朗科技上市14年后迎首亏损，“逼宫门”后还是告别“躺赚”？

上市14年后，朗科技迎来了第一次年报亏损。根据其最新发布的2023年年度报告，该公司的年收入为108,759.75万元，较去年同期下降38.63%；净利润损失为4,376.42万元，同比由盈转亏，去年同期净利润为6213.4万元，同比下降170.44%。

得到损失，或者不是坏事。

很少有企业能凭借一项技术发明“建造高层建筑，招待客人”，以近乎“平躺”的节奏“平躺赚钱”了20年。即使上市14年，也只是在2023年年报中首次盈亏。

在计算率行业新出路来临之际，告别“躺着挣钱”的朗科，在韶关城投的实际控制下，能否接受这波“泼天富贵”，关系到他下半场的成败。

上市14年首现盈亏，朗科告别“躺赚”的根源是什么？

根据朗科技2023年年度报告，其全年经营活动产生的现金流净额为-0.85亿元，同比转负；负债率为17.96%，同比增长5.13％。由于其营收严重下滑，净利润下降170%，或者说明朗科技的财务状况并不乐观。

而且来到这里的原因不得不告别“躺赚”、造成盈亏的情况，至少有三个原因：

一是多年来“专利运营”运营模式失败，专利过期，利润急剧下降。

朗科凭借u盘这一技术发明，于1999年获得了第ZL99117225.6号中国发明专利等一系列原创基础发明专利。

此后，“靠专利吃饭”成为朗科“躺着赚钱”的资本。2006年，朗科技起诉美国u盘制造商PNY侵权。最后，美国法院宣布朗科获胜，PNY向朗科支付了1000万美元的专利费用。从那以后，尝到甜头的朗科用“专利维权”“躺着赚钱”赚了20年。

14年前上市时的招股书也承认，其商业模式之一是“专利维权”，所有选择或使用与朗科技数据存储方法和设备相关的技术都可能成为朗科技诉讼中的被告。仅2011年至2017年上市后，朗科就发起了数百起专利诉讼或争议案件。

被告席上有很多索尼、三星等国际巨头。甚至为了利益而忽略了“兔子不吃窝边草”的“游戏规则”，不仅告知了阿里巴巴、国迈科技等。，甚至农业银行也因为推出“K宝”而成为朗科被告席上的“嘉宾”，涉及其中一家上市公司的旋极信息与朗科的纠纷已经存在多年。

根据朗科2023年第一季度报告，最高法院驳回了对旋极信息等单位侵害公司“u盘”发明专利权案件的再审申请。朗科不仅没有得到4000万元的经济损失赔偿，还支付了近70万元的案件受理等相关费用。

因此，“专利维权”的商业模式不再灵光，费时费力，失去了妻子和士兵。从最高年度专利收入来看，是毛利率100%的核心业务，一度为朗科贡献了56%以上的业绩；2019年专利到期后，利润急剧下降一半以上，朗科失去了“躺着赚钱”的“成本”。

2019年11月14日，朗科技在公告中表示:“公司的专利运营业务极大地依赖99项专利，专利到期将对公司未来的营业利润产生不利影响。目前，公司没有有效的措施有效解决专利到期后公司运营带来的风险。”

第二，“错过”大租客腾讯，房地产租赁收入大幅下降，净利润受到严重影响

近12年租客腾讯，2023年一纸停租协议，让朗科失去了另一大部分利润来源和“躺赚”。

虽然纯利润过于依赖房地产租赁收入，但业界一直质疑它是一个畸形的发展怪象。然而，朗科自己也知道腾讯给的租金有多“香”。毕竟，在过去的16年里，朗科技至少有7年的净利润不如3700万。即使在2013年上市两年后，其净利润也低至597万元。

在2023年年报中，朗科失去了腾讯，对其净利润产生了严重影响。在2023年年报中，朗科表示，“在报告期内，房地产租赁收入、专利收入和政府补贴同比下降，导致净利润同比下降。”

第三，主业压力大，创新薄弱，创收增利难。

业绩压力也是朗科对其上市以来首次盈亏的解释:2022年下半年以来，由于终端需求低迷和企业库存高位导致存储市场供大于求的不稳定状态，导致存储产品价格下降，公司营业收入和毛利率水平均值下降。

但根本原因是朗科跟不上市场技术和产品更新的节奏。u盘后，没有核心技术和重大实质性创新成果，仍然停留在采购、加工、组装的“一站式”上，使其主营业务闪存相关毛利率长期处于低位，难以增加利润。

根据朗科技2023年年报，其闪存应用产品毛利率为9.85%；只有5.40%的毛利率是“闪存控制芯片和其他”。

综上所述，朗科告别“躺着赚钱”已成定局。此外，来自公司和资本的“暴风雨”也使得告别“躺着赚钱”的朗科在下半年面临许多变数。

“牛散逼宫”震惊了深交所，公司面和资本面风平浪静。

一场“牛散”小股东成功“罢免”董事长的“内斗闹剧”，反映了25岁的朗科在经历了资本“磨练”后，在公司和资本面上存在诸多隐患。

第一，在公司面前，“牛散”避免了董事长事件的背后，如何保证内部治理与利益的良性发展？

如本文开头所述，独董雷群安在2023年11月21日发布的《关于再次增加2023年第一次临时股东大会临时提案和股东大会补充通知的公告》中表示，似乎不应该说的话:

作为一家没有实际控制多年的科技上市公司，上市后没有人愿意随时为其“加持100股”，在“股灾”年成为资本的“猎食”，被“壳牌玩家”上海宜黎终结了多年无实际控制人的局面；随后，实际控制人变更为韶关城投后，“牛散”一纸快递成功避开了董事长的“逼宫门”事件，引起了深交所的关注。

据《华夏时报》报道，“在很多投资者眼里，朱平波这次‘逼宫’想避开朗科技董事长，是指在韶关城投资的最大股东。一些投资者甚至认为朱平波是韶关城市投资者。原因是在朱平波通过快递送达的《关于免除周福池董事职务的议案》中，另外六位董事投了赞成票，其中大部分是韶关城市投资者，只有周福池和于波投了反对票。”

媒体还进一步报道称，“许多其他投资者私下透露，他们认为新股东想要避免董事长的原因是韶关城已经选出了新的董事长候选人，并希望有效控制公司。”

不难看出，控股在有效控制公司的背后，或者说朗科技公司的治理水平亟待提高，如何缓解利益纠纷，保证公司未来的健康健康发展，是公司面临的挑战。

第二，资本面，创始人邓国顺亏本也卖出暗示对朗科前景没有希望？如何提高资本信心？

作为朗科的创始人和“u盘鼻祖”邓国顺，近年来的大幅减持可以说是疯狂出售，不惜任何代价。从2020年持仓21.63%到2024年3月，只剩下9.16%，每股最低平均价格也在10元以上。

今年3月13日，朗科技发布预披露公告称，公司收到公司5%以上股东邓国顺提交的《股份减持计划通知书》，减持比例不超过公司股份总额。 2.2902%。

创始人想要清仓的“小目标”似乎已经下定决心了。韶关城投作为实际控制人，面对如此大的股东持续减持和可能引发的投资者“不安”，应该用什么来平复和增强资本市场对朗科的信心？

朗科迎来了计算风口，技术、管理、竞争“三大能力”决定成败

计算风口，对朗科来说是前所未有的机会。但是看起来“天时地利”，计算能力的整个产业链布局，朗科至少要“过三关”。

第一，R&D占比8年，“强”在2%左右，远低于同行，技术能力将成为最大的短板。

根据朗科2023年年报，其R&D费用占营业收入的1.64%，同比下降0.92%。％。

然而，这可能是制约朗科在整个计算率行业落地方面的最大缺点。因为科技企业的技术实力和R&D能力一直是积累财富造成的，一夜之间只会昙花一现，甚至被打败。

与2022年的2.56%相比，朗科在2023年的R&D竞争并没有增加，反而下降，令人费解。因为，今年是朗科的“技术大年”，所以要“努力” 算率 “封力”集中发力，被视为a股产业链布局的唯一全算率目标。

存储、计算率调度和计算率应用都与技术R&D的投资范围有关。虽然边缘计算率会被炒作，但也会在朗科得到验证。然而，在2023年市值再创新高的背景下，R&D并没有花更多的钱。为什么呢？

计算行业不需要高水平的技术加持吗？2022年6%的计算能力集团与同样布局的计算能力集团相比。、在过去的8年里，朗科科技的研发比例一直“强大”在2%左右，占2023年研发比例的8%。

20多年来，除了发明u盘的“原始勇气”之外，朗科在技术创新方面没有实质性的重大成就。然而，长期R&D投资低于同行，必然会影响技术创新能力的延续。因此，我们不得不为朗科在计算率行业的技术实力“捏出汗”。

如果技术能力，成为阻碍其计算率整个产业链布局落地的短板，一旦在风口中跌落，就很有可能从牌桌上走出来。

第二，过去200亿项目“惨败”的经历，或者让朗科的管理水平、项目运作和落地执行力产生怀疑。

朗科没有经历过“大蛋糕”。2011年11月，与广西壮族自治区北海市人民政府签订了《朗科国际存储科技产业园建设合同》。合同的履行期限从12月份开始，并于2014年全面投入使用。

根据广西朗科当时的投资经营计划，朗科在2015年力争实现产值超过200亿元，税收超过6.5亿元。

然而，“蛋糕”并没有因为“日常经营资金困难、经营风险增强”等多种因素而被吃掉。2013年最后一天，朗科股东大会决定终止该项目。两个月后，广西朗科股权全部转让。

蛋糕吃不下，是很多因素造成的。但是，既然类似的项目有很多失败的教训，或者说是计算率的朗科科技，那么其管理能力、项目运营能力、落地能力和执行能力是否经得起考验就是一个问号。

第三，虽然有国有资产背诵和政府支持，但市场经济的计算率也是考验竞争力的残酷战争。

值得注意的是，广西项目并非没有地方政府的背书和支持。相反，广西自治区政府承诺，2011年朗科技产业支持资金为3500万元，2011年至2015年5年累计支持资金为3亿元。

如今，在计算率产业布局方面，朗科也得到了当地政府的大力支持，依靠韶关国有资产监督管理委员会和乘计算力枢纽建设东风。各种配套条件和吃“大蛋糕”的“用餐”环境都准备好了，这取决于朗科能否凭借自己的能力获得足够的份额。

毕竟，在市场经济下，计算率行业也是一场残酷的商业战争，考验竞争力。各行各业的英雄都在战斗。只有加大R&D投资，加快提升以技术为硬核的竞争力，恢复科技企业的原色，再现技术创新的“勇气”，才能成功突破竞争障碍，享受计算率的饕餮盛宴。

写在最后：风口即关口，朗科未来的胜负难料。

马云曾经说过，“猪可以在风中飞翔，但风过去是猪，因为你还是猪。每个人都应该思考如何控制风，如何提升自己。如果你真的把自己变成一点风，你就能飞翔。”

计算能力确实是目前为数不多的非常风口之一，但是风口越大，关口越大。

就目前的情况来看，朗科不仅“躺着赚钱”，而且不敢“躺着”。因为，算率布局是国家的大计划，发展大策，不能让朗科“自由”。如果有能力的话，算率行业或者是朗科后半段大发展的“风口”；如果能力，尤其是技术能力不合格、管理水平跟不上、竞争力弱于同行，利益之间的纠缠难以缓解，从而拖累了计算率布局的后腿，风口变成了障碍和繁荣的风头，也不是不可能。

而且正在为算率布局付诸实践的朗科科技，是输还是赢，大家不妨翘首以待。

本文来自微信微信官方账号“博望财经”（ID:BowangCaijing），作者：飞雪，36氪经授权发布。

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