国际资本集体加码，中国机器人成全球资本新宠

作者｜唐飞

编辑｜李小天

进入2026年春季，中国机器人产业正迎来一场前所未有的资本汇聚热潮，全球资本正在向这个赛道快速迁移。

仅4月一个月，就有9家国内机器人企业拿到了10亿元以上的大额融资，其中它石智航单轮融资额突破30亿元，创下了当前国内机器人行业单笔融资的新纪录。

今年第一季度的融资热度更是惊人，据IT桔子的不完全统计，2026年第一季度的90天里，公开披露的机器人相关融资就超过200起，披露总融资额超过300亿元，算下来平均每天就有超过2家机器人企业成功拿到投资。

二级市场同样热度高涨，A股多只机器人相关概念股走出上涨行情，一季度涨幅排名靠前的板块中，宇树机器人概念涨幅达到31%，人形机器人相关板块整体也收获了28%到30%的涨幅。

梳理这一轮机器人投资热潮就能发现，不管是一级股权市场还是二级公开市场，国际资本已经成为这波行情里不可忽视的核心力量。

从投资布局的结构来看，国际资本押注中国机器人产业呈现出清晰的「哑铃型」特征：一头在一级市场参投早期未落地的创业项目，提前占据核心技术赛道的有利位置；另一头在二级市场重仓已经上市的行业龙头，直接分享产业高速增长带来的红利。

把时间拉长回望就能清晰看到变化：两年前国内机器人企业的融资市场还是中资占据绝对主导，而今年最直观的改变，就是国际资本的出镜频率正在快速飙升。

今年4月，地瓜机器人宣布完成1.5亿美元的B2轮融资，参与投资的外资机构包括沙特的Prosperity7风投基金、新加坡的LOOK CAPITAL、新加坡的Vertex Growth，其中老股东Vertex Growth从A轮就开始投资，一直陪伴企业成长，每一轮融资都选择增持。

几乎同一时间段，美国顶级私募贝恩资本宣布完成对中国智能工具与机器人企业宝时得集团的战略投资，贝恩在官方公告中明确说明，这次投资将助力宝时得推进下一阶段的国际化扩张、产品技术创新以及高增长品类的业务拓展。

整个一季度的融资潮里，外资机构的身影格外密集：星动纪元10亿元战略融资中，就有韩国三星、韩国友利资本、新加坡电信三家外资机构参与；今年2月，千寻智能拿到了老股东Prosperity7的再次加注；逐际动力的B轮融资里，出现了阿联酋磊石资本的名字；穹彻智能的A轮融资，也获得了新加坡科技公司Sea Limited和Prosperity7的投资。

根据投中嘉川CVSource的统计，国内200多家具身智能企业中，拿到海外机构投资的就有19家（不含香港地区基金投资），韩国、东南亚的投资机构和产业资本都纷纷出手，其中下注力度最大的是来自中东的资本。

就拿前面多次出现的Prosperity7来说，它是沙特阿美旗下的多元化风投基金，名字来源于沙特第一口出油井「繁荣之井」，除了地瓜机器人、千寻智能和穹彻智能，Prosperity7还投资了擎朗智能、傅利叶智能、节卡机器人等多家国内机器人企业。

和Prosperity7一样来自中东的磊石资本，同样是中国机器人产业的重要投资者。

磊石资本（Stone Venture）总部设在阿联酋迪拜，核心投资方向就是亚洲新兴市场，尤其是中国的硬科技赛道，已经投资了逐际动力、新石器机器人，甚至对众擎机器人连投三轮，可见看好程度。

国际资本的布局并不只局限在未上市企业，不少已经上市的机器人龙头企业，也成为外资重仓的标的。

随着A股一季报全部披露完成，合格境外机构投资者QFII的最新持仓情况也完全公开。

比如高盛持仓市值最高的个股是芯片企业豪威集团；巴莱克银行持仓占比第一的个股就是新晋机器人概念股华工科技，最新持股数量达到255.63万股，排在公司十大流通股东的第十位；瑞银也在积极布局AI产业链，在前二十大重仓股里，瑞银新进了多只市场热门标的，包括源杰科技、天孚通信、德明利等。同时瑞银不仅直接布局个股，还通过ETF加仓了国产机器人芯片龙头瑞芯微，同时重仓了为特斯拉机器人供应耐高温PCB的世运电路，持股数量达到866万股。

从一级市场到二级市场，从初创企业到行业龙头，国际资本正在系统性地重仓中国机器人产业。这并不是偶然的短期炒作，而是基于一个核心判断：中国在机器人领域已经形成了全方位的竞争优势。

资本的嗅觉永远敏锐，当三星、新加坡电信、高盛、瑞银这些全球顶级机构都在同一个赛道持续加码，背后一定是市场共同认可的底层逻辑。

拆解来看，国际资本选择重仓中国机器人，核心是技术、应用场景、资本环境三个维度的优势叠加，这三重优势互相支撑、不断强化，搭建起了「中国机器人」独有的产业生态壁垒。

首先在技术层面，中国机器人产业的技术能力已经从早期的「组装集成」升级到了「全栈自研」。市场调研机构CounterPoint Research年初发布的报告显示，2025年全球人形机器人产业迎来商业化爆发，全年装机量大约16000台，其中中国市场贡献了超过80%的份额，而且行业头部集中效应明显，全球行业前五名里，中国企业占据了前四个席位。

更关键的是，2026年2月，我国国内首个《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》正式发布，整个标准体系涵盖基础共性、安全伦理等六大板块超过200项细则，为产业协同发展和规模化量产扫清了规则障碍。这种「技术突破+标准完善」的双重驱动，正在构建中国机器人产业的系统化竞争力。

其次，中国拥有全球最丰富多元的机器人落地应用场景，市场空间的深度和广度远远超过其他任何单一经济体。

公开数据显示，我国已经连续12年坐稳全球最大工业机器人应用市场的位置，对全球行业的影响力还在持续提升。根据国家统计局发布的数据，2025年全国规模以上工业企业中，工业机器人产量达到77.3万套，同比增长28.0%；服务机器人产量达到1858.1万套，同比增长16.1%。

这些机器人已经走进物流配送、智慧零售、医疗康养、教育培训等各个不同场景：星动纪元已经和中国邮政、顺丰集团合作，把机器人落地到十多个物流中心，部分物流中心的具身智能机器人作业效率已经达到人类水平的85%以上；傅利叶智能和同济大学附属养志康复医院合作开发伽利略康复系统，覆盖日常起居、职业训练、模拟驾驶、登山、玻璃栈道行走等多种仿真场景，帮助患者恢复生活自理能力；银河通用打造的「银河太空舱」无人零售模式，已经落地国内20多个城市。

高盛在调研报告中指出，中国人形机器人已经从「通用概念落地」转向切入安防巡逻、公共场所引导、工厂物流分拣等适合当前技术能力的垂直场景，这种务实的发展路线，让头部厂商纷纷把2026到2027年的出货量目标设定为2025年的数倍。

与此同时，2025年「具身智能」首次被写入政府工作报告，2026年「十五五」规划纲要将其纳入六大未来产业重点布局方向，正式上升到国家战略层面。北京、上海、湖北等地先后设立百亿级的产业专项基金，形成了中央地方协同推进、覆盖全产业链的政策支持体系。

最后，中国资本市场对硬科技企业的包容性，为机器人企业提供了高效的上市融资通道和顺畅的资本退出通道。比如宇树科技的IPO申请，从去年7月启动IPO辅导到被上交所正式受理，仅仅用了132天，效率远超全球其他主要资本市场。

港股投资者同样十分看好国内机器人产业。今年3月，主打智能仓储物流设备的凯乐士成功在港交所上市，公司公开发售获得了2153倍的超额认购，上市首日收盘价报30.70港元，单日涨幅达到84.27%，盘中最高涨幅超过109%。同一个月，华沿机器人登陆港交所，IPO公开发售获得5059倍超额认购，创下年内港股新股超额认购的最高纪录，盘中最大涨幅达到25.88%。

行业内人士分析，当前各个行业的智能化升级已经成为大趋势，机器人产业的增长逻辑十分稳固。未来，在技术创新、应用场景扩容、国产替代三大动力的推动下，行业的高景气度还会持续，国际资本做出「重仓中国机器人」的选择，也就顺理成章了。

顺福资本创始人李明顺认为，海外资本投资国内具身智能企业的时候，更偏向关注商业化和资本化相对成熟的标的：「他们一般不会投特别早期的项目，大多选择投资中后期、发展确定性比较强、可以在资本市场顺利退出的项目。」

除了这些共性原因之外，不同的国际资本出手中国机器人，还有各自的战略考量。

从战略布局的角度看，中东资本重仓中国机器人产业，其实是为自身未来发展提前预留增长空间。

一方面，在全球能源转型的大背景下，中东资本正在积极寻找「后石油时代」的新增长引擎，人工智能和机器人被看作是核心战略产业。比如阿联酋的「智能迪拜」计划就明确提出，到2031年要让人工智能对经济的贡献率提升到14%，推进AI机器人解决方案在当地实现规模化落地。沙特的Neom（新未来城）项目规划中，这座未来城市里机器人的数量将超过居民数量，项目配套的太阳能电池板面积足以铺满中国长城沿线。

另一方面，中东本土主权基金过去的投资配置过于依赖美国市场，这种单一配置结构在地缘冲突不断的背景下潜藏着巨大风险，因此中东主权基金正在调整投资战略，多元化资产配置成为当前的核心方向。

而更多其他地区的国际资本出手，核心还是看好中国机器人产业的长期前景，希望陪伴企业共同成长。比如贝恩资本合伙人许予一就表示，贝恩认可宝时得的全球品牌影响力和技术创新能力，未来会支持宝时得加大下一代技术研发投入。Vertex Growth投资地瓜机器人，核心原因就是认可企业已经验证的可复制成功经验，同时看好地瓜机器人在具身智能基础设施赛道的发展确定性、技术壁垒和生态潜力。

过去一年里，马斯克在达沃斯论坛、特斯拉财报会、X平台以及多场深度访谈中，反复强调一个核心判断：「中国不是在『崛起』，而是在『恢复』它在历史上本就拥有的科技与制造地位。」他明确提到，中国在电力产能、AI算力、新能源汽车、供应链韧性这些关键领域已经形成「三位一体」的系统性优势。

而真正让他警惕的，是中国拥有全球最完整的机器人供应链体系。

在深圳，一家创业公司从画出机器人灵巧手的设计图纸到拿到成品样品，只需要3天时间；而在欧美国家，这个周期往往需要几个月。人形机器人需要的伺服电机、谐波减速器、传感器等核心零部件，在中国本土都能找到供应商，而且国产化率还在逐年提升。

过去，中国机器人在全球价值链里主要扮演「生产者」和「组装者」的角色，只能分到全球产业链「微笑曲线」中利润最微薄的部分。

如今，产业格局正在发生根本性的改变，依托技术实力和资本支持，中国机器人企业开始向产业链上游和生态平台层面升级，头部企业的商业模式也完成了从「烧钱换技术」到「规模化盈利」的跨越。

宇树科技2025年营收达到17.08亿元，同比增长335%，毛利率高达60%，已经初步建立了稳定的自我造血能力。同期，优必选营收达到20.01亿元，同比增长53.3%，营收规模排在全球人形机器人企业第一位，其中全尺寸人形机器人单项收入暴涨超过22倍。

不过，面对这场声势浩大的产业热潮，也有业内人士保持冷静。去年底，国家发展改革委政策研究室相关负责人在发布会上就表示，「发展速度」和「产业泡沫」是前沿产业发展过程中始终需要平衡的问题，这个人形机器人产业也不例外。虽然资本快速涌入对产业创新来说是好事，但也要警惕同类产品扎堆涌入、挤压真正核心技术研发空间等风险。

今年3月，金沙江创投管理合伙人朱啸虎公开表示，金沙江正在批量退出人形机器人领域的投资项目。他指出，当前人形机器人企业普遍面临两个核心问题：一是技术成本太高，单台售价动辄几十万元，远远超出实际应用场景的用户付费意愿；二是落地场景不清晰，很多企业宣传的客户需求更像是脑补出来的，不是市场真实存在的需求。

清流资本合伙人刘博也持类似观点，她表示：「过去两年，市场上出现了几十家主打具身智能的公司，仔细数下来大部分只是叫『具身』，算不上真『智能』。」背后的原因是，热钱大多涌入了看得见摸得着的硬件制造环节，而真正决定机器人能不能自主干活的核心——具身大模型和高质量物理训练数据——反而遇到了严重的供给缺口。

但整体来看，中国机器人产业的战略发展方向已经明确。全方位的产业生态优势，正在改变中国在全球机器人产业中的角色——中国不再只是「最大应用市场」和「主要生产工厂」，而是正在成长为「全球产业核心枢纽」和「行业标准制定者」。未来三到五年，是全球机器人产业格局重塑的关键窗口期，而中国，正站在这轮产业浪潮的最前沿。

参考资料：

[1]《2026年人形机器人行业报告》，McKinsey & Company

[2]《2026年智能机器人行业深度分析报告》，中投顾问

[3]《中美机器人发展深度分析报告》，中科创投研究院