国内装饰金价接近800元/克！十一假期金店忙着促销，顾客观望情绪浓厚

国庆节假期一直是国内购物和消费的高峰期，也是金银首饰消费的黄金周，但是今年国庆假期黄金首饰的消费却很冷淡。

节假日期间，时代周报记者走访了周大福、周生生、老凤祥、菜百、中国黄金的线下零售柜台，北京西单大悦城、朝阳合生汇购物中心，发现店内顾客较少，店内工作人员大多在聊天。

在国际黄金价格接近2700美元/盎司、国内黄金首饰价格接近800元/克的背景下，国庆假期进店咨询数量较上半年重要节日临时柜台咨询黄金首饰数量大幅下降。在走访过程中，《时代周刊》记者注意到，顾客的观望情绪很强，一家商场的金店半天没有卖出一个订单。

同时，以投资为目标的消费者也越来越少。一位从事产品交易的人士告诉《时代周刊》记者，投资黄金的方式多种多样，对于不同风险偏好的投资者，有相应的黄金投资渠道。高风险投资者可以投资黄金期货，低风险投资者可以购买流通性好的实物基金或黄金ETF及其场外连接基金。当天可以买卖黄金ETF，交易成本也很低，但是投资实物金则要考虑交易成本和存储方式。

金价高位徘徊

尽管近期人民币汇率大幅上升，但国际现货价格的高位徘徊使得国内黄金首饰价格居高不下。以10月1日各大金价挂牌价格为例，周大福、老凤祥、周六福均为768元/克，老庙黄金、周生生、菜百饰品黄金分别为767元/克、766元/克、748元/克。在中国黄金当天，基本金价和零售金分别为597.60元/克，611.60元/克。

访问期间，《时代周报》记者注意到，国庆假期期间，大部分珠宝品牌都会在金饰挂牌价格的基础上给予消费者一定的优惠。其中，老庙黄金优惠后，黄金首饰价格为681元/克，而周大福、老凤祥在挂牌价格的基础上，各自优惠40元/克，50元/克。另外，10月1日至4日，老凤祥部分门店还通过抖音等渠道领取优惠券，每满1000元减60元。

白菜首饰的活动形式与其他金店不同。品牌店没有从黄金首饰价格上打折，而是对黄金首饰手工成本打八折。此外，白菜首饰更注重用户的回购。活动期间，消费者每2000元选择首饰并返还50元购物券，返还的购物券可用于抵扣第二件首饰。

△时代周报记者/摄影

10月2日，周大福、老凤祥、周六福、老庙黄金都随着国际黄金价格将黄金首饰的上市价格提高到773元/克，但国庆假期活动相关营销活动并未发生变化。值得注意的是，白菜和中国黄金还没有跟随黄金价格进行调整。

《时代周刊》记者了解到，最近黄金价格的飙升让很多消费者望而却步。一位金饰销售人员表示，“黄金价格的持续上涨促使顾客的咨询量越来越少，顾客原有的刚性消费需求也受到抑制。进店消费的顾客往往抱怨黄金价格涨得太高，没有提前购买。”

“虽然七夕前几天是工作日，但顾客来店里咨询的总数远比现在好。”另一位金饰销售人员告诉《时代周刊》记者，上半年客户的交易意愿更高。今年国庆客户数量较去年同期、今年春节、五一假期大幅减少，交易清单相对较少。

金饰仍然是“主流”

金银珠宝零售总额也随着国内外金价的上涨而下降。

据国家统计局最新公布的数据显示，1-8月份金银珠宝零售额超过2186亿元，同比下降2.5%。自今年4月以来，金银珠宝零售总额限额以上同比增长数据由正转负至今已连续5个月下降。具体来说，4月、5月、6月和7月同比下降0.1%。、11%、3.7%、10.4%。金银珠宝零售总额8月份限额以上为257亿元，同比下降12%，创下今年以来同比下降幅度最大的纪录。

珠宝销售的消费观念也发生了一些变化，其中裸钻和翡翠首饰在消费观念上有所下降，黄金首饰在交易机构中的比例有所提高。在中期报告业绩发布会上，菜百股份表示，上半年受市场整体环境影响，钻石首饰产品销量明显下降，黄金首饰产品销量同比下降较少。

在珠宝店，黄金首饰占据了大部分柜台，白金、裸钻、翡翠只占1到2个柜台。在“3000-200”活动下，中国黄金店的金镶玉和银镶玉首饰还没有吸引到消费者，进店的顾客普遍对金饰以外的首饰不感兴趣。

一位中年女性投资者告诉《时代周刊》记者，黄金首饰的价格是透明的，黄金首饰的价格可以根据首饰的重量大致估算出来。以黄金首饰为礼物，亲戚朋友很容易衡量礼物的价值。其他类型珠宝的价值需要非常专业的辨别知识，接受礼物的人可能无法识别珠宝的真正价值。

珠宝销售消费观念的改变也给珠宝企业的毛利率带来了压力。在中期报告业绩发布会上，菜百股权分析显示，第二季度公司毛利率下降的主要原因是收益结构的变化。在黄金价格波动上升的背景下，消费者更加关注黄金投资产品，这类产品的毛利率低于公司其他产品。随着比例的增加，收益结构的变化导致整体毛利率明显下降。

曾在华东某券商工作的消费行业分析师告诉《时代周刊》记者，在黄金首饰消费比例增加的背景下，控制黄金首饰成本端对珠宝零售行业来说是一个挑战。此外，在黄金价格保持高位，零售终端消费意愿下降的情况下，更重要的是处理好成本终端与消费终端的关系。

针对原材料成本控制，菜百股权选择了“以销定采”的多批次、小批量采购流程，降低了金价波动带来的风险，控制了生产成本。老凤祥表示，公司将考虑黄金原材料的采购，并采用上海黄金交易所提供的交易工具、商业银行的黄金租赁、长期等相关业务，结合生产规划、生产周期、资金具体情况等综合因素。努力降低黄金价格波动的风险。

黄金价格短期或存在起伏

博时基金黄金ETF基金经理王祥告诉《时代周刊》记者，随着市场预测美联储将实施的宽松货币政策，投资者可能已经开始定价这一政策变化。在这种背景下，一些已经获利的投资者可能会选择获利，从而导致黄金价格波动增加。从中长期来看，目前的环境仍然有利于黄金市场，投资者可以从游戏思维转变为更合适的配置策略。

全球央行或长期管理机构对黄金的消费也是促进黄金价格上涨的关键因素。近几年来，全球央行减轻了美金计划的权重，黄金购买需求急剧增加。全球央行或长期管理机构在2022年和2023年的黄金年度购买量约为过去十年平均购买量的两倍。根据世界黄金协会的最新数据，2024年7月，各国央行净购黄金37吨，比上月增长206%，是今年1月以来最高的月增长率。

中原期货分析师刘培洋向《时代周刊》记者分析，美元资产收益率和全球央行的黄金购买需求对黄金价格的长期支撑逻辑更加明显，地缘政治因素也会对黄金价格走势产生贡献，但这不是黄金价格长期走势的重要因素。

对于白金来说，刘培洋说:“金银价格比较及其宏观经济数据的变化应该得到密切监控。金银价格比较是检验金银价格相对变化的重要指标。当金银价格上涨到领先水平或宏观经济出现积极信号时，白金可能会因其强大的工业特性而表现优于黄金。”

市场预期美联储将采取激进的宽松政策，这是近期黄金持续上涨的主要原因之一。新宏睿资本管理公司创始人兼董事总经理夏宇宸直言不讳地告诉《时代周报》记者，目前黄金价格处于相对微妙的状态。市场似乎只需要一两个稳定的增长或劳动力数据，就足以将美联储的反应从急于降息转变为3%，也许只需要少量的降息，导致黄金价格下跌。在短期内，债券、美元和黄金的价格似乎处于不稳定状态。

根据最新公布的9月份美国ADP就业人数，新增就业人数为14.3万人，明显高于之前修正后的10.3万人。ADP就业人口在连续五个月放缓后迎来反弹。9月份新增就业岗位数量超出预期，与其他显示劳动力市场降温的指标不符。随后，美国债券收益率上升，美元兑日元上涨，黄金价格持续下跌。

本文来自微信微信官方账号“时代周报”（ID：timeweekly），作者：赵鹏，36氪经授权发布。

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