失去第一车企位置的上汽，如何追逐？

四月二十九日，上海汽车集团有限公司(600104).SH，上汽(以下简称)几乎同时公布了2024年财务报告和2025年第一季度报告。

上汽2024年营业总收入6275.9亿元，同比下降约15.7%；与去年的141.06亿元相比，上市公司股东净利润为16.7亿元，下降88.2%，利润大幅下降。

财务报告解释说，一方面，2024年全车销量下降，由于价格战的影响，收入和毛利下降；另一方面，由于合资企业上汽通用资产价格下跌的影响，公司投资收益同比大幅下降。

2024年，SAIC实现了401.3万辆汽车的批量销售，终端零售额463.9万辆，明显低于去年502.1万辆汽车的销量。

尽管2024年业绩压力较大，但进入2025年后，公司经营状况有所回升。资料显示，2025年第一季度，SAIC集团销售全车94.5万辆，同比增长13.3%。

利润下降了近90%

2024年，由于中国汽车市场竞争加剧，合资品牌整体知名度下降等诸多影响，上汽集团的经营压力明显增大。

一方面，国内汽车市场的“内卷”趋势进一步加剧。2024年，国内汽车市场累计降价幅度接近8%，虽然比2023年减幅超过10%，但持续的价格战压缩了行业的盈利空间。根据国家统计局的数据，2024年我国汽车产业利润同比下降8%，产业整体利润率仅为4.3%，不到十年前的一半，整个汽车制造商及其上下游产业链普遍面临利润大幅下降的考验。

并且随着“内卷”程度的深入，市场竞争从“卷价”延伸到“卷配”，汽车企业的盈利能力面临着新的挑战。

在此背景下，SAIC的盈利能力受到重创。财务报告显示，2024年上市公司股东净利润为16.7亿元，同比大幅下降88.2%，创下近年来单年最大跌幅。

另外，尽管汽车行业的产销总量再创新高，但国内市场的消费恢复仍然显得缓慢。据中国汽车工业协会统计，2024年汽车产销分别达到3128.2万辆和3143.6万辆，比去年同期增长3.7%和4.5%。但国内市场销售额仅同比增长1.6%，距离2017年高点仍有约241万台缺口。国内汽车市场的整体消费需求仍在逐步恢复，尚未完全恢复。

同时，中国自有品牌强势崛起，不断腐蚀传统合资品牌的市场份额。

2024年，以比亚迪、吉利、蔚来为代表的自有品牌在新能源领域尤为明显。根据中国汽车协会的数据，中国品牌乘用车销量达到1797万辆，同比增长23.1%，市场份额上升至65.2%，比上年增长9.2%。％。而且合资企业首次跌破1000万台，销售额仅为959.2万台，市场份额降至34.8%。这种模式与2020年形成了鲜明的对比，最初合资品牌占61.6%，而自有品牌仅占38.4%。

中国自主品牌的跳跃增长和合资品牌的持续下滑挤压了SAIC乘用车行业的生存空间。此外，SAIC通用等合资企业在2024年第四季度计提资产减值，大大降低了公司的投资收益，进一步拖累了集团的整体盈利能力。2024年，SAIC集团批量销售401.3万辆车，比2023年减少100多万辆。

然而，在2025年开始时，出现了回暖的迹象，显示出初步复苏的迹象。2025年第一季度，SAIC集团全车销量达到94.5万辆，同比增长13.3%，产销回升，进一步加强势头。

特别值得注意的是，2025年3月，SAIC集团月销量超过比亚迪(37.14万台)38.6万台，时隔几个月重返国内汽车销量冠军。SAIC旗下多个品牌，如荣威、飞凡、智己等新能源子品牌，在第一季度呈现结构性反弹，在国外扩张和终端渠道推广方面取得了初步成效。

总的来说，尽管2024年财务表现存在压力，但上汽集团在2025年第一季度已经初步显示出触底回升的迹象，特别是在新能源发展和海外布局方面。

加快智能布局步伐

由于改革措施的逐步实施，2025年第一季度业绩的复苏在一定程度上得益于。

2024年，SAIC重组了“大型乘用车板块”，通过组织整合和业务重点，加快了自有品牌的转型升级，提高了运营效率和核心竞争力。上汽围绕自有品牌发展方向，开设了“大型乘用车板块”，促进了乘用车业务领域的一体化管理，选择了平台化、扁平化的运营模式，优化了组织结构和产品开发流程，集中力量打造更具竞争力的品牌矩阵。

在产品方面，荣威和飞凡完成了品牌结合，推动了渠道整合，D5X相继推出。 DMH、iMAX8 DMH等插电式混合动力汽车，进一步完善混合动力产品矩阵；智己汽车推出智能数字底盘技术，并在全国范围内启动NOA辅助驾驶，同时推出L6新产品和LS6中期改造；五菱方面，星光S车型上市，同时实现第200万辆新能源汽车下线，在细分市场上巩固其领先水平。在技术能力和产品结构方面，这些调整促进了自有品牌的不断优化。

总的来说，自有品牌在产品实力和技术上得到了全面提升。大乘用车板块作为改革突破的核心力量，正在加快品牌整合和产品创新。

2025年第一季度，以上汽乘用车为主的自主品牌销量同比增长28.4%，达60.1万辆，占集团总销量的63.6%，成为带动整体增长的主发动机，有力地支撑了上汽在激烈的市场竞争中的稳步回升。

与此同时，新一轮科技革命推动了汽车行业的深刻变革。随着电气化和智能化的深度融合，车辆的产品定义和客户体验也发生了革命性的变化，汽车“科技消费品”的属性更加突出。

在智能化发展方面，SAIC同步加快推进步伐，特别是在合资品牌板块，通过产品迭代和技术引进，推动燃油车向智能化升级迈进。2025年上海车展上，SAIC合资品牌集体亮相，集中展示智能化和新能源转型的最新成果，包括高级辅助驾驶、电气化和智能网络连接。

其中，SAIC奥迪首款量产车亮相，实现产品升级；SAIC大众发布了第一款全尺寸增程SUV概念车；别克推出了新能源高端子品牌“去境”，发布了新平台。凯迪拉克展示了LYRIQ，一款性能最强的纯电动汽车。-V；通过智能辅助驾驶和舒适体验车型，五菱和宝骏进一步拓展了主流市场。这一举措共同展示了上汽合资品牌在智能化和新能源赛道上的快速转型和市场突破。

此外，SAIC还在车展期间正式宣布与华为合作，共同打造全新的高端品牌“SAIC尚界”，并计划配备华为智能出行解决方案，进一步丰富其智能生态布局。SAIC集团总裁贾健旭说:“我们拿出最好的资源，投身游戏。”。

全球业务发展

目前汽车行业已经进入“淘汰赛”阶段，国内市场深度“内卷化”，价格战日益激烈。国内汽车公司为了寻求新的增长机会，纷纷“出海”。与此同时，随着国际竞争的国内化，中国汽车公司将更深入地参与全球市场的竞争。

在这一趋势下，上汽集团不断推进全球化布局。上汽集团在2025年上海国际车展上正式发布了海外战略3.0-“Glocal战略”，即“全球化” 当地的匹配策略。强调从“规模扩张”向“价值创造”转变，从“产品导出”向“标准输出”转变，利用智能化、电气化技术的先发优势，帮助中国智能创造构建全球地图。

在车展现场，SAIC集团邀请了来自多个国家的数十名经销商参加车展，介绍了近期将17款新车引入海外市场的规划，涉及各种动力模式和尺寸，展现了深耕海外市场的远大抱负。

截至目前，上汽已连续八年出口第一、三年海外销售额超过100万辆，欧洲发达国家销售额占25%。2025年第一季度，上汽集团海外销售额达21.9万辆，占上汽总销售额的23.2%。

此外，2025年SAICMG中东经销商大会近日召开，来自中东多个国家的合作伙伴齐聚一堂，讨论未来战略，展示了SAIC加强中东市场合作，有序推进本土化运营的积极信号。

SAIC正在巩固海外基本市场，通过多元化战略扩大新兴市场，不断提升全球市场的影响力。根据财务报告，计划在2027年实现3000个海外网点，产品销量超过 120 一个海外国家和地区。

本文来自微信微信官方账号“金融汽车”，作者：蒋瑛芙施智梁，36氪经授权发布。

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