小物业公司靠炒银净赚近3亿 收益抵三年利润

作者 | 第一财经 郑娜

主业增长平淡，理财收益来补。上市物企祈福生活服务（03686.HK）在过去5年间，凭借投资白银斩获近3亿元收益。

1月中旬，祈福生活服务接连公告两笔白银出售交易：其一为40万盎司未分配银条（账面登记、非实物交割品种），总售价约2.26亿元；其二为28万盎司，总售价约1.62亿元。两笔交易预计分别带来1.431亿元、1.035亿元收益。

针对这两笔交易，祈福生活服务表示：“考虑到未分配银条当前市场趋势，尤其是近期价格已达近年峰值，现阶段是集团变现部分白银投资的合适时机。”变现所得将用于日常运营资金。

该投资始于2020年，公司采用“低买高卖”策略获利。据披露，2020年2月25日至28日，祈福生活服务动用闲置资金，通过香港渣打银行连续四天购入银条，分别斥资2610万元、1280万元、1270万元及3110万元，对应买入20万、10万、10万及25万盎司；后续又以1980万元增持15万盎司。

截至2020年末，公司累计购入80万盎司银条，总成本约1.025亿元，粗略计算买入价约128元/盎司。同期，该投资公允价值升至1.383亿元，被公司视为“资产结构多元化”举措。

持有约两年后，祈福生活服务开始部分套现。2022年，公司三次卖出合计50万盎司白银，总对价约7900万元，卖出均价约158元/盎司，较买入价上涨约30%。剩余30万盎司白银仍以超1200万元公允价值收益贡献利润。

此后，白银投资成为公司财务管理常规部分。2024年，公司再次购入38万盎司银条，耗资7790万元，成本约205元/盎司。截至2024年末，公司持有白银合计68万盎司，公允价值估计达1.413亿元，占总资产比例超23%。

祈福生活服务判断：“地缘政治紧张及行业需求持续推动下，集团对白银投资保持乐观。在宏观经济不确定性中，白银兼具工业金属与避险资产属性，具备独特优势。”

这一判断得到验证。2025年中期，公司持有的68万盎司银条公允价值升至1.75亿元，实现约3383万元收益并计入当期利润。同期，公司总利润为7515万元。

2026年以来白银价格持续走高，公司近期两笔“清仓”交易实现高位套现，出售均价超560元/盎司，较此前约200元买入价涨幅达180%。

至此，历时约5年的白银投资，公司累计买入成本约1.81亿元，三次卖出累计回笼资金约4.67亿元，粗略计算收益约2.86亿元。

对祈福生活服务而言，这笔收益相当可观。公司主业涵盖物业管理、零售等，截至2025年中期在管面积约1018万平方米，属小型物企。受房地产市场影响，近年业绩承压，2021年至今每年净利润不足亿元。