多家券商业绩集体预减，为什么？

有些人笑，有些人悲伤。

7月9日晚，8家上市券商集体表示，在前一个交易日4家证券公司率先对上半年业绩大幅预喜后，业绩预减，同比下降至少60%。；另外一家券商概念股国盛金控也称之为大幅下滑。

其中3家中小券商预计上半年归母净利润不足1亿元，另一家券商宣称将亏损。

与第一批因自营业务“大赚一笔”而预测业绩的四家券商相比，第二批发布中期报告预测的证券公司大多“栽在”自营业务上。

与此同时，一级市场监管环境的变化导致投资银行收益下滑，也是部分券商业绩下滑的另一个重要原因。

多家券商预测业绩下滑。

7月9日，多家上市券商和券商概念股披露了中期报告的业绩预测。与前一个交易日大幅增长的情况相比，第二批发布预测券商的业绩并不理想。

截至当晚，上半年业绩预测下滑幅度最大的是华西证券。该券商预计，2024年上半年上市公司股东净利润同比下降91.42%至93.33%，归属于母公司的净利润只有3500万-4500万元。

经公司财务部初步计算，预计上半年归母净利率同比下降86.24%，归母净利率预计为8261.77万元。

东北证券和中泰证券都表示，预计业绩将下降至少70%。东北证券表示，预计上半年归母净利润将达到1.23亿元，比去年同期下降77.50%；据估计，上半年中泰证券归母净利润为4.34亿元，同比下降73.50%。

而且太平洋证券、海通证券、国海证券的业绩预计至少会下降60%以上。具体而言，海通证券预计归母净利润为9.19亿-11.67亿元，同比下降69.53%-76.00%。国海证券预计归母净利润为1.51亿元，同比下降61.34%。上半年，太平洋证券预计归母净利润为5500万元至7500万元，同比下降64%-74%。

与去年同期相比，还有一家券商从盈转亏。TF证券表示，预计上半年归母净利润为-3.38亿元至-2.70亿元。

但值得一提的是，TF证券预计第二季度将实现盈利，业务状况将有所改善。有市场参与者表示，根据年度目标任务，TF证券正在制定系统政策，加快转型升级和高质量发展，其最好证明是第二季度业绩触底反弹并有所回升。

7月9日，一家券商概念股国盛金融控股公司也发布了中期报告的业绩预测。该公司控股国盛证券的上市公司预计上半年归母净利润为3600万-5100万元，同比下降48.51%-63.65%。

成也直营败也自营

与第一批业绩预增的证券公司相比，这次预减的证券公司在哪里“减少”值得关注。根据券商中国记者的安排，自营业务是第二批券商业绩下滑的主要原因，其他传统业务领域也面临收入下降。

自营业务是券商业绩的“赢家和输家”。今年一季度春节前，股市单边下跌，衍生品市场基差扩大，波动性大幅提升，但后来市场强劲反弹；第二季度股市波动较大，但债券市场表现良好。面对上半年的市场，如何抓住机遇，稳定下跌风险，考验各券商的投资能力。

7月8日，红塔证券、首创证券、东兴证券、中山证券业绩因自营业务收入大幅增长而大幅增长。但第二天(7月9日)，TF证券、国联证券、太平洋证券、海通证券、华西证券、东北证券、国海证券均表示，公司上半年由于证券市场波动，投资业务收入下降。

事实上，券商分析师对整个行业上半年自营业务收入的预测存在分歧。华创证券非银行团队预测，自营业务可能是43家上市券商中唯一的主营业务，收入增长19.5%。浙商证券分析师预测，上半年上市券商投资净收入同比下降18%。

“投资银行”是许多证券公司感到“受伤”的另一个板块。海通证券表示，上半年股权融资规模下降，投资银行业务收入下降。中泰证券表示，公司经营效率同比下降的原因之一是IPO发行节奏的变化。东北证券和国海证券都提到投资银行收入同比下降。

大财富管理部门也面临挑战。华西证券表示，上半年公司经纪人和财富管理业务收入下降；太平洋证券表示，公司信用业务收入同比下降。

另外，多家券商计提资产减值准备增加，影响公司经营效益。根据海通证券的初步评估，2024年4月至6月，公司总资产减值损失6.25亿元，核销资产1.84亿元，净利润减少4.91亿元。国海证券还宣布，4月至6月计提资产减值准备金额共计1.46亿元，第二季度净利润减少1.09亿元。华西证券提到，公司业绩下滑的一个因素包括“本期存量资产减值损失同比增长”。

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