新型能源产业研究报告：中国以外的动力电池生产存在障碍？

由于美国希望将电动汽车电池生产转移到更近的地方，投资者需要考虑老牌企业的投资创新。

尽管美国通过通货膨胀减少法案对电动汽车电池生产进行了重大投资，但中国等其他国家在短期内不太可能改变全球电池供应链的主导地位。

从全球来看，交通运输是二氧化碳排放的最大来源，包括卡车、飞机、轮船，尤其是乘用车，这为世界各国过渡电动汽车提供了令人信服的理由。然而，这将需要重大改革绿色环保汽车所需的锂电池全球产业链。

这种变化导致了一系列的环境和金钱问题。企业要想在这种新形势下取得成功，需要面对成本效率、可持续技术、各地运营、劳动力市场强劲、许可流程顺利等一系列棘手因素。以下是投资者可能正在寻找的内容:哪些企业可能会在这种转型中带来上升空间？

再次布局供应链

目前，90%以上的电动汽车电池供应链都依赖于中国，中国最大的两家电池公司占据了全球市场的一半以上。无论是在劳动力和制造业基础设施，还是制造电动汽车所需的关键材料的开采方面，中国都花了几十年时间研发这项技术。

中国的先发优势将使美国制造商难以赶上，尤其是在环境、社会和治理更加严格的美国企业中。（ESG）在标准约束条件下。

随着新供应链和制造中心的出现，电动汽车价格居高不下，实现盈利和有效生产可能是一个巨大而昂贵的挑战，这可能会缓解电动汽车的普及。

Adamam主管摩根士丹利全球汽车和共享旅行研究团队 乔娜说:“电动汽车的普及涉及到许多敏感和相互冲突的因素。”“交通运输行业脱碳尤为重要，但必须以不影响安全、环境或经济的方式进行。”

两个极端之间可能会产生供应链的再平衡：

另一方面，电动汽车的迅速普及伴随着对中国的更大依赖；

另外，在其他国家，电池生产的本土化进程较慢，而内燃机则较慢。（ICE）汽车的市场份额仍将持续一段或更长时间。中间立场是，一些国家希望缓解过度依赖单一国家的风险，同时保证充足的电池供应，从而保持电动汽车转型的快速发展。

Jonas 他说:“对于其他国家来说，重塑一个多世纪以来的全球汽车力量将需要彻底改变政策和技术。”“此外，我们预计到2040年，光是美国的公共和私营部门就会投资7万多亿美元建设汽车工厂，发展电池电量，回收利用，升级采矿和炼油基础设施。”

锂的问题

绿色汽车生产的电池属于碳密集型行业。为了生产电池，需要大量的淡水来提取锂。锂是生产电池的关键金属，因其重量轻、能储存足够的能量进行长途旅行和反复充电而受到重视。

国际能源署（International Energy Agency）一项2021年的研究发现，电动汽车所需的矿物质投入是传统汽车的六倍。另外，与传统内燃机相比，生产、提取和生产这些矿物所需的能量强度更高，后者主要采用铜、锰等。但是，即使电动汽车需要对环境产生重大影响的矿物质，从长远来看，电动汽车仍然比内燃机汽车更有效率，下面详细说明。

乔娜说:“电动汽车在使用寿命期间的温室气体排放明显低于内燃机汽车。”“电动汽车在其使用寿命内的排放远远抵消了制造电动汽车(包括电动汽车上的电池)产生的更高的能量强度。”

对中国以外的其它国家而言，在满足电动汽车制造需要的矿物质需求方面，这些国家仍然存在三大障碍：

第一，电池关键金属的开采和提炼高度集中在为数不多的国家，增加了隐性的地缘政治风险。例如，世界上70%的锂是在澳大利亚和智利开采的，而60%的锂是在中国提炼的。与此同时，印度尼西亚镍矿供应份额最大，刚果民主共和国占钴开采量的75%。

到2040年，为了实现全球净零排放目标，只有锂的需求增长了40多倍，其次是石墨、钴和镍，这些重要矿物的需求可能增长了25%。此外，矿物生产和加工的飞跃可能会导致各种可持续性问题，包括生物多样性的丧失、空气和噪声污染等。

同时，美国和其他国家的制造商也可能面临着获取稀土资源的挑战。从这个角度来看，中国很早就意识到“垂直一体化”所蕴含的巨大价值。在中国政府的支持下，中国矿业和电池公司一直在大量投资海外矿产资产，尤其是初期锂项目。这类合资企业的主要动力是中国政府的支持，以及中国企业为了支持其电动汽车生产供应链的发展，愿意支付高于市场价值的价格。

中国公司锁定了全球关键矿产，尤其是锂的供应，这使得美国等其他国家的锂电池制造商处于不利地位，尤其是当美国公司受到严格的ESG标准约束时。

从这里到那里

对中国以外的其它国家而言，要打破当前电动汽车电池零部件供应与制造的世界秩序，需要技术和创新。现在的进展，比如直接提取锂，如果采用优化工艺，可以产生高达90%的高价值矿物，而传统的方法只能产生50%到60%。对其他国家而言，这为当前供应链重建提供了一个引人注目的机会。另外，有一天，先进的电池回收技术可能会减少制造商对矿物原料提取的依赖。

另外一个关键是政策杠杆。2022年通过通货膨胀削减法在美国（IRA）旨在促进美国电动汽车等清洁技术的选择，并将政府资金分配给即将到来的重要能源转型。但是摩根士丹利的Jonas说，对美国来说，这个“更像是一个鼓励钝器”，而且有巩固低效率技术的危险。IRA的核心是将资金分配给电池制造商，而不是制造千瓦时容量的效率或创新。对于美国来说，这可能是次优操作。

即便如此，Jonas表示，“不断变化的国家政策结构可能会催化当前电池供应链的再结构。例如，美国可能会增加其在电动汽车电池和矿物行业的份额，吸引新的资本。”对于其他国家来说，这个再平衡阶段提供了一个引人注目的商机。然而，中国在短期内对全球电池供应链的主导地位仍然不太可能改变。

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