限定"T 0"，再见券商出手！

另外一家券商出手。

7月9日，有投资者表示，收到东兴证券通知后，将于7月15日起启用变相T券。 0交易限制功能。根据券商中国记者的说法，前一天，东兴证券已经在官方网站上发布了相关通知。

自从控制频繁发声以改善证券借贷机制以来，许多证券公司都跟进了。然而，不同的证券公司在这方面的行动和节奏是不一致的。以使用证券借贷实施日内回转交易为例，仍有部分证券公司支持在两个证券借贷卖出当天购买或购买同一标的的担保品。

然而，一些销售部门的人士表示，虽然还没有实施相关的限制，但是由于目前可以外借的券源很少，实际上对交易影响不大。

东兴证券出手

根据东兴证券公告，为进一步落实证监会关于禁止使用融券变相T的事实 0交易要求，计划于2024年7月15日启用变相T券 0交易限制功能，具体限制如下：

1. 在同一交易日内，客户进行两融标的融券销售操作后，不能购买或融资买入同一标的的担保品。

2. 在同一交易日内，客户购买担保产品或融资购买两个融资标的证券后，不能对同一标的进行融券销售。

今年2月26日，中信证券也提醒禁止这种行为。当时中信证券表示，根据2024年2月6日《中国证监会发言人关于“两家公司”证券融资业务的需求，证券公司应加强对客户交易行为的管理，禁止日内转账交易使用证券融资(变相T) 0交易)投资者提供融券，请各位投资者了解并遵守相关规定。

根据业内人士之前的介绍，所谓的变相T 0效果是指在同一个交易日内，投资者不仅可以通过证券交易卖出一只股票，还可以通过担保品购买这些股票，从而实现当天进出股票，当天实现收益。

已经有多家券商跟进

东兴证券和中信证券的行动旨在进一步实施监管政策。自去年下半年以来，控制频繁加强融资融券业务控制。今年1月28日，中国证监会表示，为贯彻“以投资者为导向”的监管理念，加强对限售股外借的监管，经过充分论证和评估，进一步优化了证券借贷机制。

主要包括:一是全面暂停限售股外借；二是将转融券社会化协议申请从即时可用调整到次日可用，限制融券效率。由于系统调整等因素，1月29日起实施第一项措施，3月18日起实施第二项措施。

2月6日，中国证监会发言人在回答记者关于“两融”融券业务的提问时也提到，经研究决定，中国证监会在三个方面提出了进一步加强融券业务监管的措施:

一是暂停新增转融券规模，以现有转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，股票逐步结算；

二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，禁止日内转账交易使用融券(变相T) 0交易)投资者提供融券；

第三，持续加强监管执法，证监会将依法打击使用证券交易实施不当套利等违法违规行为，确保证券交易业务顺利运行。

监管发声后，券商纷纷跟进，但具体动作不同。与中信证券一致，南京证券也宣布禁止使用证券借贷实施日内回转交易(变相T 0交易)投资者提供融券。

另外三家券商非法套现两家金融公司。广发证券于1月初发布通知称，决定禁止融资买入证券偿还融资债务，即信用账户中现有证券持股少于融资合同数量时，现有证券不能偿还。中信建投和山西证券公司也发布公告称，禁止投资者通过融资购买的证券偿还融资合同。

两项融资违规套现是指投资者通过融资融券交易获得资金，从而实现购买非标证券(即“绕标”)或融资转出信用账户(即“融资”)等非正常交易目的。调整后，严禁用融资买入证券偿还融券债务，即不能解冻融券交易售出获得的部分资金，可以防止投资者变相套现，避免公司股东绕道减持套利。

华西证券宣布，自2024年2月6日起，决定暂停证券来源供应，以维护市场正常秩序，减轻市场压力，恢复时间将另行公布。

销售部门的可借券来源较少

中国证券公司记者了解到，不同的证券公司在实施监管政策方面也不一致。为了限制证券融券实施变相T 0交易为例。7月9日，券商中国记者以投资者身份致电北京四家头部券商的销售部门，了解到在同一个交易日内，卖出两个融资标的的融券后，仍然可以购买或购买同一标的的担保品。目前，其券商尚未发出相关约束通知。

有业内人士向记者分析，这主要是因为不同券商的合规规模不同，控制没有给出明确的实施时间要求。但值得一提的是，虽然上述四家头部券商并没有完全限制证券借贷的变相实施。 0交易，但是销售部门的人都说，目前可以借出的券源很少。

“虽然目前没有这方面的通知，但我们实际上没有可以给投资者的券源。”有券商营业部人士表示，现在基本上没有券源可做，所以以上规定或不出，对交易影响不大。

另一位营业部人士表示，由于目前券源很少，基本不面向个人投资者，大部分都是为私募产品服务的。如果个人投资者想申请，他们对资金等方面的资质要求更高。

Wind数据显示，截至7月8日，沪深股市融券余量为61.97亿股，与1月2日的93.11亿股相比，已大幅下降。从变化曲线来看，1月22日至2月5日，沪深股市融券余量仍超过100亿股。然而，自2月6日以来，沪深股市融券余量迅速下降，自4月25日以来，每日融券余量一直低于70亿股。

沪深股市融券余量自2024年至今。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com