丰巢即将上市，顺丰王卫将获得第五家公司
出品/电子商务报告Pro
作者/李响
01
丰巢要去港交所敲钟了。
王卫的第五个IPO“快递一哥”即将到来。
近日，丰巢正式向港交所提交招股书，拟在主板上市，华泰国际担任独家保荐人。
根据招股书，王卫直接控股36.54%，包括顺丰控股持有的9.15%，最终控制了丰巢发行股本总额约48.45%的投票权，截至最新实际可行日期。
换句话说，如果丰巢成功上市，顺丰创始人王卫将在顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城后获得第五个IPO。
回顾丰巢的发展历程，这次向港交所发起上市冲刺，也是顺理成章的事。
2015年6月，顺丰、申通、中通、大云、普洛斯联合投资5亿元成立丰巢科技公司，其中顺丰持仓35%，申通、中通、大云持股20%，普洛斯持股5%。
2018年，中通、申通、韵达陆续撤离，王卫和顺丰系接管了丰巢的大部分股份。
今年，丰巢推出了储存功能，全年使用人数接近90万，累计取货量约25亿，累计发货量接近3000万。
普洛斯于2019年从丰巢股份名单中撤出。
同一年，丰巢陷入了巨大的收益焦虑，年总资产达到108亿元，债务达到71.5亿元，营收达到16.1亿元，亏损达到7.8亿元。
2020年4月底，丰巢正式推出会员权益政策，宣布实施新规范:普通用户享有12小时内免费保管包裹的权益，加班时按每12小时0.5元收费，最高不超过3元。特别指出，节假日期间免收加班费；对于会员用户，提供月卡和季卡选择，价格为5元/月和12元/季。在此期间，他们可以享受无限频率的包裹保管服务。并且允许最长7天的存储时间。
这个消息一出，外界的争议就沸腾了。不久，上海便有多达116个社区行业委员会联合发声，“对丰巢说不”。
面对如此强烈的社会质疑，丰巢最终选择了妥协，将快递的免费存放时间延长到18小时，并将一个月的会员期限赠送给已经购买会员服务的客户。
但是，即使采取了上述措施，丰巢仍然受到网络扩张所伴随的支出急剧增加的影响，导致其继续处于亏损的困境中。根据招股书，2021-2023年丰巢共亏损37.78亿元。
2024年，丰巢终于迎来了历史性的转折点，完成了首次扭亏为盈。根据招股书，截至今年5月31日，丰巢营业收入达到19.04亿元，利润达到7160.2万元。
与此同时，丰巢的智能快递柜规模不断扩大，其业务范围已延伸至全国约20.9万个省(区、市)社区，为超过3.68亿消费者和350万快递员提供高效便捷的快递储存服务。
值得一提的是，丰巢自成立以来，凭借顺丰快递和王卫的光环，成功吸引了包括中国邮政、红杉中国、鼎晖投资、钟鼎资本在内的知名企业和机构，赢得了多轮资金注入。
得益于此，丰巢于2021年1月完成了4亿美元的B4轮融资，估值已经上升到33亿美元左右。
现在看来，丰巢在资本市场上相当流行，盈利能力已经大幅增长，现在冲击上市的确是一个非常有利的时机。
02
增值服务及退货，拯救丰巢智能柜
智能柜一直是一个烧钱的生意。
数据显示，单个智能快递柜的初期投资成本在18000元到60000元之间，后续还要承担很多费用，包括小区和写字楼的租金、空间占用成本、持续维护改造成本、日常运营的电费和网费、物流协调等费用。
另外，由于智能柜的平均使用寿命有限，一般只有2-3年，智能柜企业也要花很多钱来管理和维护。
简而言之，一个智能快递柜每年的运行费用至少要10万元。
但在这种情况下，智能柜的运营成本和收益并不相等。
据悉，智能橱柜的营业收入主要取决于快递员投柜费、广告收入和消费者因超时或选择会员权益而支付的费用。
在扣除高昂的场地租金、设备折旧、日常维护、电力消耗、网络费用和物业管理费等一系列成本后，这三项收入的总和毛利率只能保持在6%左右，这使得智能橱柜的收入普遍徘徊在1000元的水平。
所以，在过去的一年里，北京、杭州、深圳、佛山、海口等多个城市的社区，相继发布了退出智能柜的通知。
智能化橱柜，这一创新产品，曾经方便了无数人的生活，现在却面临着被消费者逐渐忘记的尴尬局面。
看着这儿大家不禁感到疑惑，既然智能橱柜行业面临着普遍的困境，那么丰巢又是如何突破的？
另一方面，促进增值服务。
2022年，丰巢通过微信小程序和丰巢App的显著流量支持，创新性地推出了家居生活服务和护理服务两大升值板块，完成了业务的快速扩张。
截至今年5月底，丰巢洗护订单已达96.2万。
此外，丰巢的家政保洁板块，包括上门维修、清洁等家居服务，也迎来了井喷式增长。截至今年5月底，已完成订单7.14万份。
另外，退换货促进了增长。
前阵子“某电商女装商家吐槽退货率高达80%”这个话题引起了很多讨论。虽然这个消息的真实性有待验证，但从整体市场反馈来看，消费者对退货和换货的需求确实呈现出持续增长的趋势。
在这种趋势下，作为快递终端服务的头部玩家，丰巢在处理退货和换货过程中的重要性开始显现出来。
资料显示，从2021年到2023年，直到2024年5月31日，丰巢的消费者智能交付业务收入呈现明显增长趋势，分别为1.49亿元、3.095亿元、10.2亿元和6.92亿元。
与此同时，业务收入占总收入的比重也从5.9%上升到10.7%，从而飙升到26.8%，在最新统计的5个月内达到36.3%，增长势头极强。
简单来说，如今丰巢冲刺上市，离不开增值服务需求的增长和电商退货率的上升。这两个趋势都为丰巢港交所的递表做好了准备。
03
最后一公里的生意该怎么办？
大家都知道，丰巢在快递物流领域提供“最后一公里”服务。
而且“最后一公里”这一环节，由于其复杂性和挑战性，一直被视为行业内最难啃的骨头，其难度显而易见。
与智能柜不同，驿栈现在已经成为客户的主流选择。
这些不同的栈为消费者提供了更加多样化的选择，从童渊妈妈驿站、中通兔喜超市、百世邻里、大云快递超市到第三方菜鸟驿站、熊猫驿站、快宝驿站等。
另外，由于消费者对便利性和高效性提出了更高的要求，退货上门服务逐渐成为客户的新宠，其服务频率也随之增加。
相比之下，智能柜的应用频率似乎是三种形式中最低的。
而且由于智能柜领域经常出现的各种争议和问题，相关部门出台的法律法规也比较严格。
自3月1日起，新版《快递市场管理办法》正式生效。未经用户明确许可，快递企业私自使用智能快递箱或快递服务站投递快递的行为将被视为违规操作。对于这种违规操作，如果情况不好，相关快递公司将面临1-3万元的罚款。
目前，智能橱柜能否在终端配送的战场上再次掀起波澜？快递巨头如何保持创新，不断满足用户日益增长的需求，还需要多方探索，共同寻找答案。
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