公司财务报告发布65家，消费没有想象的那么差。

2024-09-01

来源/沥金

2024年上半年已经过去，国内消费品行业有喜有忧。

一方面，上半年国内消费品零售额同比增长3.7%，市场板块仍在扩大。另一方面，对于很多品类品牌来说，统计数据偏离了自己的感受，让人怀疑谁赚了钱。

在商业方面，任何新的轨道都会很快被填满，原材料和人工成本的上升也在挤压公司的利润率。此外，在线流量达到顶峰，许多品牌试图出海寻找增量。

就在很多上市公司披露中期报告的时候，沥金梳理了上半年65家消费公司的重点业务数据，希望从数据中找到增长的确定性。

虽然现在大环境越来越弱，增长确实比较困难，但是并没有想象的那么糟糕，积极的因素还是有一些：

出海:当中国市场达到顶峰时，就需要向国际市场增加。极米科技的海外收入比例不断提高，对冲了国内市场疲软带来的影响；泡泡玛特的海外收入相当丰厚，尤其是在东南亚市场掀起了不小的热潮；安井食品、洽洽食品等食品饮料品牌的出海策略也有所提升，国外品牌影响力不断扩大。

降低成本:大环境越来越弱，很多品牌都在努力精简人员，减少开支，优化组织结构。三全、盐津店、莲花控股等品牌优化营销或销售网络是比较轻松的做法，而一些品牌则选择大幅度调整业务重心。比如99%转让了“那个叔叔是厨师”和“赖美酸汤烤鱼”两个品牌，全力推广太二酸菜鱼和怂火锅。

当然，短期内降本的效果是显著的，但是长期能否提高效率还有待观察。

数字化转型:部分品牌选择深化数字化转型挖掘潜力，提升竞争力。比如李宁希望通过线上线下渠道的有效整合和创新实践，促进集团数字化转型战略的数字化转型，实现电子商务业务与零售运营的协同增长；瑞幸通过数字基础设施建设和数据驱动，实现了全链路的整合和推广，促进了品牌的快速扩张。

2024年上半年，65家重点消费上市公司财务报告

食品工业

对于饮食跑道来说，健康&营养相关标签的产品是各大品牌创收的原因。无论是少糖、减糖零食还是饮料，还是主要推广健康概念的营养产品，都取得了不错的成绩。

乳制品作为食品和饮料跑道的主要组成部分，今年面临着类似的问题。原材料价格的波动对行业的上下游产生了不同的影响，商品的销售也越来越卷。它迫使品牌寻求新的解决方案，并尝试转移到更高端的产品线。

达能

上半年销售收入为1006.67亿人民币，同比增长4.0%，其中销售和组合增长2.1%，价格因素增长2.0%。经营利润为127.76亿人民币，经营利润为12.69%，比去年增长45个基点。

达能的所有业务类别都在增长，其中最突出的是专业的特殊营养业务，约占323亿元，增长4.3%。；此外，饮用水和饮料业务的收入约为187亿元，同比增长6.0%；基础乳制品和植物基业务贡献了496亿元，增长了496亿元。 3.1%。

市场对健康和营养的需求越来越强。达能在生命早期的营养和医疗营养领域不断领先，爱他美、诺优能等品牌稳定市场，展现出强大的竞争力。

农夫山泉

上半年总收入为人民币221.73亿元，同比增长8.4%；母公司净利润为62.4亿元，同比增长8.0%，属于母公司。

其中，包装饮用水产品销售收入同比下降18.3%，占总收入的38.5%。茶饮料产品和果汁饮料产品同比增长59.5%和25.4%。

农夫山泉饮用水业务的下滑很大程度上是由于上半年的负面舆论造成的。现在舆论越来越平，有理由相信相关业务下半年会有一定程度的回升。

统一

上半年总收入达到154.49亿元，同比增长6%。归母净利润达9.66亿元，同比增长10.2%。

饮料业务持续快速增长，占集团总收入的64.9%，同比增长8.3%。食品业务收入49.47亿元，方便面业务收入48.58亿元。

随着消费者对健康饮料需求的不断增加，“海之言”、“统一阿萨姆奶茶”等无糖茶等健康饮料的研发投入不断增加，深受市场欢迎。

安井食品

上半年实现营业收入75.44亿元，同比增长9.42%；上市公司股东净利润为8.03亿元，同比增长9.17%；扣除非经常性损益的上市公司股东净利润为7.72亿元，同比增长11.11%。

上半年冷冻食品收入达到38.33亿元，同比增长21.86%。第二大支柱速冻菜品收入达到22.08亿元，同比增长0.4%。休闲小吃的下降幅度较大，为-94.48%，

主营业务稳步增长，龙虾业务压力大。冷冻食品得益于锁鲜装、香肠等大型物品的快速增长，冷冻火锅材料业务稳步增长。

董鹏饮料(预告)

预计上半年营收在78.6亿元至80.8亿元之间，同比增长43.95%至47.98%。从16亿元到17.3，实现母公司所有者的净利润同比增长44.39%至56.12%，达到1亿元。

特殊饮料、补水等产品的性价比游戏符合当前的消费环境，分类估计特殊饮料Q2有加速的趋势；其他饮料类别预计上半年将继续保持高增长，其中第二成长曲线核心的电解质饮料补水预计Q2的表现将逐月上升。

公司核心产品董鹏特饮在保持稳定增长的同时，开始发挥第二条发展曲线，这也将减少董鹏饮料对单一产品的依赖。

三只松鼠

与去年同期的28.93亿元相比，上半年营收为50.75亿元，增长75.39%。净利润为2.9亿元，比去年同期的1.54亿元增长88.57%；与去年同期的7328万元相比，扣除后净利润为2.28亿元，增长211.79%。

得益于“高档性价比”总战略的坚定实施，子品牌鹿蓝蓝完成了双位数增长，通过“儿童高档健康零食”的新定位和“产品销售一体化”企业的改革获得了更好的利润。

这个子品牌的增长主要有以下几个原因。首先，品牌通过不断创新升级“一品一链”的供应链，使产品更具竞争力，同时进一步激活了全渠道的业务潜力。其次，通过“产品销售一体化”的组织理念，积极推进企业变革，充分激活了组织潜力，形成了全新的组织活力。最终，“D N”(短视频全渠道)全渠道协同打法进一步巩固，全渠道均实现高质量增长。

奈雪的茶

2024年上半年，奈雪的茶收入为25.44亿元，同比下降1.91%。经调整净亏损4.38亿元，去年同期盈利7020万元，同比下降778.53%，净利率调整为-17.2%，去年同期下降2.7%。

奈雪的茶叶直营店，尤其是核心城市，无论是平均每日销售额还是门店运营利润率，几乎都在下滑。

亏损的主要原因有两个:一是大环境消费需求没有明显恢复，门店收入压力大；二是成本优化空间有限。目前，一些业绩不佳的门店已经关闭。

康师傅

上半年，康师傅整体收入同比增长0.7%至412.01亿元，净利润同比增长15.1%至18.85亿元。

其饮料业务带动康师傅收入上升，收入同比增长1.7%至270.65亿元，毛利率同比增长2.5个百分点至35.2%，净利润同比增长26.9%至11.15亿元。

其中，无糖茶饮料起着最重要的作用，包括“零糖、零卡、零脂”的“纯萃取零糖”茶和低糖冰红茶，促进了茶饮料板块的整体增长。

卫龙美味

上半年实现总收入约29.39亿元，同比增长 26.3%；净利约6.21亿元，比去年同期增长38.9%。

卫龙持续推出爆款产品的能力很强，其优秀的产品线不仅仅是辣条，其蔬菜产品的收入也暴涨了56.6%。

目前，卫龙的产品线已经从单一的辣条扩展到更多的休闲零食细分领域，如蔬菜制品和豆制品，并积极拥抱O2O等新的营销渠道、内容电商、零食销售店、仓储会员店等，未来营收空间巨大。

东阿阿胶

半年度报告显示，营收为27.48亿元，比去年同期为26.80%，净利润为7.38 同比39.03%的亿。

阿胶系列产品收入同比增长2.52%，其中阿胶块收入增长15%以上，复方阿胶浆收入增长45%以上，桃花姬阿胶糕收入增长25%以上。该品牌还推出了男性补品“皇家围场1619”，传递了男性补品的新热潮。

随着连锁药店高毛利红利的结束和多元化战略的开始，复方阿胶浆在医院渠道中占比约10%。东阿阿胶产品将成为新疆增量市场的首选。

维修股份(预告)

预计到2024年半年，归属于母公司所有者的净利润将达到1.4亿元至1.7亿元，同比增长127.64%至176.42%。

济南维维乳业有限公司子公司厂区被政府征收，2024年半年增加公司资产处置收入约1万元。万元，对纯利润有积极影响。

盐津铺子

上半年实现营业收入24.59亿元，同比增长29.84%，归属于上市公司股东的净利润为 3.19亿元，同比增长30%。

盐津店聚焦七大核心零食类别，优化供应链和产品实力，全面覆盖产品型号，满足多样化需求，这是其增长的主要原因。

在渠道上，盐津店不仅巩固了传统超市的优势，还积极拓展了电商、零食店等新兴渠道，与热门品牌合作，利用抖音等平台提升品牌影响力。“蛋皇”鹌鹑蛋进入山姆会员店，芝麻酱味素毛肚在市场上很受欢迎。大型产品的成功和全渠道的升级带动了品类的快速增长。

承德露露

上半年营业收入为16.34亿元，比去年增长9.39%，归母净利润为2.94亿元，比去年增长-6.8%。

果干核桃系列同比增长8.68%，果干核桃系列同比增长16.35%，杏仁奶系列同比增长399.74%。

承德露露加大了R&D技术投入，不断优化产品矩阵，推出了包括经典少糖干核桃露、1LPET杏仁露、杏仁原味和巧克力味、轻林漫步奶茶等产品。

香飘飘

上半年实现营收约11.79亿元，同比增长0.75%，但归属于上市公司股东的净利润估计损失约2950.11万元。

亏损的主要原因是其主要冲泡产品下降，2024年上半年，香飘飘冲泡产品销售收入同比下降2.15%。

因为这种产品季节性很强，尤其是夏天，消费者对热饮的需求减少了。通常第二、三季度冲泡奶茶的销售进入淡季，第四季度到第二季度迎来销售旺季。

李子园

上半年实现营业收入6.79亿元，同比下降3.08%。上市公司股东净利润9512.05万元，同比下降29.29%。

纯利润下降主要是因为公司为了增加销售投入，广告成本较高，销售成本和管理成本大幅增加。销售成本约为1亿元，同比增长47.16%，主要是因为本报告期广告成本投入增加，营销成本增加，员工持股计划分摊成本增加。

李子园面临着来自伊利、蒙牛等乳品巨头的残酷竞争和网络名人品牌的冲击。同时，他过于依赖“甜牛奶”，导致业绩增长乏力。

品渥食品

上半年实现营业收入4.06亿元，较去年同期减少29.39%。归属于股东的净利润仍为负数，但亏损较去年同期有所减少，具体金额为1647.42 万元。

公司主要从事食品开发、进口和销售，利用全球优质食品资源与海外供应商合作生产。其品牌主要包括德亚乳制品、瓦伦丁啤酒和品利粮油。德亚乳制品主营业务收入77.93%，瓦伦丁啤酒主营业务收入13.27%，同比增长1.43%。

2024年上半年，瓦伦丁产品全面升级品牌LOGO，并于2024年上半年推出爱士堡拉格啤酒。与此同时，瓦伦丁在网上，以抖音为基础，配合达人种草，提升品牌群体资产。

瑞幸

2024年，瑞幸第一季度营收62.78亿元，第二季度营收84.03亿元，上半年总收入146.81亿元。在营业利润方面，第一季度亏损8317.40万元，第二季度亏损10.51亿元。上半年营业利润总额为9.68亿元，同比下降46.8%。上半年净利润7.88亿元，同比下降49.6%。

Q1亏损有两个原因。一是9.9元的低价促销活动导致产品价格偏低；第二，快速扩张促进了租金、劳动力和原材料成本的上升。Q2之所以扭亏为盈，是因为夏天是冰饮旺季，9.9元的价格战力度减弱。

卢克金咖啡通过不断扩大门店网络布局，增加供应链布局投入，不断强化数字化优势，优化成本，提高效率。上半年推出了52款新产品，水果牛奶咖啡的搭配深受消费者喜爱。目前，瑞幸保持了稳定的开店策略，从追求数量覆盖到更加注重开店质量，有效触及更多消费者。它与泡泡玛特、舞剧《红楼梦》等多个知名IP联合品牌，赢得了客户的多轮青睐。

妙可蓝多

上半年实现营业收入19.23亿元，同比下降6.93%；归母净利润7677.83万元，同比增长168.77%；与去年同期相比，经营活动产生的净现金流为2.4亿元，增长436.51%。

与去年同期相比，营业收入下降的主要原因是液奶和贸易产品的营业收入同比大幅下降。

即食营养系列奶酪业务仍然是妙可蓝多的大利润，是其业绩稳步增长的主要驱动因素。此外，餐饮业系列正逐步成为妙可蓝多的新增长点，实现收入4.50亿元，同比增长13.77%。由于规模效应和原材料价格下降，餐饮业系列毛利率明显提高。

洽洽食品

上半年营业收入为28.98亿人民币，同比增长7.92%；上市公司股东净利润为3.37亿元，同比增长25.92%。

洽洽葵瓜是洽洽食品中最重要的商品，收入18.54亿元，比上年同期增长3.01%，占营业收入的67.02%。坚果是增长最快的商品，收入6.6亿元，比上年同期增长23.9%，占营业收入的19.85%。

洽洽葵瓜子的销售增长只有3.01%，而增长最快的坚果也消耗了洽洽更多的成本。财务报告显示，坚果产品的运营成本同比增长20.76%。这可能意味着，一旦洽洽减少对其营销和渠道的投入，其增长率可能会下降。

中国飞鹤

上半年，飞鹤实现营收100.9亿元，同比增长3.7%，净利润稳步增长18.1%，达19.1亿元。

上半年，飞鹤不仅实现了营收和利润的双重增长，而且通过不断的技术投入和产品创新，进一步巩固了其在行业内的领先水平。

稳步增长的业绩也源于飞鹤多方面的努力和战略布局:产品质量和现代化管理赢得了消费者的信任，科技创新赋能新产品应对消费痛点，在市场发展方面取得了显著成效。

餐饮

今年餐饮跑道普遍萎缩，“降低成本”是今年餐饮的主旋律，无论是减少店面还是销售子品牌。

如何尽可能提供更高的价值感，可能是当消费者需求更加谨慎，对价格更加敏感的时候，餐饮品牌破局的关键。

九毛九

2024年上半年营业收入约为30.64亿人民币，同比增长6.4%，净利润不低于6700万人民币，同比下降69.8%。

截至2023年6月30日止6个月，太二的收入占总收入的76%下降到2024年同期的73.4%，而怂火锅的收入占总收入的12.3%上升到2023年6月30日至6个月的14.1%。

7月份，九毛九集团转让了两个品牌:“那个未叔叔是厨师”和“赖美丽酸汤烤鱼”。前者是2023年唯一一个业绩下滑的子品牌。“砍掉”这两个品牌后，所有后续资源都会转移到太二酸菜鱼和怂火锅上。

紫燕食品

上半年实现营业收入16.63亿元，较去年同期下降4.59%；回归母亲的净利润为1.98亿元，比去年同期增长10.28%。

核心财务数据稳步增长，说明紫燕食品在整体市场环境不容乐观的情况下，仍然可以保持持续稳定的盈利能力。

一方面，燕子食品积极出海，墨尔本一家店成功突破国外市场，与郑达集团深化战略合作；另一方面，燕子食品专注于挖掘潜力，在供应链中提高效率，寻找质的变化，不断提高盈利能力。

全聚德

2024年H1实现营收6.87亿元，同比增长2.87%。与去年同期相比，上市公司股东净利润为2933.56万元，增长5.08%。

上半年，全国餐饮门店营业额同比增长21%。其中，春节黄金周期间，北京7家门店创下单日营业额新高。五一黄金周期间，全聚德王府井门店连续三天突破百万。

其餐饮店有：“全聚德”、“仿膳”、“丰泽园”和“四川酒店”形成了以全聚德品牌为龙头、多品牌协同发展的局面。其餐饮业务采用连锁经营模式，包括直销和加盟。截至报告期末，国内外共有101家餐厅。此外，公司还在大力发展团餐业务，共同经营 7 个项目。

西安饮食

上半年实现营收3.49亿元，同比下降7.93%，归属于上市公司股东的净利润为-5964.63万元，亏损同比增长29.53%。

公司的主要业务是餐饮业务、工业化食品产业和销售。餐饮业经营多家历史悠久的老字号餐厅，部分老字号的烹饪技巧被列入国家、省或市级非物质遗产。通过其控股子公司生产和销售各种工业化食品，以及老字号特色半成品的研发、生产和配送。按行业划分，餐饮业务贡献营业收入75.71%，生产制造贡献17.05%。

亏损的主要原因是2024年上半年，餐饮业面临市场需求疲软和残酷竞争，导致各门店人流量下降，消费水平下降，营业收入和利润达不到预期效果，高固定成本进一步影响盈利能力。

达美乐

2024年上半年总收入为15.5亿元，比去年同期增长不低于6.51%；而且在2023年上半年，净亏损经调整约为1740万元。

中国披萨市场正处于快速增长阶段，外卖需求成为新的动力。达美乐以“30分钟必达”的终极配送效率赢得了大量客户。在上半年行业普遍谨慎扩大门店的情况下，达美乐仍然保持着高速开店的节奏。

海底捞

海底捞2024年上半年实现营业收入214.91亿元，同比增长13.8%；核心业务利润达到27.99亿元，较去年同期增长13.0%，收入和核心业务利润均创历史新高。

上半年海底捞外卖业务收入为5.81亿元，同比增长23.3%，主要是因为公司从2023年下半年开始提供一人食精品快餐，为收入增长做出了巨大贡献。

海底捞为了满足客户更加多样化、个性化的消费需求，进一步丰富客户的用餐体验，在全国各地设立了多家露营火锅、校园火锅、公司火锅等。上半年海底捞有5个创业项目，包括烧烤、火锅、中式快餐等。，涵盖了更多的价格区间和消费群体。

锅圈食品

与去年同期的27.6亿元相比，上半年营收为26.65亿元，毛利为6.09亿元，同比增长5.3%，毛利为22.8%，去年同期为20.9%。

截至2024年6月底，锅圈零售店网络共覆盖31个省、自治区、市辖区9660家零售店，去年同期为9915家，每年少了255家，其中直营店从10家减少到5家，加盟店从9910家减少到9650家。

虽然变化不大，但也体现了消费者的态度更理性、更谨慎，更注重产品质量与价格的平衡。

惠发食品

上半年实现营业收入8.93亿元，同比增长5.72%，实现归属于上市公司股东的净利润-1643.15万元，同比增长46.22%。

从产品的角度来看，与去年同期相比，惠发食品的同类产品收入除了供应链和餐饮之外都有所下降。但亏损也有所收窄，纯利润较去年同期增加1412.45万元，主要是公司营业收入增加，部分主要原材料价格下降造成的。

企业上半年亏损主要是由于业务拓展、渠道建设等原因造成的管理费用和销售费用较多。

调味料

大多数品牌都在努力通过开发新产品、优化产品结构、拓展销售渠道(尤其是在线渠道)来适应市场形势和消费者需求。

然而，调味品的主线是控制成本和提高运营效率。利润增长的品牌包括莲花控股、星湖科技、王西食品和安琪酵母。增长的核心原因是成本控制。

莲控股(预告)

预计到2024年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.01亿至1.10亿元，比去年同期增长5084.04万至5984.04万元，比去年同期增长101.36%至119.30%

得益于“品牌复兴战略”的不断推进，品牌优化了营销网络，增强了宣传力，提高了市场竞争力；实施高效降低成本、提高效率的措施，保持了较高的运营效率；而管理层有效控制了主要原材料的采购成本，实现了显著的成本下降，共同推动了产品销量和销售收入的增长，提高了销售净利率。

中炬高新

H1于2024年实现营业收入26.18亿元，同比下降1.35%，上市公司股东净利润3.50亿元。

核心业务是调味品行业。上半年，调味品销售收入25.56亿元，占营业收入的97.64%。根据战略规划，中国高科技将继续聚焦调味品主营业务的发展，逐步剥离非主营业务。

其品牌“厨邦”确立了“百年传承，味在厨邦”的品牌定位，通过举办“厨邦家庭节”等方式传递品牌价值。对生抽、鸡精粉、蚝油等7个重点品类的发展方向进行了梳理，构建了明确的品类规划和战略布局。多种工业装产品按不同渠道开发上市，加快了出口特供定制的步伐。围绕“零添加”、“减盐”、生抽、鸡精粉、耗油、酱料等品类健康便捷的产品结构，以“便携”理念为重点。

颐海国际

上半年收入29.27亿元，同比增长11.88%。；股东的溢价为3.08亿元，比去年同期下降13.85%。

其中，火锅调味料的收入为17.48亿元，同比增长5.6%，从去年同期的63.2%下降到59.7%。复合调味料的收入为4.54亿元，同比增长24.4%，从去年同期的14%增长到15.5%。

颐海国际改善了自己的营销团队激励制度，促使收入上升，但另一方面，商品价格的下调也导致了净利润的下降。

星湖科技

星湖科技在2024年上半年实现营业收入84.86亿元，同比增长2.20亿元，同比增长2.66%；实现净利润5.06亿元，同比增长119.91%。

星湖科技现金流净额为4.5亿元，同比下降3.37%，投资活动产生的现金流净额为-1.22亿元，同比增长4.78亿元，主要是由于去年同期购买伊品生物股票的现金对价。

虽然其主要产品(味精、呈味核苷酸二钠、玉米副产品)市场价格同比下降，但由于主要产品销量逆势增长，销量增长抵消了价格下降对收入的影响。

日辰食品

2024年上半年营业收入18745.09万元，同比增长15.16%；上市公司股东净利润为2873.10万元，同比增长20.68%。

从渠道来看，上半年的餐饮渠道仍然是日辰股权的主要收入来源，以9057.77万元的利润同比增长26.23%，占总收入的48.45%。食品业奉献收入6431.07万元，比去年同期增长7.24%，占总收入的34.4%。商标定制渠道贡献2511.5万元，比去年同期增长7.95%，占总收入的13.43%。这些渠道的收入占日辰股份的96%以上。

B端客户的个性化定制服务一直是陈日股权的强项，而C端还需要很长时间来铺设渠道和品牌。在目前的市场环境下，陈日股权取得了良好的效果。

雪天盐业

公司2024年上半年实现营业收入30.18亿元，同比增长2.71%；上市公司股东净利润为3.29亿元，同比下降1.30%；净资产79.93亿元，属于上市公司股东，同比增长4.41%；资产总额为116.36亿元，同比增长3.8%。

就行业而言，公司主营业务盐和盐化工业实现营收57.12亿元，其中各类盐产品实现营收23.57亿元，烧碱5.28亿元，纯碱17.68亿元，氯化铵8.23亿元。报告期内，盐化产品累计销售额397.9万吨，同比增长5.18%，小包盐销售额同比增长16.4%。

总体而言，数据相对稳定，市场对盐业的需求并未减少，但利润能力下降，可能是由于资本利用率过低所致。

西王食品

公司实现营业收入25.17亿元，同比下降7.91%，西王食品发布2024年半年度报告。；实现净利润0.41亿元，同比增长179.3%，同比扭亏为盈。

关于扭亏增盈，主要原因是原材料成本同比下降。同时，公司在第二季度加大了终端市场的投入，加快了商品在终端市场的销售速度，以便在第三季度的中秋节旺季销售。

去年，Lovate与竞争产品就商业外观提起的诉讼已经达成和解，相关还款额度已经提前，对第二季度盈利能力产生了一定影响。

金龙鱼

同比下降7.78%，金龙鱼实现营业收入1094.78亿元，；实现净利润10.97亿元，同比增长13.57%。

与去年同期相比，金龙鱼经营活动产生的净现金流减少了84.76。一方面，销售回报因营业收入减少而减少；另一方面，购买和支付节奏的变化导致购买商品支付的现金增加。

关于收入下降，金龙鱼在财务报告中表示，根本原因是商品价格下降的影响超过了销售增长带来的利润贡献。与去年同期相比，公司厨房食品、饲料原料和油脂科技产品的销量有所增长，但随着大豆、豆油等主要原料价格的下降，主要产品价格下降。

安琪酵母

2024年上半年，公司实现营业总收入71.75亿元，同比增长6.86%；归母净利润6.91亿元，比去年同期增长3.21%；扣除5.96亿元的非净利润，同比下降2.50%。

虽然2024年上半年公司毛利率和净利率略有下降，但第二季度有所回升。这说明公司在成本控制和盈利能力方面仍保持着良好的趋势，能够应对市场形势带来的挑战。

在国内市场，安琪酵母也得益于国内需求的不断恢复和原材料成本的下降。随着经济的复苏和消费者信心的增强，国内市场的需求不断增加，为公司的产品销售提供了良好的市场环境。同时，原材料成本的降低也降低了公司的生产成本，提高了盈利能力。

安记食品

根据安记食品发布报告，公司2024年上半年实现营收2.85亿元，同比下降4.61%。；净利869.5万元，比去年同期下降57.87%；扣除1286.6万元的非净利润，同比下降30.85%。

复合调味料热仍然是安吉食品最大的单品。财务报告显示，从细分行业发展来看，生产复合调味料产品的企业占调味料公司总数的80%以上；近年来，由于产业升级和外卖餐饮业的发展，渗透率逐渐进入快速增长阶段，提升空间巨大。

从营销渠道来看，国内线下和国外渠道都有所下降，只有国内线上销售渠道有所增长。由此可见，公司在电子商务渠道上的布局和投入取得了积极成效，线上销售成为公司新的增长点。

味知乡

上半年实现营业收入同比下降3.27亿元 21.53%；实现属于上市公司股东的净利润 4228.91万元，同比下滑 43.37%。

从商品来看，除了“其他类别”之外，所有商品都比去年同期下降了20%以上，其中牛肉、羊肉、鱼和虾同比下降了20%以上。

在报告中，味知香解释说，收入下降主要是由于市场环境的影响。

美妆家化

对美容跑道而言，今年的关键字是“在线”。

在线渠道已成为许多品牌成长的重要动力，如珀莱雅、贝泰妮、巨人生物、丸美等，尤其是丸美股份，其在线渠道收入占84.34%。

多品牌战略也是一种切实可行的战略。例如，通过培养子品牌矩阵，贝泰妮、珀莱雅和巨人生物为集团提供了额外的增长动力。

上海家化

上海家化在2024年上半年实现营业收入33.21亿元，同比下降8.51%；上市公司股东净利润为2.38亿元，同比下降20.93%；扣除非经常性损益后，属于上海家化股东的净利润为2.35亿元，同比下降10.36%。

此外，根据上海家化第一季度报告，该公司第一季度净利润为2.56亿元，而半年度报告显示，该公司上半年净利润仅为2.38亿元，这意味着上海家化第二季度单季度亏损。具体计算显示，上海家化单季度(第二季度)亏损金额为1820万元。

在财务报告中，上海家化表示，公司业绩受多种因素的影响，如积极减少社会库存、处于深度转型期等，短期内压力明显。

珀莱雅

与去年同期的36.26亿元相比，上半年珀莱雅实现了50.01亿元的营业收入，同比增长了37.9%。；上市公司股东净利润为7.02亿元，同比增长40.48%。

今年上半年，珀莱雅单品牌仍然是主力品牌，收入达到39.81亿元，比上年同期增长37.67%，占总收入的79.71%。彩棠的收入为5.82亿元，比上年同期增长40.57%，占总收入的11.66%。

通过不断迭代和优化明星产品，珀莱雅实现了显著的销量增长。彩棠等子品牌的成功培育为集团提供了额外的增长动力。线上渠道的强劲表现为其业绩提升提供了有力支撑。

上美股权

上半年实现收入35.02亿元，同比增长120.7%；净利4.12亿元，同比增长308.7%；同比增长144.6%，利润率26.80亿元。；同比增长7.5%的毛利率为76.5%。

就品牌而言，上美股权收益主要来自韩束、一叶、红象三大品牌。2024年上半年，三大品牌总收入达到32.257亿元，比上年增长127.1%，占92.1%。

尤其是韩束，其业绩的爆发离不开Tiktok的主要增长渠道。2024年上半年，韩束继续保持Tiktok渠道美容行业的领先水平，在Tiktok平台上总成交额（GMV）超过去年全年业绩(GMV33.4亿元)的34.44亿元，获得了34.44亿元「上半年抖音电商护肤品牌名单」首先是亮眼的成绩。

贝泰妮

2024年上半年营业收入为28.05亿元，同比增长18.45%。归母净利润为4.84亿元，同比增长7.5%。

薇诺娜贡献23.89亿元，比去年同期增长5.69%。薇诺娜宝贝贡献收入1.01亿元，比去年同期增长39.68%。上半年，薇诺娜贡献收入26.55百万元，比去年同期增长64.98%，泊美贡献收入25.01百万元。

总的来说，贝泰妮不断优化产品结构，协调多品牌发展。线上线下共振力量，不断拓展多元化增长，提升业绩。

巨子生物

公司在2024年上半年实现营收 25.4 亿元，同比增长归母净利润58.2% 9.8 亿元，同比增长 47.4%。

由于其核心品牌可复美和可丽金的良好市场表现，巨子生物的净利润和营业收入同比增长。2024年上半年，可复美产品实现营收20.7亿元，同比增长68.6%，占总营收的81.5%。可丽金品牌实现营收3.96亿元，同比增长23.6%。

可复美品牌仍处于高增阶段，自上市以来，明星单品胶原敷料已热销十余年，2024年618连续获得TOP1敷料品类。、胶原成长为公司第一大单品，2024年618登上天猫面部精华TOP1等多个主流电商平台榜单。

爱美客

上半年实现营业收入16.57 同比增长13.53%的亿元，归母净利润11.21 同比增长16.35亿元。 %。

在这些产品中，溶液/疑胶产品的收益达到了10%以上的稳定增长，毛利率略有下降。

同比下降1.67%的爱美客销售费用、经营费率同比下降1.41%，推动净利率提高，上半年公司销售净利率达到67.68%，同比增长1.82pp%，2024年第二季度净利率达到69.89%。

福瑞达

上半年营收19.25亿元，同比下降22.15%。净利1.27亿元，同比下降33.18%。扣除非净利润：同比增长77.19%至1.11亿元。

颐莲品牌通过聚焦第二梯队的单品来实现增长，而迪尔博士通过调整直播板块的投放策略，增加了Tiktok的自播力度，实现了销量同比增长22%。

由于福瑞达去年同期包含房地产业务剥离前的财务数据，以及房地产业务剥离对投资收益的影响，在去除房地产业务影响后，收入同比增长1.48%。

丸美股份

上半年实现营收13.52亿元，同比增长27.65%；非前归母的净利润为1.77 1亿元，同比增长35.09%，扣除后归母净利润1.66。同比增长40.21%的亿元。

丸美的线上渠道在2024年上半年实现营收11.39亿元，同比增长34.85%，占公司总营收的84.34%。

显然，增长的主要原因是其成功的在线渠道转型、产品创新和多样化。此外，丸美作为眼部保养专家和抗衰老领域的权威品牌形象，进一步深化了大单品的策略，不断强化丸美品牌的品牌理念，渗透到PL爱火的优质简约妆容中，深化品牌知名度。

蓝月亮集团

上半年实现营收28.5亿元，同比增长41%，这是蓝月亮上市四年来最大的半年度营收增长，但与此同时，其净利润损失6.04亿元，同比下降296%。

根据财务报告数据，蓝月亮在此期间大幅亏损的主要原因是“销售和分销费用”飙升了108%。具体来说，销售和分销费用大幅上升是因为新产品的推广、新电商渠道的拓展和品牌建设业务的拓展。

蓝月亮与国内超头部直播达人合作，包括广告夫妇、东方选择和小杨哥哥。在今年6月与广东夫妇合作的直播中，销售费用突破数亿元，这是很多中小企业一年都无法完成的业绩。洗衣液作为一种护理品类，一般没有洗衣粉和肥皂广泛使用。蓝月亮想通过直播快速提升业绩，但从长远来看，不利于公司的长远发展。

线下零售

总体而言，增长品牌侧重于扩大自己的品类。

比如泡泡玛特正在从一个时尚的品牌转型为一个多元化的娱乐产业集团，而儿童之王通过并购完成了双品牌运营，实施了扩大品类、扩大跑道、扩大业态的战略。安踏通过多品牌战略和全球市场布局实现了收入增长

线下零售业务的优缺点非常突出。一方面可以提供线上难以提供的感觉；另一方面，成本压力相对较大，尤其是消费者对价格的敏感性使得“品牌化”难以实现。

泡泡玛特

半年度报告显示，上半年泡泡玛特国际集团实现营收45.6亿元，同比增长62.0%。国外市场持续表现出色，占总收入的近30%，超过2023年全年水平，同比增长259.6%。

泡泡玛特正从一个时尚品牌向多元化的娱乐产业集团转型，通过IP孵化与运营、时尚玩具与零售、主题公园与体验、数字娱乐四大领域的创新与拓展，其影响力和业务范围不断扩大。

百果园

上半年营业收入为55.94亿元，同比下降11.1%；同比下降13.2%，毛利6.19亿元。；企业所有者的利润应该只有8850.6万元，同比大幅下降66.1%。

百果园在财务报告中解释说，由于水果供应充足、整体消费能力下降、行业竞争加剧等因素，新鲜水果消费价格指数（CPI）同比下降7.8%，这在一定程度上影响了今年上半年的收入和利润增长。

但问题可能更复杂。在客户越来越重视性价比的趋势下，“高端水果”不是那么容易形成心智的。此外，传统电子商务、社区团购、商业区购物市场等。都提供了更有竞争力的价格。客户不愿意为品牌溢价买单，百果园的付费会员数量正在减少。

孩子王

上半年营业收入45.20亿元，同比增长8.68%，扣除非归母净利润6004.55万元，同比增长36.24%。；经营活动产生的净现金流达到8.44亿元，比去年同期增长240.67%。

其中，母婴产品营业收入39.58亿元，较去年同期增长10.11%。店面方面，去年公司收购了乐友国际，实现了“儿童之王” “乐友”双品牌商业模式，上半年新增45家门店，截至报告期末，共有1035家门店。

这一增长主要得益于公司实施的“三扩”战略，即扩大品类、扩大跑道、扩大业态，加强对儿童生活博物馆、非标增长、同城亲子的投入。

爱婴室

上半年营收达到16.94亿元，同比增长1.67%。上市公司股东净利润为0.42亿元，同比增长2.2%。

2024年上半年奶粉收入10.16亿元，占总收入的59.96%，奶粉占比不断上升。其它食品、用品、棉纺、玩具及出行、母婴护理、供应商服务等都在下降。

爱婴室密切关注提高母婴消费市场质量和扩张的新机遇，进一步拓宽销售渠道，线下加快新开优质店铺，积极开展线上内容运营和品牌直播，根据项目需求快速优化组织架构，增强协同服务能力。

永辉超市

上半年实现营业收入377.79亿元，同比下降10.11%。上市公司股东净利润为2.75亿元，同比下降26.34%。

上半年，永辉关闭了63家门店。根据以往的财务报告，永辉于2022年关闭了45家门店，2023年关闭了60家门店。永辉的关闭速度加快了。

一方面，收入的下降来自于零售业的严峻竞争态势。由于环境因素，一些消费者的消费习惯发生了变化，公司的客流和客户订单都有一定程度的下降。另一方面，公司主动关闭终端店。

飞亚达

上半年营业收入为20.76亿元，较去年同期下降12.18%，归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元，较去年同期下降21.48%。

业绩下降主要是报告期内销量下降、市场竞争加剧、成本控制不足等原因造成的。同时，手表消费市场需求不足，消费预期疲软也是原因之一。

尽管整体业绩下滑，但2024年上半年飞亚达智能可穿戴业务大幅增长，营业收入创下新高，公司在新兴业务领域仍有强大的动力和增长潜力。

李宁

上半年总收入达到143.45亿元，同比增长2.3%；同比增长5.8%，毛利为72.36亿元。；净利19.52亿元，比去年同期下降约8%。

据财务报告显示，2024年上半年，李宁集团的销售和分销费用为43.27亿元，比上年同期增长9.6%，占总收入的30.2%，费用的增加直接降低了公司的利润率。

随着国内运动鞋服市场竞争的加剧，李宁面临的竞争压力越来越大，广告和营销支出也越来越高。此外，行政支出大幅增加，主要增加在工资薪金增加、信息系统建设投入增加、折旧和摊销增加等方面。

安踏

上半年实现收入337亿元，同比增长13.8%。这种增长超出了市场预期。

安踏的多品牌战略得到了有效实施，特别是安踏品牌和国际足联品牌实现了两位数的收入增长。此外，其他品牌，包括迪桑特和可隆，收入增长了41.8%，保持了强劲的增长势头。

安踏在全球市场也有序推进布局，特别是在北美、欧洲、东南亚等地。作为安踏集团的一部分，亚玛芬体育也实现了14%的收入增长，这也是安踏收购以来最好的半年业绩。与此同时，公司财务状况稳定，R&D投资的增加也为安踏未来的发展奠定了坚实的基础。

此外，安踏还推出了品牌资源布局、IP商品建设、零售店形态等一系列改革策略。

数码家电

对于这一品类，创新是品牌生命力的源泉。

比如海尔智家的制冷业务、护理行业、空气能源解决方案的增长，以及美的集团智能家居业务和工业解决方案的增长，都说明了创新的效率。

出海也是今年很多中国品牌的趋势，比如极米科技实施的品牌出海和全球化战略。虽然面临挑战，但收入规模基本相当于去年同期。

TCL

上半年实现营业收入162.13亿元，同比下降53.54%；归母净利润-30.64亿元，比去年同期下降167.53%。

TCL中环连续三个季度亏损，归母净利润累计亏损近60亿元。

TCL中环表示，行业供需失衡加剧，公司新能源材料业务领域进入非理性价格战。虽然单瓦成本行业仍处于领先地位，但成本降低不如市场价格降低。上半年，材料和商品出货量为62吉瓦。（GW），亏损总额增加；同时，电池和零部件业务相对竞争力不足，整体业绩落后于行业领先企业。在行业市场价格下行周期，公司经营效益进一步受到影响。

海尔智家

上半年实现营业收入1356.2亿元，同比增长3.0%，归母净利润104.2亿元，同比增长16.3%。

在实际业务领域，海尔智家的制冷业务、护理行业和空气能源解决方案都实现了稳步增长。其中，冰箱等制冷业务全球收入达到411.28亿元，同比增长1.8%。护理行业实现全球收入297.37亿元，同比增长5.0%，显示出消费者对优质护理产品的强烈需求。

海尔智家空气能源解决方案业务包括空调，上半年实现收入292.35亿元，同比增长3.8%。一方面是技术创新的结果，另一方面也与产能布局的优化有关。今年4月，郑州压缩机合资公司正式量产，郑州制造基地和合肥制造基地自制比例增加。

美的集团

上半年营业总收入达到2181亿元，同比增长10%，继第一季度营收1065亿元创集团单季度新高之后，第二季度又获得1116亿元，第一次实现连续两季度突破1000亿元；归母净利208亿元，同比增长14%。

美的智能家居业务（ToC）商业和工业解决方案（ToB）各自实现11%和6%的同比增长，国内外收入各自实现8%和13%的同比增长，再一次呈现出新周期的强劲势头。

美的不断深化ToC和ToB产业并重的发展战略，取得了显著成效，推动了从过去的硬件产品组合到场景解决方案的升级，加快了新质量生产力的建设，以科技推动了产业升级。报告显示，美的商业和工业解决方案收入同比增长6%，其中新能源和工业技术收入171亿元，智能建筑技术收入157亿元，机器人和自动化收入139亿元。

极米技术(预告)

预计上半年归母净利润将达到367.31万元，比去年同期下降8905.34万元，比去年同期下降96.04%。

极米科技H1的营收规模与去年同期基本持平，以提高产品综合竞争力，坚定品牌出海和全球化战略。但由于部分老产品去库存压力，销售毛利率较去年同期有所下降，导致净利润同比下降。

为了提高收入结构，提高销售毛利率，企业将优化资源配置，提高产品线和管理效率。

酒水

葡萄酒品牌都想做高端品牌，特别是白酒。

举例来说，水井坊、贵州茅台、汾酒都在实施产品升级创新和品牌高端化的战略，以提高产品的市场竞争力和盈利能力。

另外，数字化转型等新因素的注入，也给很多传统品牌带来了新的活力。

水井坊

与去年同期相比，上半年营收为17.19亿元，增长12.57%。H1净利润为2.4亿元，同比增长19.55%。

公司核心产品和散装葡萄酒的销售增长，以及消费者产业链基地项目的推广，帮助营业收入相应增加，上半年取得了良好的经营业绩。

得益于公司主要从事白酒产品的生产和销售，涵盖了从技术研发到原材料采购、产品生成和销售的全过程。并实施“产品升级创新、品牌品牌化、营销突破”三大战略，