大爆发的“牛市旗手”

今日，A股、随着港股市场的爆发，以券商股为主的金融板块集体上涨，东方财富、中信证券、国海证券、海通证券、TF证券等一度涨停。港股金融板块也全面反击。截至港股收盘，申万宏源香港暴涨36%以上，招商证券暴涨17.8%，中国信达暴涨15%以上，申万宏源暴涨14%以上，光大证券和中信证券暴涨13%以上。中金、中国银河、华泰证券等多芯均上涨10%以上。值得注意的是，中国港股金融投资管理盘中一度暴涨超过140%。

新闻方面，10月18日，中国证监会主席吴清在2024年金融街论坛年会上透露，中国证监会批准20家证券公司和基金公司申请央行互换便利。多家券商分析师判断，互换便利工具将大大提高机构的潜在杠杆能力，有助于增加非银行机构的业务量，提高其盈利能力，进而提高非银行金融行业的投资价值。

此外，今天a股和港股市场的再次爆发也给券商股票的业绩带来了良好的预期。市场预测，随着市场的大幅回升，沪深股市今天的全天成交额将达到2.1万亿元，这将为券商带来增量业务。此外，今年许多行业并购重组案例迎来了实质性进展，成为券商板块吸引投资者关注和市场资金的关键因素。

全线拉涨

今天下午，随着市场走势的全面爆发，“牛市旗手”券商股集体上涨，东方财富、中信证券、国海证券、海通证券、TF证券等。一度全线涨停，但随着收盘的临近，涨幅有所下降。截至收盘，同花顺涨幅超过16%，东方财富涨幅超过15%，TF证券、指南针涨停，国海证券涨幅超过8%，中信证券、招商证券、长江证券、海通证券涨幅超过6%。

港股金融板块也全面反击。截至收盘，申万宏源香港暴涨超过36%，招商局证券暴涨超过17.8%，中国信达暴涨超过15%，申万宏源暴涨超过14%，光大证券、中信证券暴涨超过13%，中国金融公司、中国银河、华泰证券暴涨超过10%。

值得注意的是，港股中国金融投资管理盘中一度暴涨超过140%，截至收盘，涨幅仍超过115%。

新闻方面，10月18日，中国证监会主席吴清在2024年金融街论坛年会上表示，中国证监会还批准20家证券基金公司参与便利互换，并将积极配合中国人民银行实施股票回购加持再融资政策工具，这将为a股市场引入增量资金。进一步完善一级和二级市场协调发展机制，使市场融资规模和节奏更加科学规范。

今日交易结束后，中国证监会发布公告称，已同意中信证券、CICC、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国鑫证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券、华夏基金、E基金、嘉实基金等20家公司互换便利。中国证券监督管理委员会要求相关机构加强合规风险控制管理，积极配合这项业务，发挥维护市场稳定运行的积极作用。

日前，中国人民银行创建了证券、基金、保险公司互换方便。（SFISF）。10月18日，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于做好证券、基金、保险公司互换方便的工具操作》。（SFISF）关于工作的通知，明确了工作流程、操作要素、买卖双方的权利义务等内容。参与交换便利操作的多方。

中国人民银行委托具体的一级公开市场业务交易商(中国债券信用增强公司)与符合行业监管部门要求的证券、基金、保险公司进行交易。交换期为一年，可视情展期。交换费率由参与机构招标确定。可用质押品包括债券、股票ETF、根据质押品的风险特点，沪深300成份股和公募REITs等折扣率分档设置。该工具所获得的资金只能投资于金融市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。

目前已有20家证券和基金公司获准参与互换便利控制，首批申请金额已超过2000亿元。即日起，中国人民银行将根据参与机构的需求正式启动运营，支持金融市场稳步发展。

影响有多大？

据业内人士分析，互换便利可以大大提高非银行机构的融资能力，持续给股市带来增量资金。机构申请的2000亿元额度的本质是央行授信，这是一种隐性的增量资金。机构不会一次性用完，会继续给金融市场带来增量资金。

目前，许多券商分析师判断，交换便利工具将大大提高机构的潜在杠杆能力。中国银河证券首席战略分析师杨超表示，该工具的建设直接有利于非银行金融机构。交换便利可以提高非银行金融机构的融资能力和杠杆能力，有助于增加非银行金融机构的业务量，提高其盈利能力，进而提高非银行金融行业的投资价值。

TF证券指出，财政部表示积极关注头部非银行机构的杠杆逻辑。在资本市场交易活动增加、指数上涨的前提下，参与交换便利业务给非银行机构带来可观的投资收益，可以有效增加纯利润和ROE业绩。

此外，今天a股和港股市场的爆发也给券商股票带来了良好的预期。市场预测，随着市场的大幅上涨，IPO市场也将复苏，这将为券商带来增量业务。此外，今年许多行业并购案例迎来了实质性进展，成为券商板块吸引投资者关注和市场资金的关键因素。

根据华西证券的计算，在今年前三季度权益市场和债券市场表现明显优于去年同期的背景下，虽然佣金率略有下降，但预计上市券商前三季度营业收入将达到3116亿元，归属于母亲的净利润预计将达到1103亿元。从收入分项来看，券商自营业务收入有望大幅提升，收入规模有望较去年同期增长27.4%，资产管理业务收入有望实现正增长。

中国航空证券预测，在政策和流动性的持续支持下，目前资本市场的信心明显增强，对券商经纪、资产管理、投资等多项业务形成实质性利益，对券商未来的交易机会持乐观态度。