、危机事件等影响黄金走势的因素很多。然而，一般来说，黄金的价格与美元的走势相反。

原因不难理解，美元走强意味着同样的美元可以兑换更多的黄金，黄金价格应该下跌。

然而，异常的一幕出现了：

美元指数从去年底到上半年上涨，最高触及106.52。

但是，原本应该走弱的黄金，竟然没有下跌，反而也随之上涨，从2023年10月到今年6月，COMEX黄金期货从最低1823.5美元/盎司，涨幅达到2406.7美元/盎司，达到31.98%。

而美元和黄金，居然出现了同步上涨，同频共振。太不正常了！

本来大家想到的原因可能是“买预期卖预期”，结果老套路也失败了！

今年九月，美联储降息靴落地，预期兑现，已上涨近一年的黄金，不但势头没有回落，还继续猛击！

如今成了美金强，黄金上涨，美金弱，黄金也上涨，仿佛所有的消息，都是好消息。

很明显，此时再用平时的金融思维去理解黄金走势，已失效。

为什么呢？一个更加核心的因素暴露在水面上：避险。

此种避险，既有地缘矛盾导致世界不确定性增加的风险，也有对全球债务飙升、主权国家货币信用下降的焦虑。

我们抽身去看看这个世界发生了什么。

去年十月，新一轮巴以冲突爆发，火爆一声炮响，全球通胀高企。

一年后，情况不仅没有缓解，还发生了黎巴嫩寻呼机、对讲机等大规模爆炸袭击。哈马斯领导人不断“斩首”，“一报一报”的声音越来越大。

随着美金“武器化”的频繁使用，俄罗斯踩过的坑，正成为其它主权国家的对策。

同时，在形势越来越不明朗的时候，出现了更多的不确定性。——曾经让世界为之颤抖的男人——川大爷，也许又要回到舞台上了。

中金报告显示，今年的选举包括总统和国会参众两院的选举，将会产生四个结果：

共和党狂扫(出现概率39%)

横扫民主党(18%)

特朗普 民主党众议院(13%)

哈里斯 共和党众议院(5%)

特朗普所在的共和党显然更具优势。

在10月25日之前，Polymarket平台的数据也显示，特朗普获胜的可能性有了很大的提高，达63.9%。而且离选举还有10天。

如果特朗普这样一位风格强势、显著的民粹主义者，再一次被推上舞台的可能性就会上升，这意味着一个不平衡的世界又会再次到来。

而且，一旦特朗普上台，他的风格很可能会保持连贯，给世界带来不确定性，尤其是在安全问题上。

在多重因素的叠加下，此时的黄金不仅仅是导向。美联储的货币政策具有金融属性金子，而是对冲风险事件具有货币属性的黄金。

还是那句老话，乱世买金啊。

从本质上讲，用黄金避险，其实也反映了对当前全球货币体系的不信任。

金银自然不是货币，但货币自然是金银。

在金本位制脱钩之后，我们进入了信用货币时代，但是，黄金储备货币和最终偿还方式的责任至今没有动摇。

黄金是世界公认的“硬通货”，也是风险对冲的安全资产。

由于与流通数量、汇率不断变化的各国货币相比，金子是真正意义上的一般等价物。

各国货币定价黄金所反映的，是不同货币的真实信用。

随着全球金价普遍上涨，代表着全球货币信用普遍减少。

让我们看看这些年我们的货币体系发生了什么。

简而言之，就是货币超发，债务高。

原来，在2008年次贷危机之后，一波大放水，足以让我们消除。举例来说，美国广义货币的平均年增长率超过6%。

结果如何？上一轮的影响还没有结束，一波疫情，搞不懂更好战略的全球经济，又搬出了应对2008年困境的那一套：

就降息而言，世界上几乎所有的主要央行都降至零利率周边。

就资产购买计划而言，美联储开启了无限QE。；日本央行将交易型开放指数基金提升至12万亿日元；欧洲央行推出紧急资产购买计划，累计高达1.35万亿欧元。

就贷款政策而言，不但更新和增加了贷款工具，而且提供了更优惠的长期融资。

造成的后果就是：

2020年至2024年第一季度，全球主要央行负债表进一步扩大，不到4年，全球债务飙升21%，其总规模居然达到了315亿美元。

例如，10月18日，美国财政部公布了美国国债和赤字规模，美国国债增加到2024财年的35亿美元，比十年前翻了一番。到9月底，美国未偿还的联邦债务加权平均利率为3.32%，这是次贷危机至今的最高水平。

每年，美国政府的利息成本超过1亿美元。

如果债务越来越多，利息负担越来越重，那么对相应货币的信用，必然会消耗掉。

根据市场预测，美国很可能会继续扩大债务规模，无论是特朗普还是哈里斯当选。根据美国国会预算办公室的估计，2023年美国公共债务将占GDP的98%，上升到2053年的181%。

因此，一个主权国家要想提高自己的货币信用，必须基于两点:一是“自证”，二是“他证”，而黄金储备提供的超主权融资担保是“他证”。

最为简单直接的方法，买买买。

开源证券研究报告显示，金子和全球流通之间存在明显的正相关关系，最佳相关系数可达到 0.75。也就是说，当全球六大中国(美国、欧盟、英国、加拿大、日本和中国)的货币供应量增加时，全球流动性增加，黄金也增加。

根据世界黄金协会2023年6月发布的一份关于57家央行黄金需求的调查报告，大多数央行预测，未来五年黄金储备占储备的比例将会增加，这种观点的主要支持者是新兴市场和发展中的经济体。

如前所述，这两年世界上最大的客户是我们的央妈。此外，波兰和俄罗斯在矛盾前后的几年里都是爆买的方式。

但从总量来看，到2023年底，官方黄金储备前十的国家仍然是美国最多的国家(8133.5吨)，而俄罗斯只排在第五，中国只排在第六。

这个黄金市场到底什么时候是头？

花旗、瑞银等。，越来越多的机构将明年的黄金目标价格提高到3000美金。

牛市不语顶，也许就是这样。身为一个普通人，看到世界上大多数央行的声明，也许是无法忍受的。

但是，短期内也要注意，美国大选就在眼前，随着靴子的落地，市场也可能出现起伏。

而且从长远来看，支撑黄金走势的仍然是主权国家的货币信用问题。

如果地缘矛盾继续，各国债务问题没有解决，那么国际货币体系可能真的从基于美元的第二代布雷顿森林体系演变为基于黄金和其他商品的第三代布雷顿森林体系。

参照：

1、智谷趋势:矛盾的一幕！黄金价格暴涨的背后，一场财富战争悄然拉响。

2、开源证券：黄金价格定量分析：2024 预计年金价格将继续上涨趋势

3、【国金研究】货币超发的危害:从通货膨胀到金融不稳定-通货膨胀分析专题系列之二

4、中国社会科学院世界经济与政治研究所熊爱宗、邢:多国央行加持黄金储备