爱奇艺和快手都赚钱了，长度视频的电商之路为何分化？

长得好看，挣钱也不一样。

关注财务报告的节点，爱奇艺和快手都交出了第二季度历史上最好的“成绩单”：

财务报告显示，快手2023年第二季度总收入达到277.4亿元，比去年同期增长27.9%。最重要的信息是，快手上市两年来，首次集团期间盈利14.8亿元，经调整净利润26.9亿元，而去年同期亏损31.76亿元。不要看数字，总结起来就是一个重点：快手首次实现大规模全口径盈利。

2023年，爱奇艺Q2的总收入为78亿元，同比增长17%，非美国通用会计准则（non-GAAP）经营利润为7.86亿元。其中，会员权益收入为49亿元，比去年同期增长13%，同比增长15%，当季爱奇艺每天订阅会员数为1.11亿元。同样，爱奇艺的关键词也是盈利的，持续六个季度维持运营利润。

作为长视频、短视频行业的典型代表，爱奇艺和快手的“喜讯”，都在验证各自短期路线的正确性，同时，双方也给出了积极的解读。

快手在之前的利润预测中表示，集团扭亏增盈主要得益于三点:用户数量的增长、生态系统的繁荣、强大的实现策略带来的强劲增长和运营效率的不断提高。财务报告正式发布后，快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示，网上推广服务、直播等服务(含电商)是快手收入的“三驾马车”。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇在当天的财务报告电话会议上表示，“高质量的内容帮助公司实现了历史上第二季度的最佳业绩，在总营收、利润、自由现金流、日均订阅会员数量等关键指标上表现稳定。”与此同时，他还表示，爱奇艺正在探索AIGC等可变技术，寻找新的增长曲线。

此外，还有一些特别有趣的信息点，双方都不会通过官方规格主动披露，值得深入解读。

“省下的好日子”

两者美好的财务报告的一大帮助是“降低成本”，也就是“节省美好日子”。根据财务报告，爱奇艺在2022年第一季度实现了首次运营利润转正，当季运营利润转正。（non-GAAP）这是3.3亿元。烧光数百亿元后，终于看到了盈利的曙光。

爱奇艺真正实现盈利始于2022年第四季度，本季度，爱奇艺净利润为3.05亿元，结束了长期亏损的困境。到2023年第二季度，爱奇艺当季自由现金流达8.72亿元，是公司历史同期最高的。它还意味着爱奇艺具有基本的自主造血能力。

爱奇艺的“出血刀功”离不开背后。例如，2022年，“降低成本，理性增长”是爱奇艺最初的核心关键词。年初，爱奇艺首席内容官（CCO）王晓晖曾经系统地向外界表达过“四个放弃”：放弃单纯迎合方向的内容，放弃漂浮方向的内容，放弃明显亏损的内容，放弃不创新的内容。

受此影响，爱奇艺在降低人工效率、内容和营销成本方面取得了成效。比如2022年第三季度，爱奇艺的营收成本为57亿元，同比下降19%，其中内容成本为43亿元，同比下降18%。

腾讯“深网”评价，快手由亏转盈的路径与爱奇艺相似，先实现经营利润转正，在不断降低成本的推动下，实现公司整体盈利。从2021年第三季度开始，程一笑为一直亏损的Aautorapper设定了“降低成本”的主要基调。大幅调整国外服务、人员优化、员工福利费用等行政费用，可谓“边砍边省”。

今年第二季度，Aautorapper的行政费用、R&D费用、营销费用和营销费用率都有不同程度的下降。比如本季度营销费用率从去年同期的40.4%下降到本季度的31.1%。有力支持Aautorapper上市后，首次获得集团国际会计准则的净利润。

事实上，许多互联网公司都在努力赚钱。哔哩哔哩第二季度调整后，净亏损同比大幅缩小51%。百度和腾讯都提出了历史性的盈利财务报告，降低成本战略的实施是不可或缺的。尝到赚钱快感的互联网公司，未来会继续实施“降低成本”。

赚钱的方式各不相同

爱奇艺和快手在实现利润方面有着相似的策略，但是他们的“赚钱”路径却不同。

如今，爱奇艺更像是一家专注于会员经济的IP公司。会员权益已经成长为爱奇艺的核心业务部门。2023年第二季度，会员收入占总收入的62.8%。除了不断努力制作高质量的内容，爱奇艺还在构建长视频行业从未有过的会员制度。在财务报告后的官方解读中，爱奇艺特别提到，基于会员等级机制和积分系统实施的会员忠诚度计划受到会员和用户的欢迎。

比如热播剧《莲花楼》加更礼上线8天，吸引超过600万会员用会员积分兑换，解锁特别花絮和结局。

从另一个角度来看，提前放映的费用引起了很大的争议，被批评为长视频平台“割韭菜”。但这确实是一个受欢迎的商品，爱奇艺改变了他的玩法。以超前点映为会员特权，以虚拟货币换取，在不允许会员多花钱的前提下，最大限度地保证客户体验。

可以说，爱奇艺正式进入成年，以爱优腾为首的长视频平台，在内容制作和商业化探索上付出了血泪的代价。最终可行的商业化路径是在保证内容深度和质量的基础上，进一步细化运营，挖掘股市，这是生存和更好生活的关键。

据龚宇介绍，爱奇艺会员业务的目标是最大限度地提升用户体验，增加会员权益收入。“未来，我们将更加关注整体会员收入，而不仅仅是追求会员数量的增加。”

Aautorapper越来越像一个完美的电子商务公司。尽管从财务报告的账目数据来看，快手的收入主要是在线推广服务(广告)、三驾马车组成的直播和其它服务(包括电商)收入。但是，电子商务业务的贡献对于每一个板块来说都是不可或缺的，甚至可以说，电子商务已成为快手商业化的基础。

在刚刚结束的2023年快手电子商务引力会议上，亲自带领团队的程一笑表示，电子商务业务是快手未来增长的重要引擎之一，也是整个快手商业生态的核心。随着战略方向的确定和资源的倾斜，今年前两个季度快手电子商务GMV已超过4900亿元。

若下半年仍能保持一定的速度增长，将实现全年GMV突破万亿的里程碑式成绩。与业界相比，2022年TikTok电商达到1.5万亿元，不断受到攻击的Aautorapper终于看到了赶上TikTok电商的希望。

目前，广告收入在快手收入中占据领先地位。很大一部分原因来自快手电子商务的反馈。快手广告分为内循环广告和外循环广告。“内循环”是指快手平台上的电子商务商家和主播在车站投放广告，而“外循环”是指来自车站外的品牌和卖家在车站投放广告。

本季度，快手广告收入同比增长30.4%，达到143.47亿元，占总收入的51.7%。 在快手电商的推动下，循环广告营销的增加，抵消了广告市场下行带来的部分压力。

有评论指出，快手的利润，是下注电子商务的结果，也论证了现阶段电子商务的效率潜力远高于奖励和广告。 但即便如此，快手也不能被称为一个完整的电子商务平台。作为目前公认的私人领域和公共领域结合的最佳短视频平台，快手在流量分配方面仍存在很大的问题，这也是快手的隐患。例如，头部家族的“削减”和再次实施“低价格”将在一定程度上导致平台的分裂。

为什么电子商务之路分化？

长期以来，长视频和短视频平台在发展路线上，都试图打破界限，扩大彼此的领地。爱优腾制作了爱奇艺的纳逗、随时等一系列短视频产品。，腾讯视频的微视、火锅视频等。，优酷的土豆，以及业内最激进的主APP长度视频混流的修改。Tiktok和快手也在向中长视频方向使力，如西瓜视频、短剧、长综艺等。

时至今日，长度视频仍在艰难地进行融媒探索。但是综合爱奇艺和快手走上了不同的“赚钱”路径，长视频和短视频平台已经迈出了完全不同的商业发展空间，并且呈现出分野的趋势，多元化也越来越明显。尤其值得注意的是电子商务模式的探索。现在，抖音、快手都得到了验证，内容电商是短视频平台的可持续发展路径。

客观来说，长视频在电商方向的探索并没有停止。比如优酷曾经背靠阿里生态，有近水楼台的优势；爱奇艺使用基于影视、综艺、动画的“爱奇艺商城”；借助内容IP与第三方品牌合作的腾讯视频联名款。但是无一例外，都收效甚微。

长视频平台做电商一直做不到，核心原因可以概括为两个方面。

一方面是长视频平台的成本居高不下。，包括流量获取成本和内容制作成本，爱优腾没有足够的资源向电子商务业务倾斜。电子商务被公认为“累活”，需要持续投资。你不能既吃蛋糕又吃。长视频平台只能把电子商务推向综合平台，只能是最初的梦想。

另外一方面，长度视频商业化场景的差异也是最关键的因素。长视频是内容IP的根源，有更适合品牌广告和会员经济增长的土壤。长视频的内容特点也决定了“边看边买”的理想商业场景，更适合碎片化的内容消费模式。短视频平台更像是流量业务，实现流量。

回到商业的本质，长视频平台仍然不会放弃对电子商务业务的关注。然而，与短视频平台的差异已经出现。对于爱奇艺和Aautorapper来说，开始赚钱是一个新的开始，我们应该准备更多的筹码，面对更大的挑战。

本文来自微信公众号“唐辰同学”（ID:late-news），作者：唐辰，36氪经授权发布。

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